【核心觀點】

1、【鋼結構行業(yè)】

從調研情況了解到，預計四月份鋼構行業(yè)表現(xiàn)一般，整體鋼構企業(yè)及基建投資項目資金偏緊，且鋼構接單表現(xiàn)較弱。當前鋼價走勢偏弱，市場供給較高，資源采購心態(tài)謹慎且觀望為主，需求端原料庫存月環(huán)比下降4.21%，市場原料日耗表現(xiàn)下滑。

2、【機械行業(yè)】

調研數(shù)據(jù)顯示，機械行業(yè)樣本企業(yè)原料庫存月環(huán)比下滑2.94%，整體庫存消化出現(xiàn)下滑，原料可用天數(shù)增加8.63%。整體表現(xiàn)相對較差，市場反饋相對一般。

3、【家電行業(yè)】

從調研情況了解到，家電市場家電零售市場以舊換新活動頻出，企業(yè)整體原料備庫充裕，原料日耗表現(xiàn)呈現(xiàn)增速態(tài)勢。部分大型家電企業(yè)生產活動較為活躍，中小型企業(yè)心態(tài)表現(xiàn)較為一般，企業(yè)生產飽和度偏弱。

4、【汽車行業(yè)】

調研數(shù)據(jù)顯示，汽車行業(yè)樣本企業(yè)原料庫存環(huán)比上漲4.16%，原料日耗環(huán)比小幅下降1.16%，目前汽車行業(yè)相對不錯，整體情況好于其他行業(yè)。

一、下游終端行業(yè)市場

1、鋼結構行業(yè)項目訂單不足

根據(jù)Mysteel調研，截至3月末，了解到鋼結構行業(yè)樣本企業(yè)原料庫存月環(huán)比減少4.21%，市場整體采購積極性不高，備貨預期減弱，且原料日耗月環(huán)比下降3.09%。同比去年市場，經濟活躍度不佳，資金流動性不足，政策面無明顯利好消息，雖對于鋼構及基建的投入穩(wěn)步釋放，但進度表現(xiàn)一般，預估四月鋼構行業(yè)表現(xiàn)平平。

從用鋼表現(xiàn)來看，鋼結構是由鋼板或型鋼等各類鋼材通過焊接、螺栓等連接組成的結構；主要應用范圍有住宅、橋梁、工業(yè)廠房、大型公共建筑、設備、塔桅等。根據(jù)我網調研的鋼結構企業(yè)樣本訂單，4月份月環(huán)比新增訂單增幅表現(xiàn)一般，下游整體訂單少且資源用鋼量小。當前市場需求趨弱，產能難以有效減少，或將加大供需矛盾；當前行業(yè)恢復基礎尚不牢固，開工端改善不明顯，市場內需動力不足、需求偏弱、市場預期差仍然是突出問題。

數(shù)據(jù)方面，1-2月份，全國房地產開發(fā)投資11842億元，同比下降9.0%。1-2月份，房地產開發(fā)企業(yè)房屋施工面積666902萬平方米，同比下降11.0%。其中，住宅施工面積466636萬平方米，下降11.4%。房屋新開工面積9429萬平方米，下降29.7%。其中，住宅新開工面積6796萬平方米，下降30.6%。房屋竣工面積10395萬平方米，下降20.2%。其中，住宅竣工面積7694萬平方米，下降20.2%。1-2月份，新建商品房銷售面積11369萬平方米，同比下降20.5%，1-2月份，房地產開發(fā)企業(yè)到位資金16193億元，同比下降24.1%。可見房地產領域難言樂觀，雖然投資增速降幅有所收窄，但降幅仍然較大，地產銷售、投資低位均未有顯著改變。

整體來看，當前市場處于修復增長，基建投資作為經濟的穩(wěn)定器，推廣鋼結構仍是大勢所趨。綠色化、工業(yè)化、信息化、智能化是建筑產業(yè)發(fā)展的趨勢，鋼結構完全契合；同時我國鋼結構建筑占比在8%-10%左右，與發(fā)達國家20%-30%的水平差距較大；鋼結構住宅和中小跨徑橋梁占比不足1%，與發(fā)達國家約30%的水平相差甚遠；鋼構行業(yè)后期發(fā)展待進一步挖掘。

2、工程機械行業(yè)市場需求下滑 市場出現(xiàn)反轉

根據(jù)Mysteel調研，截至3月底，機械行業(yè)樣本企業(yè)原料庫存月環(huán)比下滑2.94%，整體庫存消化出現(xiàn)下滑，原料可用天數(shù)增加8.63%。整體表現(xiàn)相對較差，市場反饋相對一般。

據(jù)匠客工程機械數(shù)據(jù)顯示，2024年3月份，中國工程機械市場指數(shù)即CMI為108.69，同比微增1.09%，環(huán)比提高15.66%。依據(jù)CMI判斷標準，3月指數(shù)值恢復到收縮值100以上，市場不溫不火，短期仍有一定程度的下行風險。

3月份中國工程機械市場指數(shù)同比改善8.63個百分點，環(huán)比大幅改善22.85個百分點，表明3月上旬之后，多數(shù)市場得到不同程度地修復，開始逐步進入2024年遲來的“旺季”。受季節(jié)、天氣、資金情況和政策等多方面因素影響，2024年的春天來得有些晚，但是整體而言，市場在逐步筑底修復之中。

將2024年2月挖掘機銷售數(shù)據(jù)和其他關聯(lián)指標數(shù)據(jù)納入到中國工程機械市場監(jiān)控及預測數(shù)據(jù)模型中，匠客工程機械預測2024年3月，國內挖掘機市場銷量為14466臺，同比增加4.08%；出口挖掘機市場銷量為10774臺，同比降低7.75%。即合計銷量為25240臺，同比降低1.32%。

據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會對挖掘機主要制造企業(yè)統(tǒng)計，2024年2月銷售各類挖掘機12608臺，同比下降41.2%，其中國內5837臺，同比下降49.2%；出口6771臺，同比下降32%。1-2月共銷售挖掘機24984臺，同比下降21.7%；其中國內11258臺，同比下降24.6%；出口13726臺，同比下降19.1%。內外銷均呈現(xiàn)下滑。

目前旺季不旺已成定局，工程機械行業(yè)整體表現(xiàn)略顯一般。據(jù)Mysteel調研，多數(shù)企業(yè)訂單并無出現(xiàn)較大增量，市場整體表現(xiàn)相對較差，同時由于傳統(tǒng)基建的影響，工程機械行業(yè)用量逐步下滑，同時海外整體接單情況也逐步趨弱，讓本就脆弱的行業(yè)雪上加霜。同時由于當下整體訂單數(shù)及生產飽和度基本上多以維持為主，仍有三分之一的企業(yè)存在不飽和生產，行業(yè)整體情況并不樂觀，同樣行業(yè)相關人員的心態(tài)也依舊保持平淡狀態(tài)，對樂觀及悲觀并無太多表現(xiàn)。因此預計4月份工程機械行業(yè)用鋼或將進一步下滑。

經草根調查和市場研究，CME預估2024年3月挖掘機（含出口）銷量25000臺左右，同比下降2.26%左右，降幅環(huán)比大幅改善。

分市場來看，國內市場預估銷量14800臺，同比增長6.48%，市場恢復正增長。出口市場預估銷量10200臺，同比下降12.66%。

按照CME觀測數(shù)據(jù)，2024年1-3月，中國挖掘機械整體銷量4.998萬臺，同比下降13%左右。其中，國內市場26058臺，同比下降9.61%；出口市場銷量23926臺，同比下降16.47%。

小松官網公布了2024年2月小松挖掘機開工小時數(shù)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2024年2月，中國小松挖掘機開工小時數(shù)為29小時，同比下降61.4%，環(huán)比下降63.8%。

三、家電行業(yè)生產積極性良好

從調研的家電行業(yè)數(shù)據(jù)來看，預估原料需求端企業(yè)3月份庫存量環(huán)比增加10.08%，銅鋁價格階段性反彈，刺激部分下游詢低拿貨，原料日耗月環(huán)比預估增加1.71%，潛在需求正在被發(fā)掘，需求多元、消費場景分化，國外市場消耗潛力較大，家電行業(yè)生產及銷售活動表現(xiàn)良好。

據(jù)Mysteel調研從家電行業(yè)用鋼量來看，截至3月底，調研了解到家電行業(yè)樣本企業(yè)4月份新增訂單量增加的企業(yè)占比超過半成，但較3月預期環(huán)比新增訂單下降10.53個百分點。隨蘇寧易購聯(lián)合超30家頭部家電企業(yè)率先啟動以舊換新補貼，聚焦消費需求，以小家電產品為切入口發(fā)揮超大規(guī)模市場和強大生產能力的優(yōu)勢，以高指標要求打通中高端市場的消費堵點，激發(fā)產業(yè)創(chuàng)新活力，讓消費者更愿意為高質量買單。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2024年1-2月中國空調產量3763.5萬臺，同比增長18.8%。據(jù)產業(yè)在線數(shù)據(jù)，3月三大白電（空調冰箱洗衣機）排產較去年同期實績增長17.3%，而4月份延續(xù)了偏旺態(tài)勢、4月排產較去年實績增長16.6%。家電行業(yè)整體的生產積極性較高，空調生產商正為今年夏季旺季進行積極排產。

近年來，市場監(jiān)管總局積極落實《國家標準化發(fā)展綱要》《擴大內需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2035年）》要求，我國是全球最大的小家電生產和消費基地，小家電供應鏈牽動著珠三角、長三角以及環(huán)渤海地區(qū)的萬億制造業(yè)集群。在消費多元化帶動下，小家電技術創(chuàng)新活躍，傳統(tǒng)小家電產品從功能單一向多功能、智能化、低碳化升級，不斷迭代的細分新品對高質量的標準需求旺盛。促進小家電產業(yè)向中高端邁進，推動中國制造向中國創(chuàng)造轉變，需要激發(fā)市場活力和提升消費品標準水平協(xié)同發(fā)力。

4、汽車行業(yè)消化增加 加速內卷

根據(jù)Mysteel調研，汽車行業(yè)樣本企業(yè)原料庫存環(huán)比上漲4.16%，原料日耗環(huán)比小幅下降1.16%，目前汽車行業(yè)相對不錯，整體情況好于其他行業(yè)。

據(jù)Mysteel調研，下游汽車廠商訂單數(shù)繼續(xù)增加，整體行業(yè)用量持續(xù)增長。隨著進入旺季，汽車用量也逐步增加。新能源家用汽車競爭已經進入白熱化階段，以小米為例市場整體氛圍相對激烈，同類產品逐步廝殺，但對相關配件及用鋼量等卻進一步增加。除家用車以外，商用車行業(yè)依舊加速內卷，整體行業(yè)在更高配置及更低價格之間進行新的競爭，一定程度上帶動了相關產業(yè)的流通量。同時隨著產業(yè)新能源的體量占比越來越多，純電體系及混動體系逐步占據(jù)市場話語權，在國外市場同樣具有一定量的市場份額。因此，預計4月份汽車行業(yè)用鋼量會呈現(xiàn)新的增長。

2024年2月，中國新能源汽車累計NEV廠庫存為23.6萬輛，累計渠道庫存56.3萬輛，累計社會庫存為32.7萬輛。

2024年中國及全球新能源和智能汽車產業(yè)進入了技術與模式創(chuàng)新更加活躍、競爭更加激烈、跨界融合更加深入的新階段。中國新能源汽車全球地位將進一步提升,但產業(yè)競爭格局進入深度重塑期,企業(yè)"內卷"、國際化、跨界融合等趨勢進一步顯現(xiàn)。

二、總結

1、鋼結構：房建基建項目政策調整，整體用鋼需求量偏弱，訂單量少，資金鏈表現(xiàn)偏緊，市場整體活躍度需進一步提振。

2、機械行業(yè)：工程機械行業(yè)短期有所萎縮，市場需求出現(xiàn)下滑，海外市場訂單并無新的補充。后期工程機械行業(yè)能否出現(xiàn)新的恢復，仍需時間響應。預計4月份工程機械行業(yè)或將出現(xiàn)縮量。

3、家電行業(yè)：家電行業(yè)資源備庫表現(xiàn)充裕，國外市場仍有消耗空間，國內夏季排產積極也在積極推進，家電市場生產飽和度尚可。

4、汽車行業(yè)：目前汽車內卷競爭激烈，市場資源消化相對不錯，去庫速率得到進一步的恢復，需求或將出現(xiàn)新的增長點，預計4月份汽車行業(yè)用鋼或將出現(xiàn)新的增量。