概述：回顧2月全國生鐵市場行情，整體呈現先穩后震蕩趨弱的走勢。2月正值傳統的春節假期，節前部分生鐵企業受利潤倒掛影響停產檢修增加，且下游鑄造企業陸續停產放假，生鐵市場供需兩弱，價格多維持穩定，節后鋼材價格快漲快落，加之原材料價格趨弱運行，部分區域生鐵價格漲后回落，整體交投氛圍清淡，多以謹慎觀望為主。那么接下來將進入鋼材市場的“金三”旺季，生鐵市場走勢如何，筆者從以下幾個方面進行一一分析。

一、2月生鐵市場價格先穩后震蕩走弱 整體成交不佳

2月中上旬，隨著春節假期的臨近，商家陸續休市放假，生鐵企業和下游鑄造企業停產增多，生鐵市場供需兩弱，報價多維持穩定。節后開市，鋼材價格快漲快落，部分生鐵價格小幅上調后持穩運行，商家心態不穩，但由于生鐵企業開工不高，且多數仍處于虧損狀態，挺價意愿較強，市場多持謹慎觀望心態。然隨著焦炭、鐵礦石趨弱調整，原材料成本對生鐵價格支撐減弱，疊加下游需求恢復緩慢，商家心態不樂觀，部分貿易商有低價出貨現象，帶動市場價格走弱。截至2月29日，煉鋼生鐵L8-L10臨沂月環比下調40元/噸，報3410元/噸，臨汾月環比持穩，報3480元/噸；鑄造生鐵Z18臨沂月環比下調40元/噸，報3610元/噸，臨汾月環比持穩，報3730元/噸；球墨鑄鐵Q10臨沂月環比下調20元/噸，報3680元/噸，臨汾月環比持平，報3730元/噸。

 圖-1 煉鋼生鐵價格變化

 圖-2 球墨鑄鐵價格變化

二、全國生鐵企業高爐產能利用率觸底回升

自1月下旬起，受下游需求減弱、生鐵利潤持續倒掛，疊加春節假期臨近影響，部分生鐵企業高爐新增停產檢修，產能利用率降至近幾年的新低，截至2月18日，全國樣本生鐵企業周度產能利用率為37.45%，周環比下降4.43%，月環比下降9.57%。春節假期過后，部分停產企業陸續復產，高爐產能利用率有所回升，截至3月1日，全國樣本生鐵企業64座高爐中有36座停產檢修，檢修高爐容積合計9179m³，周度產能利用率為42.78%，周環比上升3.41%，月環比下降1.07%。據Mysteel了解，部分生鐵企業在3月份有復產計劃，因此高爐產能利用率將繼續上升。

 圖-3 生鐵企業高爐產能利用率走勢圖

三、全球生鐵產量互有增減

根據世界鋼鐵協會公布的最新統計數據顯示，2024年1月份全球高爐生鐵總產量較2023年12月份相比均小幅增加，全球直接還原鐵產量較2023年12月份相比均小幅減少。

統計數據顯示，2024年1月份，全球40個主要生鐵生產國共產生鐵102668千噸，與去年同期相比減少1.38%。全球直接還原鐵產量為9661千噸，與去年同期同比增加19.67%。

 圖-4 全球高爐生鐵產量（千噸）

 圖-5 全球直接還原鐵產量（千噸）

四、下游企業對生鐵采購需求難有釋放

煉鋼生鐵方面，目前鐵廢差仍較大，疊加鋼廠仍處于虧損狀態，多以采購廢鋼為主，對煉鋼生鐵需求有限。鑄造生鐵和球墨鑄鐵方面，春節假期下游鑄造企業多提前放假，節后過了正月十五陸續復工，但部分廠家廠內有生鐵庫存，疊加目前生鐵價格不穩，且焦炭、鐵礦石偏弱運行，下游企業采購節奏偏緩，多以觀望為主，短期內下游需求釋放還有待時間驗證。

五、總結

焦炭方面：隨著下游鋼廠陸續復產，原料需求將得到改善。而下游3-4月逐步進入施工旺季，成材消費淡旺季逐步切換，基本面將有所好轉。加之上游煤礦供應受山西開展煤礦“三超”和隱蔽工作面專項整治等政策擾動影響，煤礦供應預期收緊，成本仍有一定支撐。對于3月焦炭市場，供需基本面有好轉預期，焦炭價格將逐步止跌企穩，能否反彈仍主要取決下游實際需求改善力度和鋼廠利潤情況。

廢鋼方面：目前廢鋼市場資源供應量水平較低，疊加前期部分地區大范圍的降雪天氣影響，回收基地收貨量寥寥，廢鋼資源流通短時期受到了明顯的限制，且部分產廢企業3月份才復工；另外2月中旬開始，廢鋼性價比優勢下降明顯，這影響了部分鋼廠的采廢積極性，隨著下月供應量的增加，預計3月份廢鋼價格或先漲后降運行。

供需方面：隨著原料價格走弱，生鐵利潤逐步修復，生鐵企業開工積極性有所上升，前期停產高爐陸續復產，生鐵供應將有明顯增量。需求方面，下游鑄造企業陸續復工，部分廠家有生鐵庫存，疊加目前生鐵價格有下行空間，多持謹慎觀望心態，整體采購情緒不高，但后期隨著廠內庫存的消耗，對生鐵需求或將有所上升，但需求能否集中釋放仍需驗證。

綜上所述，生鐵市場短期內將維持供強需弱格局，價格仍有下行空間，但后期隨著原材料價格企穩，疊加下游需求陸續釋放，生鐵價格或止跌企穩，3月下旬或有小幅反彈的可能，因此預計3月生鐵市場呈現先抑后揚的走勢。后期還要重點關注下游鑄造企業復工復產，及對生鐵需求的恢復情況。