本周，美聯(lián)儲將正式召開2024年首次FOMC議息會議，并將于北京時間周四（2月1日）凌晨公布利率決議，之后主席鮑威爾也將召開新聞發(fā)布會，發(fā)布與與最新貨幣政策相關(guān)的講話。

目前，華爾街普遍預(yù)計，美聯(lián)儲本周仍將“按兵不動”，今年首次降息的時間點可能是3月份。而市場本周最關(guān)注的問題，無疑是鮑威爾將為3月份的下次會議就降息的可能性發(fā)出怎樣的信號，無論是鷹派還是鴿派的基調(diào)。

專業(yè)人士們認(rèn)為，美聯(lián)儲官員們預(yù)計會利用這次討論為未來的貨幣寬松政策做好準(zhǔn)備。但官員們不會做出任何決定，因為距離3月會議還有兩個月的時間，還需看期間的最新數(shù)據(jù)。

根據(jù)CME美聯(lián)儲觀察工具，目前，市場預(yù)計3月份降息的可能性約為50%。

前美聯(lián)儲高級職員、現(xiàn)任彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所（Peterson Institute for International Economics）高級研究員David Wilcox表示，“如果我處在他（鮑威爾）的位置上，我會在新聞發(fā)布會上什么都不說。現(xiàn)在3月降息的幾率為50%，對我來說，這很好。”

Wilcox表示，由于美聯(lián)儲下一步行動的概率為50%-50%，因此美聯(lián)儲可能采取任何一種方式，這取決于數(shù)據(jù)。

德意志銀行（Deutsche Bank）首席美國分析師Matthew Luzzetti表示，美聯(lián)儲將刪除聲明中暗示下一步還可能加息的措辭，從而為本輪周期的首次降息掃清道路。

有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos此前也撰文稱，12月美國通脹水平繼續(xù)保持溫和，為美聯(lián)儲在今年考慮降息提供了可能性。

而且根據(jù)他的說法，美聯(lián)儲官員們在即將到來的政策會議上可能會調(diào)整政策聲明，去除之前暗示下一步更可能加息而非降息的措辭。

“美聯(lián)儲官員們預(yù)計在下周的為期兩天的政策會議上將維持利率不變，并可能從政策聲明中去除之前暗示‘下一步更可能加息而非降息的措辭’。”他寫道。

通脹降溫來助力

考慮到最近的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，鮑威爾將能夠?qū)η熬白龀龇e極的解讀，并談?wù)摻?jīng)濟(jì)持續(xù)增長的可能性，同時降低通脹，實現(xiàn)人們期待已久的軟著陸。

最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲常用的衡量通貨膨脹的指標(biāo)——個人消費支出（PCE）價格指數(shù)，12月同比增長2.6%，遠(yuǎn)低于2022年同期5.4%的漲幅；剔除了波動較大的食品和能源成本后的核心PCE物價指數(shù)，12月同比增長2.9%，同比增速創(chuàng)2021年3月以來新低。

Wilcox說，美聯(lián)儲有明確的理由降息——鑒于去年夏天以來在降低通脹方面取得的進(jìn)展，不再需要高利率。

核心通脹率目前折合成年率為2.9%，為2021年3月以來的最低水平。他說，“將通貨膨脹率降至2%的戰(zhàn)斗幾乎已經(jīng)勝利，也許已經(jīng)完全勝利。”此外，降低利率的另一個原因是，美聯(lián)儲不希望金融狀況過于緊張，以免不必要地引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。

“3月首降”仍是主基調(diào)

彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所的Wilcox預(yù)計，美聯(lián)儲將在3月首次降息，今年共降息六次。

美銀證券（BofA Securities）首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen則預(yù)計，從3月份開始，將有四次降息25個基點。

一段時間以來，高盛一直預(yù)測3月份是最有可能的降息時機(jī)，現(xiàn)在也堅定“3月首降”的想法。該行近日在一份報告中表示，“我們繼續(xù)期待……2024年總共削減利率5次，首次降息將在3月份。”

不過，也有專家認(rèn)為，美聯(lián)儲將在今年稍晚時候降息。例如，德意志銀行的Luzzetti表示，他預(yù)計美聯(lián)儲將等到6月才開始降息，年內(nèi)剩余時間共降息175個基點。

法國巴黎銀行（BNP Paribas）首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carl Riccadonna認(rèn)為，美聯(lián)儲首次降息將推遲到5月，而且有進(jìn)一步推遲的風(fēng)險。

“我們預(yù)計，在首次降息之前，官員們會寧可保持耐心，也不會犯錯。”他說。