勞動節期間，美國四月的非制造業PMI數據跌下榮枯線至49.4%，超出市場預期，疊加縮表計劃調整，當前點位的中資美元債性價比逐漸凸顯。

以投資級中資美元債的指數走勢來看，四月收益率逐步走高，從5.39%附近的位置逐步上行至月末的5.65%，上行了0.26%。截至上周五收盤，中資美元債投資級指數的收益率水平為5.57%，處于今年以來的較高水平。

美國上周公布的最新非制造業PMI超預期走低，跌下榮枯線降至49.4%（前值為51.4%），為2022年末以來的最低數值。5月2日的美聯儲議息會議上，保持當前的利率水平不動，符合市場預期。但值得關注的是，從6月開始，美聯儲將把美債減持速度從每月600億美元降至250億美元，抵押貸款支持證券減持速度維持在每月350億美元不變。

業內分析師指出，放緩QT是一個值得注意的方面，特別是縮減只針對美國國債，而機構債和抵押貸款支持證券保持不變，這種做法帶有一些鴿派色彩，平衡了通脹進展停滯的風險。

華福證券固收首席徐亮認為，中資美元債當前位置具有較高配置價值；擇券角度，可從票息角度擇券，重點關注城投和金融債，或等待降息窗口期進入。數據顯示，截至上周五，中資城投美元債指數為138.07，中資金融美元債指數為260.34。