回顧2月國內優特鋼市場，優特鋼價格震蕩偏弱運行，價格較1月份小幅下跌。2月適逢春節，但節后市場并未如期迎來開門紅的行情，市場成交表現較差，節后庫存快速累積，市場供應壓力較大，價格震蕩下行。展望3月，隨著傳統旺季的來臨，優特鋼供需矛盾能否轉折，筆者從價格、供需出發，對近期市場作總結，并對3月優特鋼價格作展望。

一、2月優特鋼價格震蕩下行

2月份適逢傳統新年，節后市場需求復蘇不及預期，但隨著鋼廠產量恢復，供應逐步增加，疊加黑色期貨等震蕩下行影響，市場成交較差，供需矛盾凸顯，節后優特鋼價格承壓下行。截止2月底，優特鋼四大主流品種分別報收4319元/噸、4560元/噸、4683元/噸、5437元/噸，較1月末相比分別下跌5元/噸、漲1元/噸、跌3元/噸、漲5元/噸。

分品種來看，2月品種鋼與45#價差變化不明顯，整體價差表現較為穩定。截至2月末，40Cr、20CrMnTi、35/42CrMo與45#之間價差分別為241元/噸、364元/噸、1118元/噸，價差較1月末分別縮小5元/噸、擴大1元/噸、縮小3元/噸。

分城市來看，截至2月末，華東、華南、華中、華北、東北、西南六大區域較1月末分別跌20元/噸、持平、持平、持平、漲30元/噸、跌30元/噸。華東和西南呈現跌勢，華中、華北和華南表現較為穩定。

成交數據來看，2月成交環比下降，樣本貿易企業日成交均值3.69萬噸，月環比下降33.87%，2月傳統假期，下游放假，市場活躍度下降，成交下降。

二、鋼廠產量環比上升，汽車產銷同比雙增長

1、3月鋼廠排產環比上升

供應來看，我們統計的全國優特鋼廠生產調研數據顯示，2月全國優特鋼棒材（34家樣本）產量336.38萬噸，環比減少5.70萬噸，同比增加49.19萬噸；3月預計產量352.70萬噸，環比增加16.32萬噸，同比增加37.85萬噸。2月全國優特鋼棒材（46家樣本）產量412.48萬噸，環比減少3.80萬噸，同比增加54.99萬噸；3月預計產量439.70萬噸，環比增加27.22萬噸，同比增加55.65萬噸。隨著部分鋼廠檢修減產結束，鋼廠產量逐漸恢復，供應壓力上升。

2、庫存仍處于高位

庫存來看，我們統計的樣本企業鋼廠庫存185.38萬噸，月環比上升60.35萬噸，同比上升38.28萬噸；社會庫存103.94萬噸，月環比上升20.22萬噸，同比上升23.75萬噸。整體庫存處于高位，但可以看到的是鋼廠庫存開始出現拐點，整體庫存處于下降通道。

3、汽車產銷延續環同比雙增長態勢

需求來看，據中國汽車工業協會數據顯示1月，汽車產銷分別完成241萬輛和243.9萬輛，環比分別下降21.7%和22.7%，同比分別增長51.2%和47.9%。汽車產銷環比下降，但同比仍快速增長，特別是乘用車延續良好態勢，中國品牌乘用車市場份額超過60%。此外汽車出口也延續快速增長態勢，下游表現較好，對優特鋼的需求仍有一定韌性。

三、3月優特鋼市場價格存上漲機會

展望3月，我們認為優特鋼價格震蕩運行，但存上漲機會；供應方面，隨著前期部分鋼廠檢修減產結束，3月份優特鋼廠產量處于上升趨勢，我們統計的鋼廠產量大樣本數據顯示，3月計劃產量環比增加27.22萬噸；庫存方面，節后優特鋼庫存同比高位，但庫存轉折點已經出現，市場庫存已經進入降庫通道；需求方面，隨著春節假期結束下游企業陸續復工，市場需求處于緩慢回升的階段，而進入3月份制造業復工基本完成，疊加傳統需求旺季的預期在，優特鋼下游需求或將逐步釋放。總的來看，市場心態謹慎樂觀，隨著需求的逐步釋放，預計3月優特鋼價格震蕩偏強運行。

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