隨著噤聲期的結束，美聯儲議息會議后的一周，往往是美聯儲官員發表講話的“高頻時刻”。而從上周末迄今，在已經發表講話的多位美聯儲官員中，兩度登場的亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克無疑是頗受矚目的一位。

在上周末和周一的兩場講話中，博斯蒂克反復重申了他對今年美聯儲只降息一次的預期，并補充說只要經濟能支持住，美聯儲就可以保持耐心。

這番講話顯然會令不少平時對美聯儲關注不多的投資者感到驚訝：不是說好美聯儲今年要降息多達三次的嗎？

不過其實，真正對美聯儲有所了解的人士顯然都知道，單獨一位美聯儲官員的表態并不能代表太多東西。事實上，回顧上周美聯儲發布的利率點陣圖不難發現，即便認為美聯儲年內只會降息一次的博斯蒂克，眼下也絕非是美聯儲內部內部最為鷹派的人物。

因為在這張點陣圖上，有兩個最鷹派的“點”(官員)預期，今年美聯儲可能全年都將會把聯邦基金利率目標區間維持在眼下5.25%-5.50%高位的。甚至于，其中一位“鷹王”認為美聯儲到明年底都不會啟動降息。

這也預示著，接下來一段時間美聯儲官員的講話，其實更像是一個破解點陣圖“密碼”的過程。

投資者無需對某位美聯儲官員某天發表的鷹派言論感到太過驚訝，因為許多細節其實已經提前反映在了上周的美聯儲點陣圖之中。除非諸如美聯儲內“三巨頭”(鮑威爾、杰斐遜、威廉姆斯)這樣真正的決策層，明確表示自己的利率預估偏離年內降息三次的中值，否則不太可能掀起真正的市場巨浪。

當然，從另一個角度來看，根據最新更新的點陣圖，有10位FOMC成員預計今年將至少降息三次，而另外9位官員預計會降息2次或更少——這兩派陣營的力量對比，其實確實已較為勢均力敵。這在很大程度上也標志著，業內當前對美聯儲年內降息三次的預測，絕非是一個板上釘釘的事。

而美聯儲是否能在6月實現利率市場眼下所定價的首度降息，顯然也將取決于接下來幾個月具體的經濟數據表現。芝商所的數據顯示，交易員目前預計美聯儲6月降息的可能性為74%，高于上周早些時候略高于50%的水平。

在美債市場上，各期限美債收益率周一整體波動有限，投資者在復活節前短交易周的首個交易日交投意愿并不高。截止紐約時段尾盤，2年期美債收益率上漲3.4個基點報4.638%，5年期美債收益率上漲4.4個基點報4.233%，10年期美債收益率上漲4.2個基點報4.248%，30年期美債收益率上漲3.7個基點報4.417%。

BMO Capital Markets駐紐約的美國利率策略師Vail Hartman表示，美聯儲主席鮑威爾上周實際上淡化了2024年初高于趨勢的通脹數據所帶來的沖擊，這加強了我們對6月份首度降息的預期。我們還認為美聯儲在9月和12月也會降息，在上周的政策制定會議之后，市場正逐漸接受這一觀點，盡管未來幾個月的通脹數據會帶來風險。

Hartman指出，“顯然，3月、4月和5月的(經濟數據)情況將在降息辯論中占據重要地位，現在，我們正牢牢地處于區間交易模式。”

展望本周余下時間，當地時間周三美聯儲理事沃勒和周五美聯儲主席鮑威爾的講話，無疑是一系列美聯儲官員露面中的重中之重。此外，備受矚目的美國2月PCE數據也將于周五公布。不過，由于屆時美國金融市場將因耶穌受難日休市，鮑威爾講話和PCE數據的影響，很可能要到下周初才能在股債市場上有所反饋。