概述：回顧2月國內(nèi)焊管市場(chǎng)，焊管價(jià)格整體呈窄幅震蕩態(tài)勢(shì)。從基本面來看，市場(chǎng)供需關(guān)系處于供需雙弱狀態(tài)。從供應(yīng)端來看，2月管廠整體開工率為36.2%，從需求端來看，2月中上旬市場(chǎng)多處于放假狀態(tài)，節(jié)后受寒潮天氣及資金回款壓力不足影響，2月焊管需求基本處于弱現(xiàn)實(shí)狀態(tài)。展望3月焊管市場(chǎng)，焊管價(jià)格將如何運(yùn)行？筆者從價(jià)格、供需及原料角度出發(fā)對(duì)近期市場(chǎng)做簡要總結(jié)，并對(duì)3月焊管價(jià)格走勢(shì)作推演預(yù)判。

一、價(jià)格與利潤情況

1、焊管價(jià)格微幅調(diào)整

2月焊管價(jià)格呈現(xiàn)微幅調(diào)整態(tài)勢(shì)。截止2月29日，4寸*3.75mm焊管全國均價(jià)報(bào)4325元/噸，月環(huán)比下跌9元/噸，同比下跌308元/噸；究其原因，主要由于2月中上旬市場(chǎng)基本處于放假狀態(tài)，市場(chǎng)價(jià)格基本持穩(wěn)，節(jié)后多地市場(chǎng)開工率偏低，隨著冬儲(chǔ)資源的陸續(xù)到庫，商家對(duì)后期需求持觀望態(tài)度，2月整體焊管價(jià)格波動(dòng)較小。

2、焊鍍價(jià)差增加 利潤月環(huán)比增加

從焊管與鍍鋅管價(jià)差來看，2月焊管與鍍鋅管價(jià)差維持在680-720元/噸左右，截至2月29日，天津市場(chǎng)焊管與鍍鋅管價(jià)差為720元/噸，月環(huán)比擴(kuò)大40元/噸，處于年內(nèi)中位水平；從價(jià)差波動(dòng)情況來看，2月焊管與鍍鋅管價(jià)差波動(dòng)較小。

從利潤來看，2月焊管利潤、鍍鋅管利潤均呈現(xiàn)先增后降態(tài)勢(shì)，月內(nèi)波動(dòng)幅度較大。截至2月29日，焊管訂貨利潤空間為50元/噸，月環(huán)比持平，年同比下降110元/噸；鍍鋅管訂貨利潤為87.5元/噸，月環(huán)比增加93.3元/噸，年同比下降76.5元/噸。焊管、鍍鋅管利潤先增后降，主要由于月內(nèi)帶鋼、鋅錠價(jià)格變動(dòng)頻繁，鋅錠價(jià)格月度跌幅度達(dá)到765 元/噸左右。從利潤水平來看，焊管利潤空間低于鍍鋅管利潤空間。

二、供給端

1、管廠產(chǎn)量大幅減少

從我網(wǎng)對(duì)國內(nèi)29家主流管廠調(diào)研數(shù)據(jù)來看，2月國內(nèi)焊管產(chǎn)量大幅減少，數(shù)據(jù)顯示，截止2月24日，2月樣本企業(yè)周焊管產(chǎn)量為46.398萬噸，月環(huán)比下降61.02%，年同比下降65.83%。2月焊管、鍍鋅管產(chǎn)量月環(huán)比均減少，主要由于今年主流管廠春節(jié)期間多處于放假狀態(tài)，放假天數(shù)多為7-10天，2月管廠產(chǎn)量明顯減少。

2、管廠庫存、社會(huì)庫存月環(huán)比小幅增長

庫存方面，2月管廠庫存、社會(huì)庫存出現(xiàn)小幅增加。截至2月29日，管廠庫存為87.3萬噸，月環(huán)比增長8.28%，年同比下降10.71%，焊管社會(huì)庫存為91.5萬噸，月環(huán)比增長1.58%，年同比下降0.4%。

2月18日多數(shù)管廠開始正常復(fù)工生產(chǎn)，但是受寒潮天氣以及下游復(fù)工不及預(yù)期影響，管廠庫存開始明顯增加，節(jié)后隨著節(jié)前冬儲(chǔ)資源的陸續(xù)到貨，焊管社會(huì)庫存小幅增加，受全國各地開工進(jìn)度較慢、市場(chǎng)交易氛圍一般影響，近期貿(mào)易商補(bǔ)庫意愿不高。

三、成交量大幅減少 弱現(xiàn)實(shí)特征明顯

2月焊管成交量呈大幅減少。從我網(wǎng)對(duì)178家國內(nèi)焊管貿(mào)易企業(yè)成交量調(diào)研顯示，2月國內(nèi)焊管月度日均成交量為10568噸，月環(huán)比下降16.93%，同比下降53.21%。

進(jìn)入2月，今年過年時(shí)間晚于前兩年，2月中上旬市場(chǎng)基本處于休市狀態(tài)，節(jié)后在多地項(xiàng)目年底資金壓力大，再加上北方寒潮天氣影響，2月多地需求啟動(dòng)緩慢，弱現(xiàn)實(shí)特征明顯。

四、原料端

1、帶鋼產(chǎn)能利用率大幅增長

截止2月29日，本周長流程帶鋼產(chǎn)能利用率大幅增長，帶鋼社會(huì)庫存增加。從我網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截止2月29日，長流程帶鋼產(chǎn)能利用率為63.28%，月環(huán)比增長41.9%，唐山地區(qū)帶鋼社會(huì)庫存為84.8萬噸，月環(huán)比增加34.7萬噸，2月底長流程熱軋帶鋼鋼廠產(chǎn)能利用率基本已經(jīng)恢復(fù)前期正常水平，高于去年同期水平，在下游原料采購緩慢的情況下，唐山地區(qū)帶鋼社會(huì)庫存壓力明顯加大。

2、管帶價(jià)差擴(kuò)大

從2月管帶價(jià)差表現(xiàn)來看，2月管帶價(jià)差擴(kuò)大，2月上旬管帶價(jià)差維持在250-260元/噸左右，2月中旬?dāng)U大到310-350，2月下旬管帶價(jià)差收窄到240-270元/噸。截止2月28日，管帶價(jià)差為270元/噸，月環(huán)比增加30元/噸，同比增加80元/噸。

3、卷帶差小幅擴(kuò)大

從本月價(jià)格表現(xiàn)來看，截止2月28日，熱卷與帶鋼價(jià)格2月整體價(jià)格均出現(xiàn)小幅下跌，月度熱卷跌幅小于帶鋼，月初卷帶價(jià)差為90元/噸，月末擴(kuò)大至110元/噸，卷帶價(jià)差小幅擴(kuò)大。

五、12月國內(nèi)焊管出口呈現(xiàn)增長、進(jìn)口均呈現(xiàn)下降

 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年12月中國出口焊管41.51萬噸，環(huán)比增長3.35%，同比增長26.25%；12月中國進(jìn)口焊管0.801萬噸，環(huán)比下降8.65%，同比下降12.18%。 2023年1-12月中國累計(jì)出口焊管448.76萬噸，同比增長18.10%。 2023年1-12月中國累計(jì)進(jìn)口焊管9.185萬噸，同比下降30.07%。 2023年1-12月中國累計(jì)凈出口焊管439.58萬噸，同比增長19.82%。

六、3月市場(chǎng)展望

對(duì)于3月焊管市場(chǎng)，筆者認(rèn)為焊管價(jià)格或先抑后揚(yáng)運(yùn)行。

從上游來看，從上游來看，近期焦炭第四輪提降降落地，原料鐵礦石領(lǐng)跌黑色系，鋼廠利潤得到實(shí)際性修復(fù)。隨著下周各項(xiàng)政策落地，價(jià)格或維持震蕩走勢(shì)，目前帶鋼供應(yīng)量較高，不過3月初部分帶鋼廠有年度檢修計(jì)劃，供應(yīng)水平或?qū)⑿》鶞p少，帶鋼價(jià)格或?qū)⒂兴巍?/p>

從供應(yīng)角度來看，2月國內(nèi)焊管產(chǎn)量小幅增加，但管廠整體庫存壓力不大。目前管廠利潤有所恢復(fù)，管廠生產(chǎn)積極性小幅提升，隨著下游需求的逐步好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)3月焊管產(chǎn)量或小幅增加。

從需求來看，3月為傳統(tǒng)需求旺季，隨著北方寒潮天氣的結(jié)束，延遲的下游需求陸續(xù)釋放，資金緊張情況的邊際好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)3月全國焊管需求或小幅增加。

綜合來看，3月國內(nèi)焊管供需關(guān)系或呈現(xiàn)緩慢修復(fù)格局。3月原料價(jià)格雖有下跌預(yù)期，但下跌幅度有限，而目前多數(shù)鋼廠利潤有所恢復(fù)，再加上目前管廠庫存壓力不大，管廠或根據(jù)需求或利潤靈活調(diào)整產(chǎn)量，在積極的財(cái)政政策和偏寬松的貨幣政策背景下，隨著延遲需求的釋放，預(yù)計(jì)3月份國內(nèi)焊管價(jià)格或先抑后揚(yáng)運(yùn)行。