美聯儲“2024年”首秀即將于北京時間明日凌晨開場，屆時該行將公布利率決議，美聯儲主席鮑威爾也將召開新聞發布會。而在此之前，媒體對一些美聯儲觀察人士進行的最新調查從另一角度揭示了目前市場專家們最新的預期。

據悉，受訪者普遍認為，美聯儲今年降息的幅度將低于市場積極的預期，而且首次降息的時間點也預計要比市場預期的要晚。

具體而言，只有9%的人認為美聯儲會在3月份降息，50%的人認為5月份會降息，預計6月份降息的人最多，比例高達70%。受訪者平均預計今年降息次數僅為3次，而期貨市場預計今年將有5次降息。

咨詢公司Naroff Economics總裁Joel Naroff在回應調查時寫道：“幾乎沒有理由預計經濟會出現大幅放緩，因此美聯儲可能不會冒著過早放松政策導致通脹上升的風險。”

這群美聯儲觀察人士與央行發布的前景更為一致，而不是與市場主流預期相符。不過到2025年，市場預測、調查結果和美聯儲的預測趨于一致，認為基金利率將在3.3%至3.6%之間。現在的爭論是美聯儲能以多快的速度實現這一目標。

Bleakley Financial Group分析師Peter Boockvar預計，“鑒于市場對降息的預期，美聯儲主席鮑威爾將有所收斂，但仍會傾向于降息。（這是）一個艱難的平衡，因為市場只聽他們想聽的。”

經濟前景

雖然受訪者預計美聯儲會謹慎行事，但總的來說，他們認為美聯儲應該采取更激進的行動：56%的受訪者認為美聯儲降息太晚的風險更大。

此外，包括經濟學家、策略師和基金經理在內的25位受訪者對美聯儲縮減7.6萬億美元資產負債表的風險看法不太一致。

他們預計，縮表（即所謂的量化緊縮）將于今年11月結束。預計美聯儲將把總準備金再削減1萬億美元至6.6萬億美元，并將銀行準備金從目前的約3.5萬億美元降至3萬億美元。

這個水平的銀行準備金幾乎是美聯儲2020年開始擴大資產負債表、為經濟提供更多刺激之前的兩倍。美聯儲表示，它希望將QT控制在略高于其所謂的“充足儲備”的水平。

調查顯示，36%的受訪者表示，更大的風險是美聯儲的資產負債表規模過大，有16%的受訪者持相反觀點，他們認為美聯儲的資產負債表規模過小反而是風險。但32%的人認為這兩種風險都不大，12%的人認為這兩種風險相等。

此外，調查還顯示，受訪者仍然認為未來經濟會放緩，但不會像一年前他們錯誤預測的那樣嚴重。對今年國內生產總值（GDP）的平均預測是，GDP將放緩至1.3%，失業率將上升0.6個百分點至4.3%，而總體消費者價格指數（CPI）年底將達到2.7%。

Robert Fry Economics LLC首席經濟學家羅伯特·弗萊表示：“自2022年11月以來，收益率曲線倒掛，領先經濟指標連續21個月下滑，M2貨幣供應量同比下降，我無法讓自己放棄衰退預測。但越來越明顯的是，由于各種原因，美國經濟對利率的敏感性已經遠不如過去了。”

但是穆迪分析公司的馬克·贊迪寫道：“很難不對經濟前景感到更樂觀。盡管存在下行威脅，包括各種地緣政治熱點的潛在爆發和有爭議的總統選舉，但它們的威脅越來越小。”