概述：2024年一季度臨近尾聲，市場需求啟動并不如預期，回顧前三個月寧夏市場煅煤增碳劑價格，整體偏弱運行，市場交投氛圍一般。對于二季度行情，市場心態表現一般，前路茫茫，金三不及，銀四能否如約而至？下面筆者對市場作簡要分析。

一季度市場運行情況：

1、價格方面，以90規格煅煤增碳劑價格為例，一季度下調265元/噸，價格走勢整體呈現弱勢調整格局，整體下移。

2、產量方面，一季度煅煤增碳劑供給維持高位，三月份開始，少數廠家開始限產，限產幅度在50%左右；

3、一季度庫存累庫，去庫乏力，廠內總庫存高于往年同期。

一、一季度價格運行情況回顧

從2023年四季度以來，市場價格呈現出持續下降的狀態，春節前的采購并未帶動行情的上漲，進入2024年一季度煅煤增碳劑價格仍呈現除走弱態勢，三月份也并未出現預期中的“金三”行情，主要原因有下：一是下游成材利潤倒掛，鋼廠、鑄造廠停限產周期延長，需求持續走弱；二是降本目標明確，最大限度縮減用量、壓低采購價格成為市場主態。

從90C-93C三種規格的價差來看，價差逐漸縮小，主要原因是受原材料影響，寧夏高品質太西煤價格和其他地區無煙煤之間的價差縮小，生產廠家更傾向于回歸到高品質原料的應用，一方面提升產品的品質，有利于下游使用效果；另一方面也有利于增碳劑的儲存。

二、成本分析

從2023年四季度到2024年一季度，我們以90煅煤增碳劑以及各個地區無煙煤匯總價格分析煅煤增碳劑成本走勢，在利潤倒掛的時候，煅煤增碳劑的品質堪憂的，為了最大幅度的降本，廠家只能降低原材料的品質，保證企業經營不虧損。春節前后這段時期，煅煤增碳劑的利潤為正，這個時期，大部分廠家以寧夏太西煤為主要原料，而隨著價格持續下滑，近期煅煤增碳劑再次表現出虧損局面，采購需謹慎，品質復雜。

三、下游需求

2024年一季度鐵水產量基本處于平穩狀態，和2023年四季度相比，產量表現出下降。鋼企盈利方面，現階段247家鋼企的盈利率僅為22.94%，和2023年7月份相比下降40.70%，大部分鋼企處于虧損狀態，對原材料的控制加深，煅煤增碳劑利潤或再被擠壓。

四、后期預測

國內宏觀市場復雜多變，供需方面來看，第一季度增碳劑庫存有所增加，其主要原因是節前的庫存累積以及下游需求恢復較慢，市場供需的不平衡導致價格處于承壓下降的局面。臨近一季度末，廠家開始限產，供應減少，庫存消耗，隨著后期市場自我調節，供需或將再一次回歸平衡。從市場心態來看，下游市場心態恢復，需求逐步回升，帶動增碳劑需求上漲。

總體來看，下游需求偏弱是影響價格下行的主要因素，增碳劑廠家減產是重中之重，二季度仍需重點關注下游市場需求情況，增碳劑價格或將繼續承壓運行一段時間，預計二季度寧夏市場煅煤增碳劑價格或盤整運行。