引言：回顧3月份，螺紋鋼期貨價格下跌明顯，市場商戶心態(tài)轉(zhuǎn)差，低價拋售現(xiàn)象較為普遍，致使西北建筑鋼材市場價格寬幅下跌，月跌幅均達200元/噸以上。需求方面，由于當前房地產(chǎn)行業(yè)整體低迷和西北部分省份基建項目暫停施工，需求未能如期釋放，區(qū)內(nèi)資源竄貨現(xiàn)象較為普遍。由于當前部分市場仍處于壘庫階段，多數(shù)市場庫存壓力較大，疊加目前鋼廠虧損較為嚴重等多方面因素，鋼廠復產(chǎn)積極性一般。前期在產(chǎn)鋼廠中，酒鋼和新疆昆侖等鋼廠3-4月份均有檢修計劃，市場供應壓力不大，且隨著4月份市場需求進一步回暖，市場供需矛盾在4月份有望緩解。具體來看：

市場價格下跌明顯 4月需求有增長預期

截止3月29日，西北主要省會城市（含內(nèi)蒙古）主導鋼廠螺紋鋼均價3622元/噸，較2月底均價下降317元/噸。其中烏魯木齊和呼和浩特建筑鋼材價格分別下跌250元/噸和240元/噸，跌幅小于其他省會城市；蘭州、西寧和銀川等省會城市建筑鋼材價格下跌310-360元/噸；西安市場跌幅超420元/噸。進入二季度之后，目前西北主要市場前期招投標工作陸續(xù)結(jié)束，多數(shù)項目已經(jīng)進入施工前準備階段或已施工結(jié)算，終端用戶對建筑鋼材需求陸續(xù)釋放，4月份西北主要市場建筑鋼材需求有增長預期，對當前市場價格形成一定支撐。

市場需求逐步釋放 節(jié)后庫存拐點來臨

據(jù)不完全統(tǒng)計，截止3月28日，西北區(qū)域建筑鋼材社會庫存約200.46萬噸，月環(huán)比增加約6.69萬噸，增幅有所收窄，年同比增加0.72萬噸。具體到各省份來看，其中新疆地區(qū)庫存月環(huán)比增加幅度最大，為12.92萬噸，略高于去年同期水平；陜西與青海區(qū)域庫存無明顯變化；甘肅和寧夏兩省庫存則進入去化階段，月環(huán)比分別下降6.33萬噸和1.64萬噸，年同比方面，則也有較為明顯的下滑。進入4月份之后，西北主要市場需求將進一步釋放，目前社會庫存增加的省份也將大概率進入去化階段，庫存拐點即將來臨。

鋼廠庫存方面，3月底西北鋼廠建筑鋼材庫存120.5萬噸左右，較2月底下降15.45萬噸，各區(qū)域鋼廠庫存均面臨下降，降幅在0.66-9.9萬噸之間，其中寧夏區(qū)域降費最大。年同比方面，西北五省總庫存下降26.17萬噸，其中陜西降幅最大為25.5萬噸。由于目前市場價格寬幅下跌，多數(shù)鋼廠面臨虧損，鋼廠復產(chǎn)積極性不高，部分有條件轉(zhuǎn)產(chǎn)其他品種的鋼廠開始逐步向非建筑鋼材品種轉(zhuǎn)移，因此廠庫本月下降較為明顯。

綜合以上社會庫存與鋼廠庫存數(shù)據(jù)月環(huán)比情況，3月西北區(qū)域總庫存拐點來臨，4月份之后庫存去化速度將進一步加快。

建筑鋼材效益一般  鋼廠生產(chǎn)積極性不高

進入3月份之后，區(qū)域內(nèi)建筑鋼材產(chǎn)能利用率小幅回升。據(jù)mysteel樣本企業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止3月底，西北區(qū)（含內(nèi)蒙）內(nèi)20家建筑鋼材生產(chǎn)廠家71條產(chǎn)線實際開工41條，開工率為57.75%，月環(huán)比增加8.45%；建筑鋼材3月最后一周實際產(chǎn)量約49.43萬噸，較2月最后一周增加約4.25萬噸，產(chǎn)能利用率為43.49%，增加3.74%。目前區(qū)內(nèi)建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量緩慢增加，但明顯低于往年同期水平，鋼廠建筑鋼材生產(chǎn)積極不高，與當前市場價格低迷而導致的鋼廠建筑鋼材效益偏低關系密切。

展望4月份，目前區(qū)內(nèi)各地市場建筑鋼材價格位于近幾年新低水平，多數(shù)鋼廠處于虧損狀態(tài)，前期冬儲或建立庫存的流通企業(yè)同樣面臨較為嚴重的虧損，市場各群體挺價意愿強烈。且從市場基本面情況來看，市場供應維持相對低位，庫存拐點來臨說明市場需求進入復蘇階段，且進入4月份以后市場建筑鋼材需求將進一步增量，市場信心或?qū)⒂兴迯汀Ｇ矣捎谖鞅眳^(qū)域焦炭和鐵礦石資源較為緊張，原料下跌空間有限，鋼廠生產(chǎn)成本下行空間較為有限。因此綜合來看，4月份西北建筑鋼材價格筑底反彈概率較大。