概述：1月份天津建筑鋼材呈盤整態(tài)勢，鋼廠生產(chǎn)成本和市場持貨成本居高是支撐價(jià)格關(guān)鍵，但收春節(jié)假期影響市場交易并不活躍，且企業(yè)冬儲(chǔ)積極性不高，市場整體有價(jià)無市。本地冬儲(chǔ)積極性差和低價(jià)區(qū)以至于市場供給不旺，庫存低位且增速慢，因此基差交易商戶流轉(zhuǎn)至周邊較活躍的市場。2月份市場開啟假期模式，市場如何演繹，下面筆者從以下幾個(gè)方面來梳理：

一、價(jià)格與區(qū)域價(jià)差變化

1、價(jià)格變化

1月份天津建筑鋼材價(jià)格呈盤整態(tài)勢，價(jià)格上下兩難。本月本地建筑鋼材均價(jià)在3879元/噸，環(huán)比12月份3894下降15元/噸。本月經(jīng)銷商依然有較強(qiáng)穩(wěn)價(jià)意識，一來持貨成本高不愿降價(jià)出售；二來市場無有效交易量價(jià)格上漲困難；再者冬儲(chǔ)階段有穩(wěn)價(jià)降低潛在風(fēng)險(xiǎn)意愿。當(dāng)然，鋼廠生產(chǎn)成本居高難下，成本高企令底部支撐強(qiáng)，且鋼廠虧損格局也限制供給量上升，因此市場呈現(xiàn)上下兩難格局。

2、區(qū)域價(jià)差變化

1月建筑鋼材價(jià)格延續(xù)“洼地”模式。具體來看，本地與廣州和濟(jì)南價(jià)差保持穩(wěn)，無繼續(xù)擴(kuò)大，目前本地與廣州價(jià)差負(fù)300元/噸;與濟(jì)南價(jià)差300元/噸;本月本地與太原價(jià)差明顯擴(kuò)大，至目前太原領(lǐng)先本地180元/噸；與上海價(jià)差從上月底的負(fù)100元/噸，縮小至目前的負(fù)60元/噸。受本地需求減弱和價(jià)格低的原因，1月份外圍資源向本地投放減少，疊加本地冬儲(chǔ)意愿低，以至于資源難以流入本地。

二、供給端變化

1、螺紋鋼產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率

從下圖可以看出，1月份京津冀建筑鋼材鋼廠的螺紋鋼產(chǎn)量上升，其中2024年1月份最后一周28.05萬噸，2023年12月份最后一周的周產(chǎn)量為23.75萬噸，較2023年11月底最后一周的產(chǎn)量下降4.8萬噸。從成本來看，目前京津冀建材鋼廠的生產(chǎn)成本在3900元/噸左右，較12月底環(huán)比基本持平，但現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)差強(qiáng)人意，鋼廠利潤依然倒掛。本月東華復(fù)產(chǎn)一條螺紋，以及敬業(yè)產(chǎn)量增加，使得整體供給增加。

2、市場庫存情況

截至1月底，天津建材市場庫存量為10.73萬噸，較12月底增加0.6萬噸，增6.7%，同比下降44%。市場對于預(yù)期并未過分樂觀，大部分經(jīng)銷商保守操作，對冬儲(chǔ)意愿降低，疊加本地低價(jià)區(qū)的模式，市場供給偏弱是造成庫存同比庫存大幅降低且增速緩慢的主因。另外，受唐山直發(fā)影響，本地集散地功能不斷減弱，市場交易量大幅縮減，限制投機(jī)需求。臨近春節(jié)假期，庫存將逐漸上升，但年后庫存高點(diǎn)將明顯低于去年為大概率。

三、成交量變化

1月天津本地15家經(jīng)銷商日均成交量在3302噸，環(huán)比下降0.97%，同比上升149%。1月份本地成交表現(xiàn)尚可，整體下降并不明顯，不過下旬伴隨春節(jié)假期臨近，下游和經(jīng)銷商提前放假，市場交易逐漸縮減。2月份市場開啟假期模式，市場交易基本停滯，預(yù)計(jì)2月下旬陸續(xù)恢復(fù)交易。

四、2月份市場預(yù)判

供應(yīng)方面，2月份京津冀建筑鋼材生產(chǎn)廠生產(chǎn)情況變大不大，除東華計(jì)劃停產(chǎn)一條螺紋線，其他基本維持1月份水平，可以說供應(yīng)量偏穩(wěn)。外圍鋼廠對本地發(fā)貨積極性不高，更傾向高價(jià)區(qū)。

需求方面，受春節(jié)假期影響，2月份市場基本為休市狀態(tài)，預(yù)計(jì)2月下旬交易陸續(xù)恢復(fù)，但此時(shí)工程尚未完全復(fù)工，預(yù)計(jì)需求非常有限。

庫存方面，目前庫存整體偏低，且增庫偏慢，大幅低于去年。考慮到本地供給偏弱，預(yù)計(jì)今年春節(jié)后庫存高點(diǎn)低于去年的26萬噸左右，高點(diǎn)或在20萬噸左右。

綜合來看，2月份市場基本處于休市，但在鋼廠高生產(chǎn)成本且虧損的格局下，市場認(rèn)為在見不到成本坍塌前，不敢盲目看空，但同時(shí)也認(rèn)為供大于求格局長期壓制價(jià)格，價(jià)格沖高面臨較大壓力。鑒于2月份處于春節(jié)假期影響中，市場休市價(jià)格或?qū)⒈P整運(yùn)行。（個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考）