概述：2024年1月份北京建材市場到貨量環比略有減少，終端需求日漸減少，庫存累積速度加快，且因對節后市場的不確定性以及工程配送企業回款狀況不佳，年底冬儲積極性偏弱，部分貿易商庫存壓力加大，價格承壓運行。因京津冀價格低位，部分外來鋼廠資源更傾向于向其他相對高價區投放，從而減少了對北京市場的資源投放。2月份，鋼廠生產成本高位，建筑鋼材生產量依舊保持低位，下游需求冷清，庫存不斷增加，但是市場庫存成本高位，市場價格如何演繹？我們可以主要從以下幾個方面來分析：

一、1月全國建筑鋼材價格盤整運行

回顧1月份，全國建筑鋼材市場價格漲跌互現，其中均價漲幅為34元/噸，月環比下跌0.83%。具體到各市場，本月濟南市場價格表現較為堅挺，價格漲幅為40元/噸；沈陽市場因交易基本停滯，價格并未下跌，廣州市場庫存低位，且仍有一定交易量，價格表現也尚可；其他市場，北京、上海、太原、重慶、西安等市場價格下跌10-50元/噸。

二、南北價差基本平穩 

1月份全國各地市場價格表現差異不大，截至到1月底廣州與北京價差在390元/噸，環比擴大10元/噸，此價差相對較高，有利于京津冀建材市場的資源向華南分流，且據了解，1月份承鋼南下資源量環比有所增加。杭州市場價格表現相對較弱，與北京市場價格有所收窄，兩地之間價差為120元/噸，資源向華東分流的機會較小。

因東北、西北需求驟降，加之，另外從價格上來看，北京-沈陽的價差環比基本持平，仍在-90元/噸左右的水平，北京-包頭的價差環比變化也不大，不過東北區域鋼廠對北京市場的實際投放量環比有所增加，西北區域鋼廠的個別規格僅在價差合適時有部分流入，而1月份，東北鋼廠對北京市場的投放量或進一步增加。

三、1月份螺紋鋼產量低位回升 2月份環比基本持平

從上圖可以看出，1月份京津冀建筑鋼材鋼廠的螺紋鋼產量是低位緩慢回升的過程，其中2024年1月份最后一周的周產量為28.05萬噸，較2023年12月底最后一周的產量增加4.3萬噸，1月份的周均產量在24,44萬噸，較2023年12月份的周均產量下降7.9%。從成本來看，京津冀建材鋼廠的生產成本在3900元/噸左右，較12月底環比基本持平，因現貨市場價格表現平穩，鋼廠生產依然處于虧損狀態，生產螺紋鋼的積極性偏低，短期螺紋鋼產量或依然處于較低水平。

四、2月份累庫速度將被動加快 

1月份，京津冀建材鋼廠產量低位，加之外來鋼廠資源對北京市場的投放量有所減少，因此北京市場的到貨量有所減少。而北京市場受季節性因素影響，下游需求不斷減少，庫存累積速度加快。截至1月底，北京建材市場庫存量為70.11萬噸，較12月底環比增加25.39萬噸，增幅56.78%，同比去年同期低31.5%，即陽歷同比處于低位。1月份庫存緩慢回升，到后半月庫存累積速度有所加快，且因期貨走弱，市場投機性需求較少，貿易商的財務庫存也居于高位。

五、1月下游需求持續縮減 投機需求不及預期

1月份，下游需求持續萎縮，其中1月份全月的樣本商家成交均值為0.99萬噸，月環比下降19.1%。1月份天氣轉冷，且期現價差適合基差貿易商入場操作的機會較少，投機鎖貨量下滑，另外今年次終端工程回款情況普遍偏差，年底冬儲的意愿也不及往年，因此市場的整體交投氛圍相對冷清，成交下滑明顯。2月份，下游工程多未復工，終端需求寥寥，成交環比、同比均有所下滑。

六、總結

供應方面，鋼廠生產成本高位，螺紋鋼效益偏差，2月份產量暫時沒有復產計劃，產量將繼續處于低位，而北京市場無價格優勢，外來鋼廠資源流入積極性也不高，市場實際到貨量難有提升；

需求方面，2月份市場交易基本停滯，且即便節后開市，下游終端需求也難有起色；

庫存方面，供應量雖難以增加，但是需求下滑更為明顯，市場庫存量增速加快，不過或低于去年同期水平；

綜合來說，原料成本高位，鋼廠復產積極性不高，市場實際到貨量難有增加，終端需求寥寥，庫存累積加快，但是市場庫存成本高位，對價格有一定支撐，因此預計2月份北京建材市場價格或盤整運行。