概述：回顧1月全國生鐵市場行情，整體呈現不同幅度的調整。進入1月后，原料成本居高不下，生鐵利潤持續收窄，各生鐵企業開工積極性明顯下降，且下游鑄造企業多停產放假，生鐵市場整體呈現供需雙弱的局面。隨著2024年春節逐步臨近，市場進入休市倒計時，那么對于接下來2月份生鐵市場將如何運行，筆者從以下幾方面進行簡析。

一、1月生鐵市場價格表現不一 整體成交顯一般

1月生鐵市場價格呈現不同幅度調整。1月上旬，焦炭兩輪累降200元/噸快速落地，但鐵礦石高位震蕩，生鐵成本無明顯減少，原材料成本繼續支撐生鐵價格。且生鐵企業虧損持續，部分生鐵企業高爐新增停產檢修，部分市場生鐵規格緊缺，價格不斷探漲。中下旬隨著下游鑄造企業停產放假不斷增多，商家高價資源出貨不暢，且月內沙鋼廢鋼下調60元/噸，鐵廢差再度擴大，部分商家暗降以促成交，多數企業在高成本和低庫存支撐下調價意愿不高，多持穩觀望。截至1月31日，煉鋼生鐵L8-L10臨沂月環比上調10元/噸，報3450元/噸，臨汾月環比上調20元/噸，報3480元/噸；鑄造生鐵Z18臨沂月環比上調10元/噸，報3650元/噸，臨汾月環比上調20元/噸，報3730元/噸；球墨鑄鐵Q10臨沂月環比下調30元/噸，報3670元/噸，臨汾月環比持平，報3700元/噸。

 圖-1 煉鋼生鐵價格變化

 圖-2 球墨鑄鐵價格變化

二、全國生鐵企業高爐產能利用率寬幅下調

月內各生鐵企業利潤仍處于倒掛狀態，生產積極性不高，部分企業高爐新增停產檢修，前期停產企業復產時間繼續推遲，產能利用率寬幅下調。而隨著年關逐步臨近，貿易商陸續進行節前補庫，部分各生鐵企業降庫效果明顯，整體供應壓力不大。截止2月1日，全國樣本生鐵企業64座高爐中有39座停產檢修，檢修高爐容積合計10439m³，周度產能利用率為43.85%，環比上周下降0.41個百分點，環比上月下降8.09個百分點。廠內庫存36.36萬噸，周環比減少2.54萬噸，月環比減少5.04萬噸。據Mysteel了解，部分生鐵企業高爐計劃在春節期間進行檢修，而部分停產生鐵企業計劃在節后恢復生產，高爐產能利用率或將呈現先抑后揚的走勢。

 圖-3 生鐵企業高爐產能利用率走勢圖

三、全球生鐵產量互有增減

根據世界鋼鐵協會公布的最新統計數據顯示，2023年12月份全球高爐生鐵總產量、全球直接還原鐵產量較2023年11月份相比均小幅減少。

統計數據顯示，2023年12月份，全球40個主要生鐵生產國共產生鐵95650千噸，與去年同期相比減少6.54%。全球直接還原鐵產量為10370千噸，與去年同期同比增加15.35%。

 圖-4 全球高爐生鐵產量（千噸）

 圖-5 全球直接還原鐵產量（千噸）

四、下游企業對生鐵采購需求仍顯低迷

煉鋼生鐵方面，月內沙鋼廢鋼采購價格下調60元/噸，廢鋼性價比仍優于生鐵，雖長流程鋼廠虧損面有所縮小，但對煉鋼生鐵采購積極性仍偏弱。鑄造生鐵和球墨鑄鐵方面，隨著春節假期的逐步臨近，下游鑄造企業多停產放假，另部分企業陸續完成節前補庫，對生鐵采購需求持續減弱，市場交投氛圍冷清。

五、總結

焦炭方面：目前市場對提降預期逐步消散，預計節前市場多保持現狀運行。焦企前期部分限產焦企有復產跡象，另一方面焦企雖仍處虧損狀態，但原料煤表現漲跌互現為部分焦企配煤成本減輕一定壓力，因此開工呈現微增趨勢。下游鋼廠觀望休市心態較強，鋼價一般，成材成交疲軟，虧損較為嚴重，春節前價格持穩運行概率較大，春節后對焦炭市場多以看跌為主。

鐵礦方面：展望2月份，中國鐵礦石供需面或將表現為供弱需強的格局。從供應端方面來看，受1月發運量回落的影響，2月整體的到港量預計會有明顯的縮減；需求端方面，從Mysteel調研樣本鋼廠進行未來停復產摸排的結果來看，2月高爐復產節奏或將繼續加大，鐵水產量相較1月預計會有比較明顯的增量。而拋開基本面改善帶給鐵礦石價格一定支撐外，需求端未來的恢復情況可能不及預期，高估值的鐵礦石2月仍面臨向下修復的可能性，因此預計2月進口礦價格震蕩偏弱。

廢鋼方面：臨近年關，鋼企消耗量有所下降，采購需求也會逐步減少。基地收貨逐步減少，上游供貨商、拆遷、制造等產廢企業在逐步減少開工或是放假，廢鋼產出量縮減。貿易商貿易量也在減少，成交下滑明顯。綜合上述原因，預計短期內廢鋼市場持穩運行。

供需方面：原材料價格居高不下，生鐵企業利潤倒掛，生產積極性下降，部分企業高爐新增停產檢修，停產企業復產計劃再度推遲，生鐵資源供應明顯減量；而隨著春節假期的臨近，下游鑄造企業多停產放假，生鐵需求持續減弱，生鐵供需雙弱局面短期內仍將持續。

綜上所述，春節前原料市場將主穩運行，生鐵價格底部仍有支撐，且市場進入休市狀態，生鐵市場春節前仍將呈現供需雙弱的格局，商家多持觀望心態，預計春節前生鐵市場持穩整理。春節后，成本方面，原料市場或震蕩偏弱，對生鐵價格支撐或有所下降，但由于各生鐵企業多數仍處于虧損狀態，從心態上看商家調價意愿不高；供應方面，春節期間各在產企業庫存累增，且節后部分生鐵企業有復產計劃，生鐵供應將有增加；需求方面，下游鑄造企業及貿易商節前均有備貨，生鐵需求或難有大幅釋放，節后各生鐵企業多以交單為主，新訂單增加或有限。綜合來看，預計2月生鐵市場呈現先穩后震蕩的走勢，但整體波動幅度有限。后期還要重點關注下游鑄造企業復工復產，及對生鐵需求的恢復情況。