核心觀點(diǎn)

基本面情況

上周建材價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，其中全國(guó)螺紋鋼均價(jià)周環(huán)比下跌110元/噸至3861元/噸的水平，成交整體表現(xiàn)一般。基本面方面，供給端上周短流程企業(yè)延續(xù)復(fù)產(chǎn)趨勢(shì)，少數(shù)高爐廠3月初也逐步恢復(fù)生產(chǎn)，分區(qū)域看，華東、華中以及東北地區(qū)產(chǎn)量繼續(xù)回升，華南以及西南地區(qū)由于少數(shù)鋼廠因供應(yīng)壓力減產(chǎn)，產(chǎn)量略有減少，螺紋鋼整體產(chǎn)量繼續(xù)增加。需求方面上周終端需求恢復(fù)相對(duì)偏緩，疊加貿(mào)易商正常協(xié)議量到貨，商家出貨壓力明顯增加，出貨套現(xiàn)，以保證資金周轉(zhuǎn)操作較多。基本面繼續(xù)維持供需雙弱，且?guī)齑嫒?處于持續(xù)累庫(kù)過(guò)程中，對(duì)于鋼價(jià)形成壓制。原料端高位回落，同時(shí)宏觀方面的超預(yù)期刺激也有限，對(duì)于鋼價(jià)提振不足。綜合來(lái)看，上周螺紋現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行主要是成本推動(dòng)不足、基本面偏弱所致。

供給端，高爐方面，目前高爐復(fù)產(chǎn)座數(shù)已超檢修座數(shù)，但因近期大高爐檢修較多，對(duì)產(chǎn)量影響較大，而電爐方面，全國(guó)獨(dú)立電弧爐開(kāi)工率及產(chǎn)能利用率均有明顯回升，但盈利狀況表現(xiàn)不佳，或?qū)⒁种飘a(chǎn)量增長(zhǎng)。需求端，建筑鋼材成交仍處于絕對(duì)低位，貿(mào)易商普遍對(duì)后市需求并不看好，進(jìn)行降價(jià)銷售策略，現(xiàn)貨端弱勢(shì)延續(xù)。在終端需求疲弱及供應(yīng)謹(jǐn)慎恢復(fù)的情況下，鋼廠存在去庫(kù)壓力。同時(shí)，房地產(chǎn)表現(xiàn)依然偏弱，基建尚未明顯發(fā)力，新開(kāi)工及復(fù)工數(shù)據(jù)較差，因此，在基本面仍然偏弱以及宏觀無(wú)明顯推動(dòng)的情況下，預(yù)計(jì)鋼價(jià)或仍將震蕩偏弱運(yùn)行。

建筑業(yè)方面

核心觀點(diǎn)：上周建材消費(fèi)環(huán)比增長(zhǎng)57.94%，建筑消費(fèi)持續(xù)上升，螺紋產(chǎn)量和需求量也雙雙回升，庫(kù)存繼續(xù)增加。短期來(lái)看，目前市場(chǎng)需求整體恢復(fù)偏弱，庫(kù)存持續(xù)回升，市場(chǎng)銷售壓力偏大，短期基本面壓力仍存。

3月5日，據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國(guó)440家樣本水泥貿(mào)易商顯示：2024年2月各地區(qū)貿(mào)易商成交量同比下降44.06%，其中華東下降22.06%，降幅最小。

截至3月5日，上周全國(guó)水泥出庫(kù)量107.15萬(wàn)噸，環(huán)比上升87.9%，年同比下降79.8%，農(nóng)歷同比下降28.2%；基建水泥直供量43萬(wàn)噸，環(huán)比上升290.90%，年同比下降72.96%，農(nóng)歷同比下降17.30%。

一、建筑材料價(jià)格行情

二、建筑材料行情分析

（一）鋼材

1. 建筑鋼材

核心觀點(diǎn)：上周螺紋鋼價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，預(yù)計(jì)本周螺紋鋼價(jià)格或仍震蕩偏弱運(yùn)行

上周螺紋鋼復(fù)盤(pán)分析

上周建材市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)，全國(guó)螺紋鋼均價(jià)周環(huán)比下跌110元/噸。受終端復(fù)工偏緩影響，市場(chǎng)庫(kù)存逐步累積，同時(shí)貿(mào)易商常規(guī)協(xié)議量恢復(fù)，資金壓力偏大，出貨意愿較濃，整周建筑鋼材價(jià)格下行為主。

供應(yīng)方面，上周小樣本建材產(chǎn)量302.56萬(wàn)噸，環(huán)比回升4.80%，產(chǎn)量繼續(xù)回升。螺紋方面，上周短流程企業(yè)延續(xù)復(fù)產(chǎn)趨勢(shì)，少數(shù)高爐廠3月初也逐步恢復(fù)生產(chǎn)。分區(qū)域看，華東、華中以及東北地區(qū)產(chǎn)量繼續(xù)回升，華南以及西南地區(qū)由于少數(shù)鋼廠因供應(yīng)壓力減產(chǎn)，產(chǎn)量略有減少，螺紋鋼整體產(chǎn)量繼續(xù)增加。

庫(kù)存方面，上周庫(kù)存1010.54萬(wàn)噸，周環(huán)比增加9.27%。以螺紋鋼為例，從三大區(qū)域來(lái)看，各區(qū)域全面累庫(kù)，華東、南方和北方周環(huán)比分別累增11.60萬(wàn)噸、2.40萬(wàn)噸和7.27萬(wàn)噸；從七大區(qū)域來(lái)看，除華北、西南外，其他區(qū)域均繼續(xù)累庫(kù)，其中華東地區(qū)累庫(kù)最明顯，環(huán)比增11.60萬(wàn)噸。

需求方面，據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研的終端復(fù)工數(shù)據(jù)顯示，截至3月5日（農(nóng)歷正月廿五），百年建筑調(diào)研全國(guó)10094個(gè)工地開(kāi)復(fù)工率62.9%，農(nóng)歷同比減少13.6個(gè)百分點(diǎn)；勞務(wù)上工率57.5%，農(nóng)歷同比下降10.7個(gè)百分點(diǎn)；資金到位率44.7%，環(huán)比提升3.1個(gè)百分點(diǎn)。

心態(tài)方面，上周終端需求恢復(fù)相對(duì)偏緩，疊加貿(mào)易商正常協(xié)議量到貨，商家出貨壓力明顯增加，出貨套現(xiàn)，以保證資金周轉(zhuǎn)操作較多。

本周展望

供給端，高爐方面，目前高爐復(fù)產(chǎn)座數(shù)已超檢修座數(shù)，但因近期大高爐檢修較多，對(duì)產(chǎn)量影響較大，而電爐方面，全國(guó)獨(dú)立電弧爐開(kāi)工率及產(chǎn)能利用率均有明顯回升，但盈利狀況表現(xiàn)不佳，或?qū)⒁种飘a(chǎn)量增長(zhǎng)。需求端，建筑鋼材成交仍處于絕對(duì)低位，貿(mào)易商普遍對(duì)后市需求并不看好，進(jìn)行降價(jià)銷售策略，現(xiàn)貨端弱勢(shì)延續(xù)。在終端需求疲弱及供應(yīng)謹(jǐn)慎恢復(fù)的情況下，鋼廠存在去庫(kù)壓力。同時(shí)，房地產(chǎn)表現(xiàn)依然偏弱，基建尚未明顯發(fā)力，新開(kāi)工及復(fù)工數(shù)據(jù)較差，

因此，在基本面仍然偏弱以及宏觀無(wú)明顯推動(dòng)的情況下，預(yù)計(jì)鋼價(jià)或仍將震蕩偏弱運(yùn)行。

2. 中厚板

核心觀點(diǎn)： 上周中厚板價(jià)格震蕩下跌，預(yù)計(jì)本周中厚板價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

上周中厚板復(fù)盤(pán)分析

上周中厚板市場(chǎng)整體價(jià)格震蕩下跌，全國(guó)中厚板均價(jià)4088元/噸，周環(huán)比下跌45元/噸，整體成交情況表現(xiàn)一般。

供給方面，上周開(kāi)工率80.0%，周環(huán)比下降3.08%；鋼廠周實(shí)際產(chǎn)量147.82萬(wàn)噸，周環(huán)比增加2.58萬(wàn)噸，前期檢修鋼廠陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)能利用率及產(chǎn)量小幅上升。

需求方面，市場(chǎng)需求不及預(yù)期，疊加盤(pán)面影響市場(chǎng)心態(tài)走弱，市場(chǎng)交投氛圍偏冷清，成交表現(xiàn)平平。

庫(kù)存方面，全國(guó)中板庫(kù)存總量為322.10噸，環(huán)比上升2.20萬(wàn)噸，其中華北區(qū)域增量最多。

本周展望

上周中厚板市場(chǎng)整體價(jià)格震蕩下跌，整體成交情況表現(xiàn)一般。上周鋼廠產(chǎn)量下降5.62噸，生產(chǎn)積極性表現(xiàn)小幅下降。資源方面，上周社庫(kù)加廠庫(kù)減少1.92萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存小幅增加。需求方面，上周中厚板消費(fèi)量為149.74萬(wàn)噸，環(huán)比上升4.80萬(wàn)噸，消費(fèi)量月環(huán)比增加12.81%。下游采購(gòu)節(jié)奏積極性表現(xiàn)一般。市場(chǎng)情緒面方面，貿(mào)易商整體短期看空為主。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)本周?chē)?guó)內(nèi)中厚板行情或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

（二）其他建材

1. 水泥

周度觀點(diǎn)：上周全國(guó)水泥價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)本周水泥行情或?qū)⑵珡?qiáng)運(yùn)行

上周水泥復(fù)盤(pán)分析

上周全國(guó)水泥價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

供應(yīng)方面，全國(guó)水泥熟料產(chǎn)能利用率32.65%，周環(huán)比上漲0.83個(gè)百分點(diǎn)。其中華南地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比提升2.19個(gè)百分點(diǎn)，華南地區(qū)廣西市場(chǎng)水泥企業(yè)年后開(kāi)窯，整體產(chǎn)能利用率提升。華中地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比上升7.83個(gè)百分點(diǎn)，華中河南地區(qū)水泥企業(yè)年后補(bǔ)庫(kù)，開(kāi)窯生產(chǎn)增加，產(chǎn)能利用率上升。西南地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比上升0.72個(gè)百分點(diǎn)，西南地區(qū)貴州市場(chǎng)年后復(fù)工工地增多，部分水泥廠開(kāi)窯生產(chǎn)，產(chǎn)能利用率小幅提升。

庫(kù)存方面，全國(guó)水泥熟料庫(kù)容比64.84%，周環(huán)比下降0.65個(gè)百分點(diǎn)。其中華東地區(qū)熟料庫(kù)存環(huán)比下降0.71個(gè)百分點(diǎn)，隨著復(fù)工率提升，水泥需求逐步回升，庫(kù)存消耗較前期加快。東北地區(qū)熟料庫(kù)存環(huán)比上升1.52個(gè)百分點(diǎn)，近期東北水泥市場(chǎng)需求未有起色，但部分企業(yè)已開(kāi)窯生產(chǎn)，整體庫(kù)存小幅增長(zhǎng)。華南地區(qū)熟料庫(kù)存環(huán)比上升0.89個(gè)百分點(diǎn)，華南地區(qū)需求恢復(fù)不佳，水泥企業(yè)開(kāi)窯生產(chǎn)，庫(kù)存小幅增長(zhǎng)。

需求方面，上周全國(guó)水泥出庫(kù)量107.15萬(wàn)噸，環(huán)比上升87.9%，年同比下降79.8%，農(nóng)歷同比下降28.2%；基建水泥直供量43萬(wàn)噸，環(huán)比上升290.90%，年同比下降72.96%，農(nóng)歷同比下降17.30%。

（1）復(fù)工和勞務(wù)上工率農(nóng)歷同比下降，前期實(shí)物量極其有限

截至3月5日（農(nóng)歷正月廿五），百年建筑調(diào)研全國(guó)10094個(gè)工地開(kāi)復(fù)工率62.9%，農(nóng)歷同比減少13.6個(gè)百分點(diǎn)；勞務(wù)上工率57.5%，農(nóng)歷同比下降10.7個(gè)百分點(diǎn)；資金到位率44.7%，環(huán)比提升3.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，非房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)復(fù)工率65.7%，環(huán)比增加24.2個(gè)百分點(diǎn)；勞務(wù)上工率58.3%，環(huán)比增加19.9個(gè)百分點(diǎn)；資金到位率47 58。房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)復(fù)工率55.1%，環(huán)比增加19.4個(gè)百分點(diǎn)，勞務(wù)上工率55.1%，環(huán)比增加18.1個(gè)百分點(diǎn)，資金到位率36.5%。節(jié)后第三輪開(kāi)復(fù)工和勞務(wù)上工率農(nóng)歷同比下降，多項(xiàng)目表示并未進(jìn)入正常施工階段，前期原材消費(fèi)量同比降幅較大。據(jù)云南水泥企業(yè)反饋，施工進(jìn)度同比去年有所推遲。昆明目前還有昆明長(zhǎng)水國(guó)際機(jī)場(chǎng)改擴(kuò)建工程在建，像三清（曲靖三寶到昆明清水）、福宜（云南昆明福德立交至宜良的高速公路）都已經(jīng)進(jìn)行到了收尾階段，今年年底要開(kāi)通，渝昆高鐵復(fù)工率30%，供應(yīng)量有所收窄。之前的續(xù)建房建項(xiàng)目開(kāi)復(fù)工情況不是很好，且近期暫無(wú)實(shí)物采購(gòu)量。

（2）回款情況不及預(yù)期，項(xiàng)目進(jìn)度偏慢

2024年2月各地區(qū)貿(mào)易商成交量為63.40萬(wàn)噸，同比下降44.06%；回款率約為42.65%，較2023年2月下降14.97個(gè)百分點(diǎn)。下游恢復(fù)較慢主要受資金影響，今年各區(qū)域回款情況均不及往年，隨著項(xiàng)目進(jìn)度放緩，材料用量也隨之下降。據(jù)廣東水泥企業(yè)反饋，粵東許多項(xiàng)目缺資金而暫緩建設(shè)，尤其是民用市場(chǎng)，停工項(xiàng)目較多。下游需求并未有太大增量，實(shí)際需求難起，現(xiàn)階段貿(mào)易商的重心仍是放在回款上，水泥供應(yīng)量大穩(wěn)小動(dòng)。

（3）下游經(jīng)銷商觀望情緒濃

下游經(jīng)銷商很多復(fù)工后開(kāi)始少量按需囤貨，主要是市場(chǎng)消納速度有限，他們幾天來(lái)一次。年后南方包裝水泥率先開(kāi)始推漲，在一定程度上刺激下游囤貨增多，但是隨著需求不及預(yù)期，市場(chǎng)觀望情緒漸濃，哪怕價(jià)格回落囤貨量還是不及往年。據(jù)廣西水泥企業(yè)反饋，之前袋裝漲價(jià)，門(mén)店有囤貨情況，本期大多企業(yè)囤貨量較多，不愿意再來(lái)采購(gòu)。

本周展望

年后各地需求略有回升，但是整體情況不及往年。3-4月為傳統(tǒng)的施工旺季，項(xiàng)目開(kāi)工后會(huì)陸續(xù)步入正軌，基本面將有所好轉(zhuǎn)。

2. 混凝土

周度觀點(diǎn)：上周混凝土價(jià)格偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)本周混凝土行情或?qū)⑵珡?qiáng)運(yùn)行

上周混凝土復(fù)盤(pán)分析

上周混凝土價(jià)格偏弱運(yùn)行。

供應(yīng)方面，本輪調(diào)研期間，全國(guó)506家混凝土產(chǎn)能利用率為1.69%，環(huán)比提升0.67個(gè)百分點(diǎn)，同比降低1.38個(gè)百分點(diǎn)。市場(chǎng)普遍反饋，今年施工進(jìn)度不及往年水平，加上多地的雨水天氣影響，項(xiàng)目整體開(kāi)工情況也不佳，部分新開(kāi)工項(xiàng)目未到使用材料階段，混凝土方量提升一般，較往年農(nóng)歷同期差值也較大。

發(fā)運(yùn)方面，本輪調(diào)研期間，全國(guó)506家混凝土發(fā)運(yùn)量為發(fā)運(yùn)量為33.85萬(wàn)方，環(huán)比提升65.80%。分區(qū)域來(lái)看：華東地區(qū)發(fā)運(yùn)量環(huán)比提升95.66%。安徽工地陸續(xù)在復(fù)工，部分項(xiàng)目攪拌站發(fā)運(yùn)量恢復(fù)到4成，回款還是在5成左右。年后暫無(wú)重大項(xiàng)目開(kāi)工；山東多了部分開(kāi)工的項(xiàng)目，項(xiàng)目開(kāi)工總量還不是很多，攪拌站供應(yīng)比較零散，沒(méi)有集中供應(yīng)的大方量項(xiàng)目，回款在30%左右；浙江近期雨水天氣較多，目前杭州和寧波復(fù)工情況相對(duì)較好，目前龍頭企業(yè)量也一般。廠房類和科技館類的項(xiàng)目回款還好，其他的項(xiàng)目回款一般，回款整體稍有還轉(zhuǎn)。華南地區(qū)發(fā)運(yùn)量環(huán)比提升53.83%。廣東部分項(xiàng)目受勞務(wù)到位率影響啟動(dòng)較慢，近期復(fù)工項(xiàng)目以廠房類的居多，今年預(yù)計(jì)有十幾個(gè)科創(chuàng)園項(xiàng)目啟動(dòng)會(huì)拉動(dòng)一定需求量。目前回款珠三角反饋在4-5成，略有回升，大灣區(qū)在5-6成。華北地區(qū)發(fā)運(yùn)量提升38.21%。河北項(xiàng)目復(fù)工進(jìn)度整體較好，道路類市政、基建項(xiàng)目進(jìn)度正常，石家莊北三環(huán)項(xiàng)目一個(gè)月內(nèi)要通車(chē)，其他項(xiàng)目進(jìn)度一般，回款在4-5成。北京目前項(xiàng)目有停工的情況，小的攪拌站很多沒(méi)開(kāi)，部分大型央國(guó)企攪拌站有恢復(fù)生產(chǎn)。預(yù)計(jì)在18號(hào)左右復(fù)工。華中地區(qū)發(fā)運(yùn)量環(huán)比降幅為72.36%，河南近期受強(qiáng)降雪天氣影響，下游施工復(fù)工晚于同期，湖北、湖南均受到凍雨及降雪不同程度影響，預(yù)計(jì)在3月10號(hào)以后陸續(xù)恢復(fù)。華中各省回款情況整體反饋較差，平均不到4成。西北地區(qū)發(fā)運(yùn)量提升44.07%，目前項(xiàng)目基本都開(kāi)了，但是很多項(xiàng)目還沒(méi)開(kāi)始供應(yīng)材料。有些項(xiàng)目臨近收尾也不著急趕工，西安還有部分房建項(xiàng)目還沒(méi)開(kāi)。目前還在做回款工作，實(shí)際沒(méi)什么進(jìn)展。

本周展望

根據(jù)最新的天氣預(yù)報(bào)情況，北方大部降雪基本結(jié)束，南方局地雨水頻繁，市場(chǎng)恢復(fù)不及預(yù)期，結(jié)合百年建筑網(wǎng)最新調(diào)研數(shù)據(jù)來(lái)看，2月28日-3月5日，百年建筑調(diào)研全國(guó)10094個(gè)工地開(kāi)復(fù)工率62.9%，基本符合預(yù)期回升速度，農(nóng)歷同比減少13.6個(gè)百分點(diǎn)；勞務(wù)上工率57.5%，農(nóng)歷同比下降10.7個(gè)百分點(diǎn)；資金到位率44.7%，環(huán)比提升3.1個(gè)百分點(diǎn)。市場(chǎng)普遍反饋復(fù)工進(jìn)度不是很明顯，市政和基建的項(xiàng)目大多在準(zhǔn)備復(fù)工資料; 高速項(xiàng)目材料下周開(kāi)始恢復(fù)正常施工，從調(diào)研數(shù)據(jù)來(lái)看，目前整體回款情況較預(yù)期差值較大，預(yù)計(jì)3月中旬市場(chǎng)才會(huì)恢復(fù)

（三）建筑行業(yè)動(dòng)態(tài)熱點(diǎn)信息一覽

建筑業(yè)

截至2024年3月6日，據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研，上周全國(guó)砂石礦山和加工廠樣本企業(yè)總開(kāi)機(jī)率為51.42%，周環(huán)比上升9.29個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)百年建筑網(wǎng)測(cè)算，上周砂石礦山和加工廠樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為43.27%，周環(huán)比下降0.64個(gè)百分點(diǎn)。

兩會(huì)期間，房地產(chǎn)的主要內(nèi)容為：堅(jiān)持以高質(zhì)量發(fā)展促進(jìn)高水平安全，標(biāo)本兼治化解房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、地方債務(wù)、中小金融機(jī)構(gòu)等風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融大局穩(wěn)定。優(yōu)化房地產(chǎn)政策，對(duì)不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求要一視同仁給予支持，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。健全風(fēng)險(xiǎn)防控長(zhǎng)效機(jī)制，加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，加大保障性住房建設(shè)和供給，完善商品房相關(guān)基礎(chǔ)性制度，滿足居民剛需住房需求和多樣化改善性住房需求。

3月7日，全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任易綱表示，設(shè)立房地產(chǎn)預(yù)售資金保險(xiǎn)機(jī)制，由中央財(cái)政或人民銀行每年按預(yù)售監(jiān)管資金余額的1%提取預(yù)售保險(xiǎn)基金（估計(jì)約100億元/年），先考慮以三年為限（2024—2026年），共提取預(yù)售保險(xiǎn)基金約300億元；允許房企主體按照公司治理結(jié)構(gòu)依法合規(guī)動(dòng)用一定比例的預(yù)售監(jiān)管賬戶資金，估計(jì)有約1萬(wàn)億元的資金可由房企立即使用。（中國(guó)網(wǎng)）

3月8日，據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，2024年2月，全國(guó)各地共開(kāi)工8100個(gè)項(xiàng)目，環(huán)比增長(zhǎng)1.63%；總投資額約54473.09億元，環(huán)比基本持平；前2月合計(jì)總投資約10.88萬(wàn)億元。春節(jié)過(guò)后，全國(guó)多地紛紛集中開(kāi)工，全力奮戰(zhàn)新年“開(kāi)門(mén)紅”。

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