美聯儲將于北京時間周四（3月21日）凌晨公布最新利率決議。鑒于近期數據不斷表明通脹回溫，市場已“繳械投降”，放棄了3月降息的希望，轉而押注首次降息會發生在6月的議息會議上。

然而，從業40年的華爾街資深人士、比安科研究公司（Bianco Research）總裁兼宏觀策略師吉姆·比安科（Jim Bianco）周一警告稱，今年降息的窗口可能正在關閉。

他認為，美聯儲可能會在明年之前按兵不動。

“我認為美聯儲不會在大選年的夏天改變政策，”他在一檔節目中表示，“如果他們不能在6月前扣動扳機，那么最早也要等到11月或12月，而且是在有數據支持的情況下。而現在，數據并不能證明這一點。”

比安科曾是瑞銀的證券和股票技術分析師。他認為，美聯儲主席鮑威爾要想在今年春天降息，經濟必須大幅走弱。

處于不著陸階段

“現在的經濟太強勁了，”他說。“它正處于‘不著陸階段’，我們喜歡這樣稱呼它。這不是波音飛機，它沒有零件脫落，只是繼續以2.5%到3%的速度前進。”

“不著陸”的情景是指盡管美聯儲將利率維持在高位，但經濟保持增長、勞動力市場強勁和通脹難以消退。在大多數方面，美國經濟仍然非常健康。

目前，美國國內的企業雇主們仍在繼續招聘，失業率保持在低位，股市徘徊在歷史高位附近，通貨膨脹率已從高點暴跌。然而，目前美國的平均物價仍遠高于新冠大流行前的水平——這是許多美國人不滿的根源，共和黨人試圖將責任歸咎于拜登。

比安科進一步解釋稱，“看起來我們的通脹率可能在3%左右觸底，而不是2%。美聯儲已經非常明確地表示，他們需要對達到2%抱有信心。但我們沒有做到這一點。”

樂觀情緒正在消退

華爾街似乎也開始注意到了這一點，樂觀情緒漸漸消退。高盛集團經濟學家此前調整了對美聯儲貨幣政策的預測，目前預計今年將降息三次，而不是四次。

Jan Hatzius等高盛經濟學家在17日報告中寫道，下調預測的主要原因是通脹路徑小幅上行。他們仍然預計6月將首次降息，2025年將有四次降息，最后一次發生在2026年，對利率終值的預測維持在3.25%-3.5%不變。

此外，麥格理預計，美聯儲2024年降息幅度僅為50個基點。歐洲央行將先于美聯儲開始降息，而且幅度更大。

CME美聯儲觀察工具（FedWatch）周一顯示，市場對6月份降息25個基點的預期一度降至50%以下。

此外，美國國債收益率正在攀升。基準10年期美國國債收益率為4.328%，為一個月來的最高水平，并正在向四個月高點逼近。

“它們甚至可能走得更高，”比安科補充道。