回顧12月，12月鋼價總體呈震蕩偏強態勢，相對11月來說，宏觀利好政策出臺頻率降低，市場交易回到基本面，近期來看，成本端原料價格持續堅挺，帶動成材價格也有所上漲，目前原料價格走勢持續強勁的狀態下，鋼廠是否有對原料進行儲備的意向和計劃？目前成本端擠壓鋼廠利潤情況明顯，鋼廠的生產安排如何？2023年即將結束，進入2024年1月，請問目前貴公司是否有新的冬儲計劃，對于冬儲價格的心理預期是否調整？目前貴公司的新開工及新訂單情況如何，近期企業的下游資金情況是否有所改善，采購積極性是否有所提高？傳統淡季下，商家目前的心態如何，對市場預期如何？明年1月份行情怎么看？截至2023年12月31日，Mysteel采訪了14位來自鋼廠和貿易商等企業的獨家觀點，一起碰撞思維火花。

核心觀點：

1、供應方面，原料價格高位震蕩，對于鋼材價格支撐作用較強；進入傳統淡季，在冬季鋼廠檢修停產增多背景下，廠家生產積極性不高，鋼材供應量會減少。

2、需求方面，在目前這個階段，傳統淡季下游基本無需求,到年底資金偏緊，且今年冬儲價格偏高，貿易商的冬儲意愿偏謹慎，被動冬儲氛圍較強。

3、宏觀政策利好下，大咖們預期看好，對市場的信心堅定，且預估1月份價格堅挺，或穩中趨強運行。

1、供應話題：12月鋼價總體呈震蕩偏強態勢，相對11月來說，宏觀利好政策出臺頻率降低，市場交易回到基本面，近期來看，成本端原料價格持續堅挺，帶動成材價格也有所上漲，請問目前原料價格走勢持續強勁的狀態下，鋼廠是否有對原料進行儲備的意向和計劃？目前成本端擠壓鋼廠利潤情況明顯，鋼廠的生產安排如何？

【建筑鋼材】

目前廠里整體以廢鋼生產為主，最近預計生產到一月底。元旦假期期間，調價鋼廠不多，市場觀望氛圍較濃。隨著寒潮天氣基本結束，市場整體廢鋼供應量略有回升，基地收貨情況有所好轉。加之部分鋼廠開啟年底檢修，廢鋼用量或相應有所收窄。

【鋼管】

首先鋼材價格的波動幅度較為平緩，且原料價格高位，強有力的支撐成材價格，2023年初“小陽春”預期證偽之后，鋼材整體重心走低，市場消化之后，鋼材價格已回歸正常區間。其次年底關鍵節點，市場供應跟隨需求逐步降低，廠家生產意愿不強，鋼材成本、利潤短時間內或維持今年的情況，市場供需處于弱平衡的關系，管廠排產較為靈活，目前由于價格問題，并不會去主動冬儲。

【板帶】

四季度以來，原料價格高位震蕩，促使鋼廠生產成本高位運行，長流程鋼廠利潤再度收窄并有虧損，疊加冬季北方市場停滯與環保限產，整體全國高爐開工率及產能利用率環比下降，但同比去年仍然偏高；電爐開工率及產能利用率也處于高位運行。在冬季鋼廠檢修停產增多背景下，預計1月份供應仍有收縮空間。新疆市場，目前有4家鋼廠冬季檢修停產，其余7家鋼廠預計1月份減產生產，整體資源供應量較去年同期增長30%左右。

原料端堅挺取決于鋼材產量，且國內鋼廠對鐵礦石的依賴度較高。下半年沒有預期的壓減產能，更是刺激了鐵礦石價格的強勢拉漲。從10月27日判斷市場將出現一波強勢拉漲的行情，維持時間大約30-45天。截止到目前仍是處于偏強上漲氛圍中。

2、需求話題：2023年即將結束，進入2024年1月，請問目前貴公司是否有新的冬儲計劃，對于冬儲價格的心理預期是否調整？目前貴公司的新開工及新訂單情況如何，近期企業的下游資金情況是否有所改善，采購積極性是否有所提高？

【建筑鋼材】

由于冬儲價格偏高，暫時沒有主動冬儲的意愿，大概率將會被動冬儲。其次，目前沒新開工的項目，近期下游資金沒有顯著的變化，采購積極性不高，基本都是按需采購為主。

進入12月后，隨著前期政策面推動，出現的銷售小高潮已被逐漸消化，市場交易進入一個緩慢期，終端采購的積極性降低；同時，盤面的波動屬于技術性調整，在未明確選擇方向的前提下，現貨市場又處于年度價格的相對高位中幅震蕩運行，華南市場螺紋現貨價格如維持在4000元/噸以上，貿易商主動冬儲的意愿并不強烈。

對冬儲維持觀望態度，一方面是觀望市場價格，如果市場價格給出相對低位，則會進行一定量的鎖價冬儲。另一方面是觀望鋼廠的冬儲政策，從目前一些小廠的政策來看，比較有吸引力，觀望大廠的政策，如果相對靈活且有利于貿易商，則會考慮增量冬儲。此外，后期被動冬儲的數量基本每年不會有太大變化。

進入傳統淡季，新開工項目較少，且資金影響程度較大，雖四季度政府發債提速，略微改善部分的回款情況，但也僅滿足當前需求，舊賬問題沒有任何解決，且采購積極性也較為一般，尤其傳統房建、基建項目的年底大量鎖貨行為也大量減少。

即將進入到傳統的冬儲時間,傳統淡季下游基本無需求,且到年底資金偏緊，貿易商的冬儲意愿偏謹慎，另外鋼廠為了回籠資金降低出廠價格，對代理和下游讓利，來兌現庫存的轉移，完成冬儲。

本月有部分訂單，整體今年的訂單量偏少，臨近節日，施工放緩，采購季節性回落，訂單量減少。今年整體資金回籠壓力大，采購積極性不高。

【工業線】

十二月份宏觀政策持續釋放利好消息，市場回升還是較為明顯的，對于82B鋼材產業供應鏈來說，更加關注下游的需求和國家的基建水平，目前的鋼絞線市場需求量不理想，公司業務更多以資金流動為主，利潤較低。雖近期市場上冬儲積極性有所回升，但目前12月鋼價在原料支撐下較高，沒有到達冬儲的理想價位，明年開春的行情也存在較大的不確定性，如果后期價格繼續下行到3800~3850左右會適當冬儲。

【型鋼】

春節越發臨近，出臺冬儲政策的鋼廠也逐漸增多，鋼材市場目前不存在較大的基本面矛盾，庫存水平也相對較低，當前表觀消費量明顯回落，也加劇了累庫的壓力。整體來看，目前處于供大于求的格局，由于今年冬儲價格偏高，冬儲意愿不高，冬儲規模較往年減弱，被動冬儲氛圍較強，另外對于明年較好的宏觀預期，或多或少會進行部分冬儲。

【優特鋼】

年前鋼廠成本高啟，部分鋼廠檢修減產，鋼廠庫存、社會庫存低于往年。2023年1-10月貿易商的經營效益都比較差，11-12月略好一點，但是市場缺貨年底扭虧為盈很難，終端元旦后陸續放假，需求量下降，主動冬儲的意愿不強。國家降準降息利好政策不斷推出，預計2024年可能會在大基建、新能源等相關行業會有所提升。且全球政治變局造成太多不確定因素，相信在國家領導下整體經濟會向好，整體來看對明年市場有一定信心。

【冷鍍】

對于2024年1月份鍍鋅板卷市場行情，仍有下跌空間，因為當前鍍鋅板卷市場整體需求并不樂觀。庫存方面，目前自身庫存維持在正常量的一半左右，處于正常偏低水平。操作方面，以觀望出貨為主，等待合適的時機冬儲。對于冬儲時機的話，熱軋板卷期貨價格在3800-3900元/噸附近比較適合冬儲，而鍍鋅板卷期貨價格在4700元/噸左右的話就可以考慮冬儲。對于后市行情看法：只有年前鍍鋅板卷價格跌到位，年后其價格才有上漲空間。

【鋼管】

2023年基建項目發力明顯，房地產新開工面積下滑雖較明顯，但經過今年一年時間的沉淀，房地產行業各項配套政策及“工具箱”逐步完善，且從第四季度開始，各項經濟政策扶持力度加大，降準、降息等政策對于目前經濟刺激作用仍在。今年第四季度11月、12月整體下游工程情況回暖，新開工項目詢單情況增加。

對于冬儲計劃，現階段持謹慎觀望態度。無論廠家還是貿易商，大家庫存比例都不高，都在等待一個合適的契機陸續安排冬儲。

【板帶】

進入12月份，北方受氣溫影響，終端項目大面積停工，需求明顯下降。新疆區域自11月下旬以來，終端項目基本全面停工，市場商戶冬休放假。鋼廠為保障資金鏈正常運轉，與終端用戶議價進行冬季銷售。預計1月份新疆區域需求仍將維持現狀，市場有價無市，鋼廠及貿易商上方博弈，以冬季備貨銷售為主。

至于節后的冬儲計劃，鋼廠方面持觀望態度。因為鋼廠方面雖然虧損持續進行，但主動減產的意愿仍然不強，大多是設備計劃檢修。調研了解鋼廠的接單情況，卷板類產品接單壓力不大，落線類產品需求明顯下降，南方需求還可以，出口接單也沒有明顯下滑。這也導致鋼廠不愿意主動減產，那對鐵礦石來說則形成需求利多，鐵礦石價格難以打壓。

3、傳統淡季下，商家目前的心態如何，對市場預期如何？明年1月份行情怎么看？

【建筑鋼材】

目前庫存壓力不太大，按照現在的市場情況，在成本端的支撐下，一月份應該整體呈上漲趨勢，但是現在處于需求淡季，漲價的幅度也有限，估計目前價格基本維持震蕩運行。

12月的中央經濟會議中指出“深化供給測改革”和“積極的財政政策要適度加力”，堅定了市場在宏觀面上的期望，但縱觀過去兩年冬儲期前后的行情走勢，1月現貨行情可能出現大幅調整的機率較少，鋼貿商均普遍采取了相對保守的冬儲應對策略；作為鋼廠的年協客戶，更多的是在春節前適時控制好庫位，為被動冬儲提前騰出庫位作準備。

目前市場心態整體謹慎偏樂觀，雖然市場需求較差，但鑒于這半年來，宏觀推動以及原料緊缺的影響，現貨貿易商對于鋼價的硬支撐也有一定共識，漲價幅度不確定，但短期下跌的空間是非常有限的，尤其是北方一些全國價格的洼地，很多企業有低位抄底現貨的想法。1月份預計還是以預期和政策推動為主，現貨價格有望在期貨的帶動下穩中有升。

在經過十月下旬以來以及近月的震蕩上行的現階段，現貨和盤面已經到了2023年后半年的歷史高位,鋼廠利潤并不高，導致部分鋼廠限產抑制了原料價格，導致近期原料偏弱，根據焦煤的近期走勢表現，更偏向于節后，其次鋼廠后期對原料的補庫，從而使原料現貨出現拉漲，預計1月份鋼價高點將出現在1月中旬。

今年整體需求量相比去年有所回落，主要是資金壓力較大；今年整體工程公司接收的新訂單有限，整體對于明年的排單也不明朗，因此對明年行情持觀望態度，價格上行阻力比較大。

【型鋼】

唐山型鋼廠環保及利潤因素的影響，進行階段性限產；需求方面：北方天氣寒冷，需求減弱，日均成交量萎縮，但未來可期；庫存方面：當下庫存較去年同期偏低，社庫庫存端整體進入低位狀態；成本方面：鐵礦等原料價格堅挺，鋼坯利潤壓縮，成本端原料現貨價格高企，支撐強勁；宏觀方面：2024年政府或繼續刺激經濟，推動房產、基建等發展，預判：綜合來看，預計1月份價格堅挺，或穩中趨強運行。

【鋼管】

首先目前時間節點，鋼材價格已脫離預期及基本面，轉為交易現實，1月份鋼材價格也將維持目前窄幅波動的局面，今年過年時間較去年偏晚，年后開工之后，隨著需求上升，鋼材價格也將會趨強運行，整體波動波動在3700元/噸-4500元/噸，即使一季度需求發力不明顯，在第二季度也將會得到彌補。其次現在房地產市場也逐步由剛需型向改善型需求過度，明年供需或將維持弱穩的局面，對于鋼材價格來講，稍偏中性。整體來看，對于明年的預期仍在，鋼材價格或將穩中趨強運行，好于今年情況。

對于明年的市場預期，在12月份政治局會議上新增“以進促穩，先立后破”等表述，確認2024年以經濟發展為中心，偏擴張、偏寬松、著力穩增長信心總基調的經濟環境下，態度積極樂觀，關注2024年1月中旬期貨交割前后各方動態，積極參與冬儲活動。在近期頒布的國家政策刺激以及陸續落地的利好扶持，對于明年的市場信心依然堅定。

【板帶】

未來2-3個月仍是總體上漲節奏，鐵礦石不排除會沖擊1210的可能。不過，元旦后到1月中旬，預計不會有什么大漲大跌，可能是先漲后跌，盤面下跌如果到950以下，建議積極冬儲。

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