概述：4月國內棕剛玉價格運行平穩，“金三銀四”即將進入尾聲，雖未實現傳統旺季的需求體量，但出口及成交月環比均有所增增加，考慮到終端市場復蘇節奏加快，需求釋放或在5月得到部分兌現，雖有延后，但不會缺席。預計5月國內棕剛玉市場或穩中偏強運行。

一、棕剛玉價格

4月國內棕剛玉市場整體運行平穩，現河南傾倒爐95棕剛玉段砂5000元/噸，山西傾倒爐95棕剛玉段砂5000元/噸，貴州傾倒爐95棕剛玉段砂4800元/噸，以上為出廠含稅價格，當前棕剛玉價格雖達到年內的高點，且與2023年同期比較上漲100元/噸左右，漲幅1.71%，但仍未達到近2年的高點，仍有上漲空間。

 二、原料走勢偏強

據Mysteel調查了解，4月山西及河南鋁土礦開采復采預期落空，鋁土礦資源緊張局面加劇，且高品位鋁土礦資源尤其緊張，輕燒鋁礬土價高難買。4月中旬以后，鋁土礦價格有所上漲，成本支撐走強。

三、需求端回暖

1、國內需求回暖

截止4月26日，Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率79.73%，月同比增加2.26個百分點 ，高爐煉鐵產能利用率85.53%，月同比增加1.43個百分點，224.75日均鐵水產量224.75萬噸，月同比增加3.93萬噸。鐵水產量提升，鐵溝、炮泥等鐵前耐材消耗增加，棕剛玉需求有所回暖。受到鋼企盈利率的提升，企業生產積極性提振，鐵水產量仍有上升空間。

2、出口預期尚存

據海關數據顯示，3月中國棕剛玉出口量42584.046噸，較2月上漲26473.838噸，增量較明顯。從近3年的出口數據來看，2-10月棕剛玉出口量維持相對較高的水平，因此5月棕剛玉出口預期尚可。

四、產量高位 供應充足

4月中國棕剛玉產量6.86萬噸，處于年內高位，年同比增加9.62%，相比2023年的的鐵水產量來看，棕剛玉供強需弱的矛盾更突出，市場競爭激烈，價格上漲阻力較大。

五、5月棕剛玉市場展望

4月棕剛玉市場漲跌兩難，高供應弱需求矛盾明顯，出現小幅累庫，生產成本托底，棕剛玉價格難下調，4月收官在即，5月原料端仍延續供應緊張局面，終端需求回暖節奏加快，鋼企利潤有所回升，棕剛玉需求提振。氧化鋁價格上漲，白剛玉價格上漲情緒高漲，待白剛玉價格上漲落地，或許也能助力棕剛玉市場積極向上。綜合來看，預計5月棕剛玉市場或穩中偏強運行。