Mysteel月報(bào)：3月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格震蕩上行
2024-03-03 12:36
來源：我的鋼鐵網(wǎng)
作者：萬超
概述：2月份建筑鋼材于4000元/噸附近偏弱震蕩，Myspic螺紋鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)收于3993.36，環(huán)比下跌71.51，月內(nèi)高頻波動(dòng)，但振幅偏窄。3月份建筑鋼材價(jià)格將如何演繹，筆者嘗試從以下幾方面進(jìn)行分析。
一、2月份全國(guó)螺紋鋼均價(jià)震蕩走弱
數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
2月份時(shí)值春節(jié)假期，春節(jié)前價(jià)格幾無波動(dòng)，節(jié)后回歸，需求未啟動(dòng)，價(jià)格弱勢(shì)下跌。截止2月29日，主要城市螺紋鋼全國(guó)均價(jià)3983元/噸，月環(huán)比下跌66元/噸。主要城市上海、廣州、北京偏弱運(yùn)行，月環(huán)比分別下跌160元/噸、60元/噸和70元/噸。
截止2月29日，Mysteel長(zhǎng)材指數(shù)報(bào)收165.43，月環(huán)比下跌1.54%，年同比下跌7.41%；Mysteel螺紋鋼價(jià)格指數(shù)報(bào)收157.98，月環(huán)比下跌1.76%，年同比下跌7.40%；Mysteel線材價(jià)格指數(shù)報(bào)收172.68，月環(huán)比下跌1.53%，年同比下跌7.24% 。
二、企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)積極性偏低
1、短流程企業(yè)陸續(xù)復(fù)工 企業(yè)整體開工積極性明顯偏低
數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
由于對(duì)復(fù)產(chǎn)后利潤(rùn)的預(yù)期偏差，鋼廠開工積極性普遍偏低，甚至節(jié)后首周開工率不增反降。分工藝來看，長(zhǎng)、短流程開工進(jìn)度有明顯分化，前者開工率月環(huán)比仍在下降，后者開工率環(huán)比明顯增加，但增速不及預(yù)期。分品種來看，螺紋鋼開工率月環(huán)比因短流程復(fù)工而增加，線材開工率月環(huán)比仍舊有所下降。分區(qū)域來看，以螺紋鋼為例，七大區(qū)域開工率環(huán)比一增四降兩平，東北開工率出現(xiàn)增加，環(huán)比增加6.67%，華北、華東、華中、華南區(qū)域開工率環(huán)比出現(xiàn)下降，其中華中降幅最大，為15.38%，西北、西南區(qū)域開工率環(huán)比持平。
截止3月1日，螺紋鋼開工率為38.36%，月環(huán)比上升1.64%，年同比下滑6.56%；線材開工率為43.60%，月環(huán)比下降1.17%，年同比下滑13.80%。分工藝來看，長(zhǎng)流程企業(yè)螺紋鋼開工率環(huán)比下降1.83%，線材開工率環(huán)比下降2.01%；短流程企業(yè)螺紋鋼開工率環(huán)比上升10.59%，線材開工率環(huán)比下降19.05%。
2、企業(yè)在復(fù)產(chǎn)上的心態(tài)依舊非常謹(jǐn)慎
數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
節(jié)后產(chǎn)量連降兩周，2月最后一周出現(xiàn)回升，分工藝看，長(zhǎng)、短流程產(chǎn)量均出現(xiàn)明顯下降，表明企業(yè)在復(fù)產(chǎn)上的心態(tài)依舊非常謹(jǐn)慎。分區(qū)域來看，以螺紋鋼為例，七大區(qū)域產(chǎn)量月環(huán)比一增六降，僅華東區(qū)域產(chǎn)量環(huán)比增加，增幅為7.64萬噸，其他六大區(qū)域中，華南區(qū)域產(chǎn)量環(huán)比下降最多，為4.27萬噸。年同比來看，全國(guó)建筑鋼材產(chǎn)量大幅低于去年同期水平。
截止3月1日，螺紋鋼周產(chǎn)量為210.29萬噸，月環(huán)比下降5.41萬噸，年同比下降84.74萬噸；線材周產(chǎn)量為78.40萬噸，月環(huán)比下降8.64萬噸，年同比下降47.39萬噸。分工藝來看，長(zhǎng)流程企業(yè)螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比下降5.62萬噸，線材產(chǎn)量環(huán)比下降5.78萬噸；短流程企業(yè)螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比增加0.21萬噸，線材產(chǎn)量月環(huán)比下降6.29萬噸。
三、建筑鋼材總庫存大幅增加 整體壓力不大
1、假期影響鋼廠廠內(nèi)庫存大幅增加
數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
受春節(jié)假期影響，鋼廠庫存出現(xiàn)明顯增加，但年同比情況顯示，當(dāng)前鋼廠廠內(nèi)庫存壓力并不大。以螺紋鋼為例，分區(qū)域來看，七大區(qū)域廠內(nèi)庫存月環(huán)比六增一降，其中僅東北鋼廠庫存環(huán)比下降0.30萬噸，其余六大區(qū)域中，華東鋼廠庫存環(huán)比增加最多，為58.81萬噸。和去年同期相比，當(dāng)前庫存明稍高于去年同期水平。
截止3月1日，Mysteel統(tǒng)計(jì)建筑鋼材鋼廠庫存總量為484.34萬噸，月環(huán)比增加218.59萬噸，同比增加11.76萬噸；其中螺紋鋼庫存352.31萬噸，月環(huán)比增加155.64萬噸，年同比增加24.39萬噸；線材庫存132.03萬噸，月環(huán)比增加62.95萬噸，年同比減少12.63萬噸。
2、累庫幅度低于去年同期 社庫壓力一般
數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
今年冬儲(chǔ)積極性的下降，鋼廠累庫更為明顯，社庫累庫幅度同比明顯下降。以螺紋鋼為例，分區(qū)域來看，七大區(qū)域社會(huì)庫存月環(huán)比明顯增加，其中華東區(qū)域環(huán)比增幅最大，為139.63萬噸，華南增幅最小，為17.55萬噸。全國(guó)建筑鋼材社會(huì)庫存月環(huán)比大幅增加，庫存水平大幅低于去年同期水平。
Mysteel統(tǒng)計(jì)建筑鋼材社會(huì)庫存總量為1073.50萬噸，月環(huán)比增加409.44萬噸，年同比減少20.62萬噸；其中螺紋鋼庫存924.76萬噸，月環(huán)比增加346.90萬噸，年同比增加13.80萬噸；線材庫存148.74萬噸，月環(huán)比增加62.54萬噸，年同比下降34.42萬噸。
綜合廠內(nèi)庫存和社會(huì)庫存來看，整體庫存呈現(xiàn)大幅增加態(tài)勢(shì)，但仍小幅低于去年同期水平。Mysteel統(tǒng)計(jì)建筑鋼材整體庫存總量為1557.84萬噸，月環(huán)比增628.03萬噸，年同比減少8.86萬噸。
四、Mysteel全國(guó)日均成交量季節(jié)性下降
數(shù)據(jù)來源：Mysteel建筑鋼材事業(yè)部
具體來看，2月份市場(chǎng)正值春節(jié)假期，工作日較少，成交量趨于冰點(diǎn)。月環(huán)比來看，有三個(gè)區(qū)域成交量環(huán)比下滑幅度超50%。從年同比來看，七大區(qū)域成交量同比均出現(xiàn)大幅下降，全國(guó)成交量年同比大幅下降。
Mysteel統(tǒng)計(jì)月份全國(guó)日均成交量為4.84萬噸，月環(huán)比下降51.93%，年同比下降63.96%。
五、企業(yè)生產(chǎn)成本明顯下降 銷售利潤(rùn)明顯好轉(zhuǎn)
數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
截止2月29日，高爐廠生產(chǎn)螺紋鋼的平均成本為3937元/噸，電爐廠生產(chǎn)成本為3948元/噸，當(dāng)前市場(chǎng)螺紋鋼銷售均價(jià)為3983元/噸，其中高爐廠生產(chǎn)螺紋鋼平均利潤(rùn)46元/噸，電弧爐企業(yè)生產(chǎn)螺紋鋼平均利潤(rùn)為35元/噸。
六、總結(jié)：
產(chǎn)量、庫存水平表明旺季矛盾不大，耐心觀察需求恢復(fù)速率：
產(chǎn)量將逐步增長(zhǎng)，但很難重現(xiàn)去年的節(jié)奏：節(jié)后兩周產(chǎn)量不增反降，超出預(yù)期，表明長(zhǎng)、短流程在復(fù)工復(fù)產(chǎn)一事上更為謹(jǐn)慎，利潤(rùn)是決定性因素。2月底小樣本周產(chǎn)僅為210.29萬噸，而去年農(nóng)歷同期這一數(shù)值為246.11萬噸，在隨后的四周更是突破300萬噸。在今年，這一現(xiàn)象很難再現(xiàn)，從當(dāng)前的利潤(rùn)水平來看，周產(chǎn)或逐步增長(zhǎng)至250-260萬噸/周，產(chǎn)量在這一區(qū)間，對(duì)市場(chǎng)形成的壓力偏小。
整體庫存壓力一般，且即將出現(xiàn)拐點(diǎn)：農(nóng)歷節(jié)后三周，鋼廠庫存共累積165.97萬噸，社會(huì)庫存共累積312.20萬噸，整體累積478.17萬噸。去年農(nóng)歷同期，這三項(xiàng)數(shù)值分別為205.34萬噸、372.19萬噸。可見，盡管庫存高度和去年相差不大，但產(chǎn)量偏低已經(jīng)明顯影響到了庫存累積的幅度。不僅如此，產(chǎn)量回升的高度和速率，同樣會(huì)影響接下來的去庫速率。預(yù)計(jì)3月份第二周將出現(xiàn)庫存拐點(diǎn)，隨后的去庫表現(xiàn)也將偏樂觀。
成本下降，利潤(rùn)擴(kuò)張有助于行情良性發(fā)展：一方面是近期原材料的下跌，主因是節(jié)后復(fù)產(chǎn)力度不及預(yù)期導(dǎo)致的，那么利潤(rùn)的擴(kuò)張也是相對(duì)被動(dòng)的。另一方面綜合來看，當(dāng)前利潤(rùn)仍處于偏低水平，鋼廠仍會(huì)主動(dòng)防風(fēng)險(xiǎn)，那么未來的供需矛盾出現(xiàn)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)必將延后，為接下來行情良性發(fā)展提供了契機(jī)。
總體而言，需求遲滯，庫存雖高，但和往年農(nóng)歷比較，今年的累積幅度偏緩，而且產(chǎn)量恢復(fù)速率不及預(yù)期，勢(shì)必對(duì)三月份的供需基本面的變化形成積極效果。另外，從成本和利潤(rùn)角度看，安全邊際也較高。故預(yù)計(jì)，3月份市場(chǎng)在等待需求過程中，仍有小幅調(diào)整的可能，但隨著去庫預(yù)期的變現(xiàn)，整月或呈震蕩上行態(tài)勢(shì)運(yùn)行，成本支撐強(qiáng)，利潤(rùn)繼續(xù)擴(kuò)大。
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