春節過后，南方型鋼市場如預期般迎來開門紅行情，但是持續時間有限，隨著盤面的調整、鋼坯價格的下跌，成品材價格也迎來調整。即將進入傳統消費旺季中的“金三”，下游消費能否出現轉機？筆者將從以下幾個角度進行簡單分析。

一、價格方面

縱觀節后價格走勢，整個南方區域的價格呈現一個先抑后揚的趨勢。但尚未恢復到節前水平，華中地區貿易商每噸庫存虧損約30元、西南、華南地區貿易商目前現貨庫存已經到成本線上20-30元。樂從與南寧的工角價差收窄，主要受到鋼廠調價的影響，CJ鋼廠節后對工字鋼價格調整幅度較大，故導致其輻射地區（南寧、樂從）工字鋼價格較節前有所提升。H型鋼涉及到后結算價格，各地價格波動不明顯。

二、生產情況

從目前生產情況來看，南方地區的調坯軋鋼廠開工率及產能利用率均已恢復到節前水平，供應端量充足，長流程鋼企月內存在檢修情況，但2月底也基本完成檢修，3月供給量將呈現小幅增量。

三、廠庫、社庫

從本周市場表現來看，多地行情沒有明顯好轉，盤面反復波動，反彈乏力，市場信心不足，成交量少。目前一些地區的鋼廠庫存累計較為嚴重，2月底3月初面臨較大的去庫壓力，社庫則增速不高。由于今年冬儲規模下降，冬儲積極性不高，節后因擔心價格下滑，出貨多進貨少，造成今年社庫壓力不高。下一步，天氣逐步好轉，是廠庫向社庫轉移的集中時段。

四、總結

生產端：從目前生產情況來看，南方地區的調坯軋鋼廠開工率及產能利用率均已恢復到節前水平，供應端量充足，長流程鋼企月內存在檢修情況，但2月底也基本完成檢修，3月供給量將呈現小幅增量。

基本面：基本面方面，很快就進入三月份，市場庫存何時達到高點，累庫和降庫的節點，對市場的心理也有不小影響。另外從產量變動和需求變動的指標來看基本面矛盾，目前來說，產量恢復尚不及預期，社庫庫存積累幅度也不快，基本面對行情負面影響有限。

政策端：宏觀層面實質性利好，預計穩增長仍為會議主基調，國內宏觀環境繼續偏暖。在積極財政政策和寬松貨幣政策的背景下，利好預期仍存。

綜合來看，當前市場仍然處于強預期與弱現實格局，預期兌現與預期證偽反復博弈，型鋼價格運行的主邏輯或將由宏觀政策驅動逐漸切換為需求導向型。一方面，雖然目前鋼材基本面仍然呈現雙弱格局，但隨著時間推移，下游工地復工情況好轉下，進入傳統消費旺季，產業矛盾逐漸弱化，市場或將呈現供需兩旺格局，鋼材價格有一定反彈動力；另一方面，盡管當前終端消費陸續恢復，但施工進度整體偏慢，新增項目不足，消費難有大幅增長空間，價格向上驅動力不足。因此預計在多空交織下，現貨價格或有一定上漲空間，反彈高度和時間取決于需求恢復強度與韌性。