回顧2024年3月份，市場建筑鋼材價(jià)格延續(xù)弱勢下跌的行情走勢。對比于全國其他市場，3月份武漢市場寶武鄂鋼抗震Ф18規(guī)格理計(jì)的網(wǎng)價(jià)均價(jià)為3655元/噸，較2024年2月份均價(jià)下移了約322元/噸，單次行情最大累計(jì)跌幅為320元/噸，漲幅為70元/噸，月環(huán)比呈現(xiàn)弱勢下跌，反彈無力的表現(xiàn)。供應(yīng)與資源方面，3月湖北省內(nèi)鋼廠螺紋鋼與盤螺月環(huán)比呈現(xiàn)產(chǎn)增庫降的表現(xiàn)。結(jié)合成材價(jià)格行情弱勢下跌與原料價(jià)格跌幅擴(kuò)大的走勢來看，鋼廠點(diǎn)對點(diǎn)經(jīng)營狀況由虧為盈，但仍處于前期高成本資源未消化，廠庫壓力較大的格局；需求方面，3月成交總量與日均量月環(huán)比均有不同程度增加，表觀消費(fèi)量月環(huán)比呈現(xiàn)螺盤雙增的態(tài)勢，但年同比有所減少。進(jìn)入2024年4月份，省內(nèi)鋼廠會否延續(xù)自律性減量或分流資源，廠庫與社庫會否加速下降，市場價(jià)格能否止跌反彈的表現(xiàn)，整體行情又將如何演繹？筆者綜合幾方面因素進(jìn)行簡單探討。

一、轉(zhuǎn)賣鋼坯成材廠庫增幅收窄  產(chǎn)價(jià)負(fù)相關(guān)供需矛盾仍突出

從區(qū)域同類鋼廠價(jià)格對比來看，3月份，武漢市場寶武鄂鋼抗震螺紋鋼均價(jià)較長沙約高33元/噸，月環(huán)比價(jià)差呈現(xiàn)正差擴(kuò)大；較南昌約高132元/噸，月環(huán)比價(jià)差正差小幅縮小；較上海約高52元/噸，月環(huán)比價(jià)差正差縮小；表明3月份武漢市場整體價(jià)格水平較周邊關(guān)聯(lián)市場的價(jià)格表現(xiàn)有所走弱，而受冬儲成本的支撐，市場價(jià)格抗跌性仍存，但與有限的需求導(dǎo)致以價(jià)換量的表現(xiàn)形成較為突出的博弈情況。區(qū)域價(jià)差的擴(kuò)大會將面臨外圍資源的流入沖擊，同時(shí)或意味著武漢市場價(jià)格在需求恢復(fù)緩慢與盤面弱勢震蕩的共同影響下，價(jià)格仍存調(diào)整壓力。

從生產(chǎn)成本角度來看，2024年3月份以來，鐵礦石、焦炭、廢鋼均價(jià)月環(huán)比表現(xiàn)均有較大幅度降幅，對比建筑鋼材均價(jià)表現(xiàn)來看，整體長流程鋼廠生產(chǎn)成本降幅相對明顯，點(diǎn)對點(diǎn)經(jīng)營狀況由虧為盈，而短流程鋼廠生產(chǎn)成本僅在谷電排產(chǎn)略有優(yōu)勢，因此產(chǎn)量恢復(fù)或釋放受限。據(jù)省內(nèi)個(gè)別鋼廠反饋3月的建筑鋼材成本環(huán)比減少近400元/噸。在生產(chǎn)成本有所下降，成材價(jià)格降勢更快的情況下，省內(nèi)鋼廠轉(zhuǎn)以銷售鋼坯為主，這或意味著4月鋼廠暫以消化庫存壓力為主，新增成材廠庫的壓力有所放緩，這或?qū)r(jià)格起到一定支撐預(yù)期。

從省內(nèi)鋼廠的調(diào)研情況來看，14家鋼廠中，截止至3月末，湖北省內(nèi)鋼廠螺紋鋼合計(jì)產(chǎn)量月環(huán)比增加29.67%，年同比減少17.70%；線盤合計(jì)產(chǎn)量月環(huán)比增加30.83%，年同比減少21.46%。從3月份省內(nèi)鋼廠的產(chǎn)能利用率來看，暫呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)特征。由此看來，3月份省內(nèi)鋼廠供應(yīng)恢復(fù)快于市場需求的恢復(fù)，供需矛盾4月份有待改善。另據(jù)悉4月份省內(nèi)鋼廠排產(chǎn)計(jì)劃月環(huán)比暫維持穩(wěn)中有減的預(yù)期，但整體還需結(jié)合市場價(jià)格情況，表示若行情呈現(xiàn)上漲表現(xiàn)則排產(chǎn)量或相應(yīng)增加，由此看來，4月份省內(nèi)鋼廠仍面臨供應(yīng)壓力待緩解，鋼廠自律性減量或合理分流未變的預(yù)期。

二、社庫呈現(xiàn)3連降降庫周期長  需求恢復(fù)或?qū)⒂瓉矸逯? 

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)口徑跟蹤了解，截止至3月29日，武漢螺紋鋼品種庫存總量約在39.48萬噸以上，周環(huán)比減少約1.47%，月環(huán)比增加約0.56%，年同比增加約39.90%；整體較2023年1-3月的平均庫存量增加約36.56%；較2024年1-3月的平均庫存量增加約24.98%；武漢線盤品種庫存總量約在9.85萬噸附近，周環(huán)比減少約5.01%，月環(huán)比減少約5.65%，年同比增加約34.56%；整體較2023年1-3月的平均庫存量增加約47.90%；較2024年1-3月的平均庫存量增加約20.42%。省內(nèi)鋼廠建筑鋼材庫存總量約28.04萬噸，周環(huán)比增加7.10%，月環(huán)比減少9.49%，年同比增加105.57% 。從數(shù)據(jù)變化來看，武漢市場社會庫存已呈現(xiàn)3連降，但降幅較為緩慢，而鋼廠庫存呈現(xiàn)止降轉(zhuǎn)增，且處于近4年高位。結(jié)合鋼廠產(chǎn)能利用率仍處于平均水平上方釋放來看，市場仍將面臨較長時(shí)間的庫存消化周期，也表明下游需求仍有待刺激恢復(fù)，從而對價(jià)格維持抑制，4月或仍以價(jià)換量為主，量價(jià)齊升的可能呈現(xiàn)遲疑性預(yù)期，有待供需矛盾的緩解。

從武漢市場同口徑樣本的成交量來看，截止至3月29日，3月份21個(gè)工作日的合計(jì)成交量環(huán)比2024年2月份7個(gè)工作日的合計(jì)成交量增加1084.60%，日均成交量環(huán)比增加238.46%；從年同比來看，今年3月份21個(gè)工作日同比2023年3月份23個(gè)工作日的合計(jì)成交量減少31.55%，日均成交量減少25.03%。從數(shù)據(jù)對比來看，月環(huán)比增幅明顯與2月份因春節(jié)因素且有效需求較少相關(guān)；而從年同比來看，3月份日均成交量的減少由此也驗(yàn)證了需求遲遲未有恢復(fù)或釋放的現(xiàn)狀，這也是近4年以來一季度成交表現(xiàn)最弱的情況，若結(jié)合庫存待消化的壓力情況來看，4月份的價(jià)格高度或仍有所抑制，但從需求呈現(xiàn)緩慢恢復(fù)且逐漸釋放的角度來看，或也意味著需求表現(xiàn)將逐漸走出最黑暗的時(shí)間段，往年需求峰值基本出現(xiàn)在二季度內(nèi)，但上限值或相對明朗。

綜上所述，在鋼廠成本下移，轉(zhuǎn)售鋼坯增多，成材廠庫壓力預(yù)期放緩，謹(jǐn)防外圍資源流入，社庫緩慢連續(xù)下降，需求恢復(fù)或?qū)⒂瓉矸逯档那闆r下，預(yù)計(jì)4月份武漢市場建筑鋼材價(jià)格或呈現(xiàn)跌幅收窄趨強(qiáng)的行情預(yù)期。