概述：進(jìn)入1月份以后市場(chǎng)需求出現(xiàn)明顯的分化，上半月商家出貨表現(xiàn)正常，伴隨著期貨盤(pán)面的漲跌也給生產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)了漲價(jià)的機(jī)會(huì)，貿(mào)易商則根據(jù)協(xié)議量按節(jié)奏出貨，可15號(hào)以后需求直線下降，終端客戶早早放假，包括春節(jié)期間備貨量較往年也減少了許多，市場(chǎng)流通環(huán)節(jié)除代理商的正常協(xié)議量以外，其余貿(mào)易商也是主動(dòng)減少囤貨，直到1月底以后市場(chǎng)基本無(wú)太多實(shí)際成交，大部分客戶以收款回籠資金為主。今年過(guò)年時(shí)間較晚，市場(chǎng)貿(mào)易商預(yù)計(jì)初八、初十復(fù)工，下游客戶基本要到正月十五以后復(fù)工，因此2月份實(shí)際銷(xiāo)售時(shí)間也較少，筆者認(rèn)為2月份迎來(lái)節(jié)后開(kāi)門(mén)紅是大概率事件，但是能持續(xù)多久還需看節(jié)后的庫(kù)存，需求等多方面的因素。接下來(lái)筆者就從以下幾點(diǎn)進(jìn)行分析：

一、鍍層板卷進(jìn)出口情況

圖1：鍍層板卷出口情況

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示：2023年12月我國(guó)鍍層板（帶）出口總量共計(jì)118.5萬(wàn)噸，月環(huán)比降幅12.09%，年同比增幅37.15%。2023年1-12月份我國(guó)鍍層板（帶）出口總量共計(jì)1580.01萬(wàn)噸，年同比增幅24.29%。9月份我國(guó)鍍層板的出口量開(kāi)始由增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為下降，但下降幅度均不明顯，到12月份降幅達(dá)到37%。筆者認(rèn)為2024年1月份，出口量也仍然是處于下滑的態(tài)勢(shì)，還需看節(jié)后3月份以后整體出口能否超過(guò)2023年。截至1月底熱鍍鋅板卷首鋼天津港出口FOB報(bào)價(jià)725美元/噸，周環(huán)比下跌5美元/噸。

圖2：鍍層板卷進(jìn)口情況

2023年12月我國(guó)鍍層板（帶）進(jìn)口總量共計(jì)10.35萬(wàn)噸，月環(huán)比降幅8.84%，年同比降幅13.12%。2023年1-12月份我國(guó)鍍層板（帶）進(jìn)口總量共計(jì)125.61萬(wàn)噸，年同比降幅21.74%。1月底，鍍鋅板卷國(guó)際主流成交價(jià)與中國(guó)內(nèi)貿(mào)價(jià)格價(jià)差53元/噸。預(yù)計(jì)2月份我國(guó)鍍層板進(jìn)口量將繼續(xù)保持下降態(tài)勢(shì)。

二、 鍍鋅板卷鋼廠國(guó)內(nèi)生產(chǎn)供應(yīng)情況

圖3：國(guó)內(nèi)鍍鋅板卷產(chǎn)能利用率情況

截至1月底，全國(guó)鍍鋅板卷平均產(chǎn)能利用率為66.49%,較上月67.51%下降1.02%。今年春節(jié)放假時(shí)間較晚，伴隨著生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商放假時(shí)間也有所推遲，但是據(jù)我們調(diào)研統(tǒng)計(jì)，大部分生產(chǎn)企業(yè)集中停產(chǎn)檢修的時(shí)間在2月4日-5日左右，復(fù)工時(shí)間則是初八、初九，差不多生產(chǎn)線上休息15天左右的時(shí)間，這主要也是體現(xiàn)在民營(yíng)生產(chǎn)企業(yè)中，國(guó)營(yíng)企業(yè)還是會(huì)正常生產(chǎn)。因此2月份鍍鋅板卷的產(chǎn)能利用率會(huì)有所下滑，筆者預(yù)估將會(huì)降至56%左右。

今年1-12月鍍鋅板卷的產(chǎn)能利用率較往年比均有所抬升，這和今年鍍鋅板卷的整體盈利空間及鋼廠的接單有關(guān)，尤其是國(guó)營(yíng)鋼廠的終端接單情況從下半年開(kāi)始均有超接，且往年有停產(chǎn)檢修計(jì)劃今年也是縮短檢修時(shí)間或者是輪流生產(chǎn)，使得整體產(chǎn)能利用率沒(méi)有明顯下滑處于較高水平。

三、鍍鋅板卷庫(kù)存情況

圖4：國(guó)內(nèi)鍍鋅板卷庫(kù)存走勢(shì)

1月份以后國(guó)內(nèi)鍍鋅板卷庫(kù)存出現(xiàn)由降轉(zhuǎn)增的情況，今年春節(jié)放假時(shí)間較晚，1月中旬以后市場(chǎng)需求逐漸減少，終端客戶放假時(shí)間較往年有所提前，且備貨積極性下降明顯，但對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)的投放量從前面產(chǎn)能利用率也能看出產(chǎn)量并沒(méi)有太多的減少，因此對(duì)市場(chǎng)的壓力還是不少。貿(mào)易商表示從20號(hào)以后就陸續(xù)在增加庫(kù)存，不過(guò)部分區(qū)域春節(jié)期間有停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)節(jié)后庫(kù)存增幅不會(huì)有太多，庫(kù)存增加高峰或?qū)⒊霈F(xiàn)在節(jié)后二周左右。

四、市場(chǎng)利潤(rùn)情況

圖5：民營(yíng)鍍鋅板卷0.3mm盈利空間

1月民營(yíng)鍍鋅板卷平均成本為4699元/噸，較上月4659元/噸上漲40元/噸，民營(yíng)鍍鋅板卷現(xiàn)貨均價(jià)4808元/噸，較上月4816元/噸下跌8元/噸。從盈利空間角度來(lái)看，上半月最高達(dá)到160元/噸，到月底縮小至60元/噸，整月高低價(jià)差100元/噸。主要是下半月期貨盤(pán)面波動(dòng)頻繁，鍍鋅板卷跟隨下跌明顯，熱軋板卷價(jià)格較為穩(wěn)定，導(dǎo)致民營(yíng)鍍鋅板卷的盈利空間有收窄的趨勢(shì)。1月邯邢C料結(jié)算價(jià)4020元/噸，較12月C料4030元/噸下跌10元/噸。

五、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)

（一）主導(dǎo)市場(chǎng)行情走勢(shì)

圖6：鍍鋅卷板全國(guó)均價(jià)走勢(shì)

1月全國(guó)鍍鋅板卷走勢(shì)呈現(xiàn)前高后低，從月初5113元/噸到月底5082元/噸，整月下跌31元/噸。1月份中旬以后市場(chǎng)就已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入放假的節(jié)奏，首先從終端客戶開(kāi)始，逐漸到市場(chǎng)小貿(mào)易商，隨著需求量的降低價(jià)格也是進(jìn)入“有價(jià)無(wú)市”的階段，雖然生產(chǎn)企業(yè)跟隨期貨盤(pán)面波動(dòng)調(diào)整現(xiàn)貨出廠價(jià)，但是市場(chǎng)已無(wú)實(shí)際成交，這也使得貿(mào)易商較為被動(dòng)。一方面面臨到貨的庫(kù)存壓力；另一方面生產(chǎn)企業(yè)的結(jié)算成本偏高與現(xiàn)貨價(jià)格形成倒掛。2月份春節(jié)期間價(jià)格將進(jìn)入暫穩(wěn)運(yùn)行的階段，待開(kāi)工以后市場(chǎng)價(jià)格也將迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，按整往年的漲幅來(lái)看的話大概在100元/噸左右。

（二）鍍鋅板卷區(qū)域價(jià)差情況

圖7：鍍鋅板卷廣州-天津市場(chǎng)價(jià)差情況

1月份北方市場(chǎng)首鋼價(jià)格跌幅快于華南市場(chǎng)，隨著市場(chǎng)需求減少，尤其是北方市場(chǎng)進(jìn)入淡季以后價(jià)格下跌速度較快，而華南市場(chǎng)價(jià)格較為堅(jiān)挺，1月份首鋼天津均價(jià)為5104元/噸，首鋼廣州均價(jià)為5255元/噸，華南比華北高151元/噸。據(jù)悉，華南市場(chǎng)首鋼資源到貨量較少，鋼廠給予的結(jié)算成本偏高，使得市場(chǎng)有訂資源的商家價(jià)格居高不下，因此使得南北方地區(qū)的價(jià)差有所拉開(kāi)。

（三）鋅錠與鍍鋅板卷價(jià)格

圖8：鋅錠以及鍍鋅板卷價(jià)格走勢(shì)

1月0#鋅錠價(jià)格整月均價(jià)為21324元/噸，較12月份21132元/噸上漲192元/噸，1.0mm鍍鋅板卷均價(jià)為5086元/噸，較上月5112元/噸下跌26元/噸。

六、2月市場(chǎng)分析預(yù)測(cè)

1月中旬以后市場(chǎng)需求進(jìn)入快速下滑的狀態(tài)，隨著終端客戶陸續(xù)離市，貿(mào)易商出貨量也是逐漸減少，到年底也是以收款和回籠資金為主。對(duì)于節(jié)后市場(chǎng)行情，商家表示：關(guān)于年前囤貨的意愿也不強(qiáng)，雖然期貨有所上漲但是現(xiàn)貨市場(chǎng)并沒(méi)有太多的成交，包括下游終端客戶也表示節(jié)后的訂單來(lái)源還不明確，因此當(dāng)前暫時(shí)沒(méi)有太多的采購(gòu)計(jì)劃，較往年比終端備貨的意愿下降的非常明顯。前兩年訂單來(lái)源主要是用作于“保交樓”，但2024年的需求還不是很明確，因此認(rèn)為節(jié)后上漲缺乏實(shí)際的支撐，可能會(huì)出現(xiàn)短暫的“開(kāi)門(mén)紅”，2月份基本沒(méi)有太多銷(xiāo)售，到3月份不是非常看好上漲甚至?xí)兴芈洹?/p>