歐洲央行日內(nèi)決定繼續(xù)維持三大關(guān)鍵利率不變。機(jī)構(gòu)分析稱(chēng)，歐洲央行表示將在一段時(shí)間內(nèi)將利率保持不變，市場(chǎng)對(duì)降息定價(jià)過(guò)于激進(jìn)。

維持三大關(guān)鍵利率不變

歐洲央行發(fā)布公告說(shuō)，主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機(jī)制利率將分別維持在4.50%、4.75%和4.00%不變。歐洲央行認(rèn)為通脹回落過(guò)程仍在繼續(xù)，但并不意味著工作已經(jīng)完成。歐洲央行表示，“潛在通脹的下降趨勢(shì)仍在繼續(xù)，過(guò)去的加息繼續(xù)有力地傳導(dǎo)至融資條件。”歐洲央行還重申將在一段時(shí)間內(nèi)將利率保持在這一水平。

盡管面臨經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)及通脹迅速放緩，但歐洲央行一直堅(jiān)稱(chēng)，因?yàn)槲飪r(jià)壓力尚未完全消除，關(guān)鍵的工資談判仍在進(jìn)行，即使只是討論逆轉(zhuǎn)政策方向都為時(shí)過(guò)早。

歐洲央行行長(zhǎng)拉加德稱(chēng)，通脹預(yù)計(jì)將進(jìn)一步緩解，但風(fēng)險(xiǎn)依然巨大，包括懸而未決的工資協(xié)議和地緣政治緊張局勢(shì)。

等待薪資數(shù)據(jù)

目前投資者押注歐洲央行最快將于4月開(kāi)始降息，并在年底前的每次會(huì)議上繼續(xù)下調(diào)，到12月將利率維持在2.50%-2.75%的水平。但大多數(shù)歐洲央行決策者一直在試圖冷卻市場(chǎng)的熱情，稱(chēng)需要更多數(shù)據(jù)，尤其是有關(guān)工資增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，在歐洲央行降息定價(jià)方面，市場(chǎng)走得太遠(yuǎn)。

摩根大通私人銀行全球投資策略師Madison Faller表示，歐洲央行維持利率不變并不令人意外，尤其是歐洲央行官員已經(jīng)相當(dāng)明確地表示，他們需要看到更多的證據(jù)，證明通脹正在持續(xù)回到目標(biāo)水平，工資數(shù)據(jù)可能是需要關(guān)注的重要變量。

此前歐洲央行多位高層官員發(fā)表評(píng)論，企圖說(shuō)服市場(chǎng)相信利率將長(zhǎng)期持穩(wěn)后，歐洲央行料將暫時(shí)不會(huì)討論政策轉(zhuǎn)向。歐洲央行管委內(nèi)格爾表示，談?wù)摻迪闀r(shí)尚早，也許可以等到暑假再考慮降息。歐洲央行管委瓦利馬基表示，通脹走在正確軌道上，但工作尚未完成，因此仍需要采取限制性貨幣政策。歐洲央行管委維勒魯瓦則表示，利率應(yīng)該不會(huì)繼續(xù)升高，今年的下一步行動(dòng)應(yīng)該是降息，但不會(huì)對(duì)降息時(shí)間表置評(píng)。歐洲央行管委霍爾茨曼甚至認(rèn)為，“我們根本不應(yīng)該指望2024年降息。”

歐洲央行與市場(chǎng)對(duì)前景預(yù)期的巨大差異，主要來(lái)自于對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及過(guò)去的加息對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)拖累程度的看法不同。歐洲央行預(yù)計(jì)家庭和政府支出將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但數(shù)據(jù)面所反映的情況似乎更為黯淡，制造業(yè)仍在衰退，服務(wù)業(yè)也在降溫。MFS Investment Management的Peter Goves表示，“我們的觀點(diǎn)仍然是，增長(zhǎng)前景疲軟，未來(lái)多個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都將低于潛在水平，通脹率也在下降，意味著降息可能會(huì)更早而不是更晚。”