4月份工業線材價格震蕩偏強運行，鋼材基本面逐步改善，Myspic工業線材絕對價格指數為4214元/噸，月環比小幅上漲0.61%。。整個市場在“強預期，弱現實”中反復博弈，展望后市，國內宏觀面政策未見利好，供給繼續增量，工業線材能否兌現漲價預期？5月份工業線材的價格走勢又將會如何演繹呢？筆者就當前市場情況作簡要分析。

一、4月工業線材市場價格震蕩偏強運行  

圖1：2022—2024年4月Myspic工業線材價格指數走勢圖

數據來源：鋼聯數據

4月工業線材價格小幅上漲，截止月末，Myspic工業線材絕對價格指數為4214元/噸，月環比小幅上漲0.61%。冷鐓、拉絲、硬線價格分別較上月末上漲22元/噸、173元/噸和68元/噸。從價差來看，冷鐓—硬線價差41元/噸，硬線—拉絲價差187元/噸，冷鐓—拉絲價差228元/噸，冷鐓—硬線、冷鐓—拉絲價差需要修復。工業線材--盤螺價差-5元/噸，處于倒掛狀態；華東-華北價差-60元/噸，華南-華北價差60元/噸，依舊處于倒掛狀態。

二、4月供給小幅增加

圖2：2021年－2024年4月份工業線材產量情況

Mysteel抽樣的工業線材生產企業（69家）4月份生產量為587.83萬噸；月環比增加2.99%；開工率81.57%，月環比增加1.96%；產能利用率58.65%，月環比增加6.42%；4月出口量20.5萬噸。4月份計劃排產量615.45萬噸，計劃出口量21.5萬噸。據鋼廠排產量來看，產量繼續穩定小幅增加，但鋼廠生產有一定壓力，一方面隨著原料價格的回漲，鋼材利潤有一定壓縮，對于普優共線企業鐵水優先流向銷售好、利潤好的品種；另一方面，下游需求釋放的不溫不火，市場資源較為充足，采購心態比較溫和，總體接單并不如往年火爆。

因產量明顯增加，工業線材庫存同步抬升，庫存總量同比仍處于偏高水平。而盤螺在存量消費帶動下，社會庫存去化速度良好，截至本周，總庫存已低于去年同期。消費結構分化最終導致二者基本面向好調整速度差距有所顯現。從目前價差角度來看，普優價差將逐步收窄，價差方面繼續保持合理區間運行直至轉負，預計未來鋼廠轉產盤螺積極性將有所回升。

三、社庫廠庫雙雙增加

圖3：2022年－2024年4月底社會庫存走勢圖

數據來源：鋼聯數據

截止月底，4月全國（64家）工業線材鋼廠樣本廠內庫存量68.65萬噸，較上月環比減少25.35萬噸，降幅26.97%。本周目前工業線材品種社會庫存為85.9萬噸，環比增加3.27萬噸，增幅3.95%。其中：冷鐓鋼28.51萬噸，環比增加1萬噸，增幅3.65%；拉絲49.7萬噸，環比增加1.74萬噸，增幅3.62%；硬線7.69萬噸，環比減少0.53萬噸，降幅7.34%。經歷連續上漲后，下旬價格盤整運行，下游訂單情況偏一般采購積極性不足，多按需采購 ，成交量有所下降，庫存壓力高于去年，去庫壓力較大。

四、制造業采購經理指數處于擴張區間

4月份，制造業采購經理指數（PMI）為50.4%，比上月下降0.4個百分點，連續兩個月位于擴張區間，制造業繼續保持恢復發展態勢。生產指數為52.9%，比上月上升0.7個百分點，表明制造業企業生產活動繼續加快；新訂單指數為51.1%，比上月下降1.9個百分點，繼續高于臨界點，表明制造業市場需求保持恢復；原材料庫存指數為48.1%，與上月持平，低于臨界點。聚焦汽車行業，根據汽車工業協會的最新數據，3月汽車產銷分別完成268.7萬輛和269.4萬輛，環比分別增長78.4%和70.2%，同比分別增長4%和9.9%。當前我國汽車市場受消費市場需求回暖、政策拉動等因素影響，汽車市場尤其是商用車市場企穩回升，實現恢復性增長。在市場存量一定的情況下，一些細分市場也出現結構性增長機會，海外出口正逐漸成為拉動商用車銷量增長的新生力量，汽車用緊固件需求量仍有增長空間

綜上，雖然目前市場對于宏觀政策未有更好的預期，但可以看到，當下工業線材供需矛盾正得到逐步緩解。從成本上看，隨著原料價格修復性反彈，成本方面存在一定的支撐；從供給上看，二季度供應端產量繼續維持在高位，但普優價差縮窄一定程度上抑制了鋼廠的轉產積極性。而伴隨著消費端的逐步好轉，帶動消化前期積累的庫存壓力，從而實現廠庫社庫雙降的目的。工業線材基本面有望進一步改善，供需矛盾的狀態逐步向供需平衡的狀態轉變，5月工業線材價格有望反彈。