概述：2月份天津建筑價格先穩后弱，春節前需求停滯，鋼廠生產成本和經銷商庫存成本居高支撐售價堅挺，春節后市場擔憂春季需求不及預期，疊加原材料價格下跌導致鋼廠生產成本下移而對成材支撐減弱，價格由此向下調整以釋放風險。不過，本地及周邊鋼廠建筑鋼材供給整體偏弱，市場庫存增長低于預期，因此春節后價格下跌幅度小于華東，兩地價差明顯收窄。3月份工程項目集中復工，需求釋放是必然的過程，能否帶動價格反彈，從以下幾個方面來梳理：

一、價格與區域價差變化

1、價格變化

2月份天津建筑鋼材價格先穩后弱。本月本地建筑鋼材均價在3843元/噸，環比1月份3879下降36元/噸。整個2月份市場處在春節假期影響中，工程停工采購需求停滯，但市場在生產成本支撐下，經銷商降價欲望弱，但春節后原材料價下跌和金融市場走弱市場情緒轉差，價格由堅挺轉向下調售價。不過在供給偏弱支撐下，本地價格跌幅明顯小于華東等地，價差明顯縮小。

2、區域價差變化

2月天津建筑鋼材“洼地”格局有所改善，特別是本地與華東價格由負轉正，本地價格堅挺的情況顯現。目前本地與廣州價差負290元/噸;與濟南價差120元/噸，價差明顯縮小;本月本地與太原價差在負110元/噸；與上海價差從由負轉成正30元/噸。目前本地價格已反超上海，低價格局扭轉，北材南下受阻或導致東北資源開始向本地分流。

二、供給端變化

1、螺紋鋼產量和產能利用率

從下圖可以看出，2月份，京津冀建筑鋼材鋼廠的螺紋鋼產量有所下降，其中2024年2月份最后一周的周產量為22.55萬噸，較2024年1月底最后一周的產量減少4.4萬噸，2月份的周均產量在25.35萬噸。從成本來看，京津冀建材鋼廠的生產成本在3800元/噸左右，較1月底環比下降100元/噸，盡管現貨市場價格有所下跌，但原料成本減少情況下，鋼廠虧損狀況得到緩解，生產螺紋鋼的積極性將提高，3月螺紋鋼產量或小幅回升。

2、市場庫存情況

截至2月底，天津建材市場庫存量為16.67萬噸，較1月底增加5.94萬噸，增55.35%，同比下降26.2%。春節前后市場增庫，庫存資源主要以敬業、凌鋼為主，其他鋼廠資源偏少。對于目前庫存，市場認為增庫低于預期，同比大幅下降，市場整體庫存壓力不大。目前庫存見頂，疊加3月份工程項目陸續復工，需求釋放將帶動3月份庫存消化。

三、成交量變化

2月天津本地15家經銷商日均成交量在2411噸，環比下降1.3%，同比下降53.9%。2月份市場整體處在假期中，實際消費有限，另外市場謹慎心態也導致冬儲積極性下降，因此市場轉庫需求也較少。3月份下游陸續復工，需求啟動，市場交易恢復正常。

3月份市場預判

供應方面，當前建筑鋼材生產成本下降至3800元/噸附近，但利潤倒掛的格局并未扭轉，當前京津冀全流程鋼廠生產依然側重板材或其他品種，對建筑鋼材生產積極性不高，因此看，短期供給偏弱情況或將持續。

需求方面，伴隨工程陸續復工，3月份需求必然是持續恢復過程，下游加大采購量帶動資源消化。另外，春節前后中間商囤貨偏少，隨著工程復工或刺激中間商串貨需求。

庫存方面，目前庫存不足20萬噸，庫存增長低于預期。另外，本地資源多為大戶持有，資源集中度高，且當前供給偏弱，庫存將開始去化。

綜合來看，鋼材成本下移，但周邊建筑鋼材生產廠依然利潤倒掛，將限制產量恢復。需求陸續啟動帶動庫存去化，進而支撐價格堅挺。需求恢復過程中，價格仍將低位運行，3月中旬以后且會議結束，工程加快復工或刺激價格反彈?？傮w判斷，3月份天津建筑鋼材售價先抑后揚。（個人觀點，僅供參考）