【核心觀點】

市場方面：春節期間鋼坯價格堅挺運行，各區域熱軋帶鋼市場均處于休市狀態，廠商鎖價，價格持穩。基于今年春節較晚，節后商家多于初六至十五陸續開工，春節期間各市場天氣較好，廠商心態尚可，下游陸續備貨，節后短期實現開門紅存在一定支撐。

供應情況：今年春節期間，國內調坯軋材帶鋼企業依舊多數停產，并于初七陸續開工復產；受鋼坯價格上漲支撐，帶鋼開市拉漲。節前長流程帶鋼企業開工相對穩定，部分產線檢修，整體供應壓力尚可。節后伴隨價格拉漲，前期檢修產線或陸續復產，若無限產政策，后期供應端壓力或逐步顯現。

庫存情況：受前兩年冬儲體量降低影響，今年國內帶鋼冬儲依舊有限，加之各區域卷帶替代作用升級，今年國內熱軋帶鋼庫存壓力相對較輕。節前壓力主要集中在北方區域，華東華南受低價熱卷沖擊影響，整體帶鋼體量有所下降。鋼廠庫存方面，今年長流程帶鋼廠庫存依舊較低，鋼廠訂單尚可，短期節后市場庫存壓力有限，但值得注意的一點，今年冬儲帶鋼庫存多集中于國企及大中型貿易企業手中，后期謹防庫存集中釋放風險，或對市場造成一定沖擊。

心態方面：今年整體市場信心尚可，廠商心態尚可，節后市場排除運輸阻斷影響，需求恢復速度加快，加之產業鏈庫存及供應均維持較低水平，資金流動性及市場活力均有提升，整體產業鏈廠商情緒有所向好。

各區域具體市場具體情況如下：

唐山帶鋼：春節小長假期間，唐山145帶鋼市場處于休市狀態，節前部分廠家停產檢修，暫停報價接單，市場投放量較少。節間價格平穩運行，各廠家于初七左右恢復報價接單，假期尾端鋼坯價格上調20元/噸，145帶鋼在成本支撐下小幅跟漲，價格較為堅挺，主流廠家報3860元/噸含稅出廠。考慮后期天氣回暖，下游大面積復工，即將進入傳統旺季，商戶對帶鋼需求釋放存良好預期。預計節后唐山145帶鋼價格震蕩偏強運行。唐山355帶鋼市場價格持穩運行，部分貿易商初七陸續開工報價，含稅資源現貨報價3840-3850元/噸，較節前基本持穩，市場交投氛圍清淡。鋼廠供應維持前期偏低水平，帶鋼社會庫存小幅增加。部分下游鍍鋅帶及管廠已開工復產，但節前廠商少量冬儲，整體原料庫存水平不高。隨著下游廠商大面積接單生產，帶鋼市場需求逐步回升。綜上，預計節后唐山355帶鋼價格穩中趨強運行。

勝芳帶鋼：目前勝芳市場現貨價格大多維持節前的3870-3880元/噸，受唐山市場帶鋼價格影響，價格基本以穩為主，多數鍍鋅帶廠在節前已承接年后訂單，同時冬儲總量偏低，隨著市場休市結束，主動采購意愿增加，市場整體預期向好，短期來看，市場開工后有上漲空間，預計節后勝芳熱軋帶鋼市場價格或小幅上漲。

邯鄲帶鋼：春節期間邯鄲帶鋼市場休市，目前初八價格依舊持穩，廠商陸續開工，等待黑色系期貨開盤之后調整價格。截止發稿，3.5*480-580mm規格熱軋帶鋼資源，文豐報價3960元/噸含稅出廠。節后邯鄲帶鋼庫存陸續累積，增量有限，產業鏈上下游廠商多于初八至十一陸續開工，廠商情緒尚可，下游庫存偏低，預計開工之后下游存在剛性補庫需求，邯鄲帶鋼價格或迎來短期開門紅。

天津帶鋼：目前天津市場熱軋帶鋼個別商家已經陸續開市，2.5*355以上市場價格較節前上漲30元/噸報3980-4010元/噸，主流商家計劃初九正式開工。庫存方面，商家春節期間陸續到貨，整體庫存較節前明顯累庫，不過節前整體庫存偏低，節后庫存較往年同期基本持平，且多為鋼廠月度協議資源。下游部分管廠也已開工，在利好預期以及成本支撐下價格上漲，不過目前市場整體交投仍未完全啟動。綜上，預計天津熱軋帶鋼市場價格或漲后回落。

無錫帶鋼：春節前無錫市場帶鋼報價3970元/噸，春季期間無錫市場休市，僅個別下游廠商補庫。目前節后初八，廠商多尚未開工，報價持穩。基于節中鋼坯價格小幅拉漲，廠商心態尚可，無錫貿易企業多于初七至初十陸續開工，開工之后集中補庫，帶鋼價格或迎來小幅拉漲。目前廠商訂單情況尚可，春節期間港口陸續到貨，本地庫存處于小幅累積但整體增量有限，預計無錫市場開盤價格或將跟隨北方價格上漲，短期堅挺運行。

寧波帶鋼：目前寧波市場熱軋帶鋼市場基本處于休市狀態，商家及下游暫時未復工復產。春節前整體庫存水平處于偏低水平，盡管春節期間到貨正常，但近兩年受冷軋產品沖擊，熱軋帶鋼到港資源明顯減少，春節期間整體庫存并未出現明顯增庫，依舊屬于偏低水平。節前南北價差較大，下游開工較晚加之下游節前已經提前備貨，因此盡管節后唐山市場價格小幅上漲，但節后寧波熱軋帶鋼市場價格或持穩為主。

萊蕪帶鋼：春節假期期間，菜蕪熱軋帶鋼市場基本處于休市狀態，價格較節前基本持平，含稅現貨資源報價3950-3960元/噸，整體交投氛圍偏冷清。當地鋼廠供應不減，市場資源陸續到貨，社會庫存持續增加。初六開始貿易商陸續復工，雖然節后需求開始逐步恢復，但商家為盡快完成出貨任務，市場價格上漲或有所壓力。綜上所述，預計節后萊蕪市場帶鋼價格或窄幅震蕩運行。

樂從帶鋼：目前市場仍處休市狀態，大部分商家沒有上班，個別準備明天開始報價。碼頭方面，目前廣州、樂從市場碼頭還未開工，部分到港船只待卸，庫存總量較春節前有所攀升。下游方面，下游廠家少量初九初十開工，大部分元宵節后正式開工。目前貿易商心態積極樂觀，下游企業計劃節后積極生產出貨。綜合來看，預計樂從熱軋帶鋼價格或震蕩上行。

西南地區帶鋼：西南帶鋼市場目前基本處于假期狀態中，終端市場需求韌性較好，存在階段性補庫動作。供應端來看節前鋼廠發布檢修消息，供應端收縮。整體供需情況比較健康，不過部分商家復工稍有滯后，影響一部分需求的釋放。綜合來看，預計昆明帶鋼市場價格或穩中上行。