概述：1月山東建筑鋼材市場價格呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強走勢。截止31日，山東市場螺紋鋼主流價格上漲至4000元/噸，較12月底漲70元/噸。從市場運行情況來看，1月份市場的供需和市場預(yù)期基本相符，隨著工地施工逐步放緩，市場需求明顯減少，開啟了年度冬季行情。山東鋼廠也于24日前后相繼發(fā)布了今年建筑鋼材冬儲價格，市場正式進入冬儲環(huán)節(jié)。從市場表現(xiàn)來看，下旬市場受多重因素影響，博弈有所加大，雖然現(xiàn)貨市場整體相對平穩(wěn)，但期貨價格波動較大，對貿(mào)易商冬儲心態(tài)和冬儲進度影響較大。展望2月市場行情，雖然不確定性因素很多，但有一個確定性—“春節(jié)休市”，因此現(xiàn)貨市場可能是“任爾東西南北風(fēng)、我自巋然不動”。

一、1月份山東市場建筑鋼材價格震蕩上行

1月山東建筑鋼材逐步進入休市狀態(tài)，市場在冬儲前情緒較高，價格出現(xiàn)了一定拉漲。截至1日，山東建筑鋼材價格（螺紋鋼為例）上漲至4000元/噸，環(huán)比漲1.78%；全月最高價格4000元/噸，最低價格3910元/噸，波動幅度90元/噸。對比近3年數(shù)據(jù)，市場價格走勢有很多相似，均為冬儲前市場除了一定的上漲行情。

圖1：2022-2024年山東建筑鋼材價格運行情況（元/噸）

二、南北市場漲跌差異大

1月份山東價格漲幅相對前幾月不是很大，但仍是領(lǐng)漲全國。從幅度來看，沈陽市場和山東市場出現(xiàn)了上漲，但漲幅只有10元/噸，山東則是70元/噸；而北京和上海為代表的華東市場，價格則出現(xiàn)了回落；截止31日，以螺紋鋼為例，山東市場主流價格4000元/噸，東北（沈陽）市場為3920元/噸，北京市場螺紋鋼價格3870元/噸，徐州市場4020元/噸，上海市場市場3940元/噸。

表1:山東及周邊市場螺紋鋼價格變化情況

展望2月市場，山東建筑鋼材市場將延續(xù)供強需弱的局面，庫存累積持續(xù)，市場處于壓力增大階段?？紤]到傳統(tǒng)春節(jié)假期因素，市場資源流動性很差，市場處于“無量、無價”狀態(tài)，價格階段性或?qū)⒊址€(wěn)。對于市場考驗最大的可能是節(jié)后市場心態(tài)變化，如果節(jié)假日期間市場能夠積累更多利好因素，節(jié)后市場價格能夠出現(xiàn)一輪上漲，反之市場可能出現(xiàn)反向調(diào)整。具體來看：

1、2月山東建筑鋼材產(chǎn)量環(huán)比或?qū)⑿》芈?/p>

據(jù)Mysteel調(diào)研，2月份山東建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量接近110萬噸水平，和1月份產(chǎn)量有所下降。主要原因是1月份部分鋼企復(fù)產(chǎn)，但2月份同樣是有檢修和復(fù)產(chǎn)，但檢修情況超出了市場預(yù)期，供應(yīng)量處于中等偏下水平，從產(chǎn)量角度來看，供應(yīng)壓力適中。

2、2月份市場成交量量或?qū)⑾鹊秃蟾? 市場關(guān)注節(jié)后成交恢復(fù)情況

根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，1月份華東市場主要貿(mào)易企業(yè)日均成交約6.03萬噸，同比增加67.76%，環(huán)比下降26%。具體來看，1月份市場成交量變化最大的影響因素還是春節(jié)假期。由于2月中上旬市場成交將進入冰點，不過春節(jié)后市場可能逐步改觀，在2月份底、3月初，市場成交勢必逐步回升。考慮到，今年春節(jié)假期長，市場累積庫存較多，春節(jié)后市場需求的回升情況將直接影響后期價格走勢，我們也將密切關(guān)注市場變化。

圖2：2021-2023年華東市場日均成交情況

3、山東建筑鋼材可能逐步累庫

截止1月底，山東建材社會庫存總量93萬噸水平，較上月增加了近30萬噸，庫存連續(xù)7周處于上升的狀態(tài)。從鋼廠庫存來看，山東四家主導(dǎo)鋼廠的廠內(nèi)庫存目前也是小幅累積，截止1月底庫存總量已經(jīng)上升到25萬噸水平，市場壓力有所增大。目前正處于鋼廠冬儲接單時段，鋼廠庫存正持續(xù)向社會庫存轉(zhuǎn)移，考慮到目前社會庫存偏大，鋼廠庫存向社會庫存轉(zhuǎn)移可能不會順暢。因此，2月份山東市場的廠商博弈或?qū)⒗^續(xù)有所增大。

綜合來看，2月份山東建筑鋼材市場供需格局較一月份變化不大，隨著淡季來臨，供需壓力將繼續(xù)增大，廠商博弈也將有所加強，價格或?qū)⒄鹗庍\行。由于庫存高、需求差，春節(jié)假期期間價格恐難有大的波動，也正是因為這個因素，2月份鋼廠產(chǎn)量變化或是市場關(guān)注和炒作的主要因素，由于目前產(chǎn)量較1月份變化不大，我們可以理解為供應(yīng)端壓力放緩，對行情可能有一定支撐作用。考慮到中旬直接，市場處于休市狀態(tài)，現(xiàn)貨市場可能是“任爾東西南北風(fēng)、我自巋然不動”，宏觀因素、庫存變化、期貨走勢或?qū)⒃诖汗?jié)假期后共同主動鋼價走勢，不排除現(xiàn)有利好推動，但貿(mào)易商庫存變現(xiàn)將會是節(jié)后首先要面臨的現(xiàn)實狀態(tài)。