回顧2023年12月份，市場建筑鋼材價格延續偏強震蕩的行情走勢，月均價環比繼續有所上移。對比于全國其他市場，12月份武漢市場寶武鄂鋼抗震Ф18規格理計的網價均價為3985元/噸，較2023年11月份均價上移了約65元/噸，上移幅度有所收窄，單次行情最大累計漲幅為80元/噸，跌幅為70元/噸，月環比呈現漲幅縮小，跌幅略擴的表現。供應與資源方面，12月湖北省內鋼廠螺紋鋼月環比呈現產庫雙增，而盤螺月環比呈現產降庫增的表現。結合成材價格行情震蕩走強幅度不如原料價格走強幅度的走勢來看，鋼廠經營狀況又面臨虧損格局，因此挺價意愿依舊較濃；需求方面，12月成交總量與日均量月環比均有不同程度減少，而表觀消費量月環比呈現螺盤雙降的態勢。進入2024年1月份，省內個別鋼廠延續檢修減產狀態，供需矛盾或維持緩解態勢，市場價格能否繼續偏強表現，整體行情又將如何演繹？筆者從基本面因素進行簡單探討。

一、成本支撐挺價意愿濃  檢修供應趨緩廠庫增

從區域同類鋼廠價格對比來看，12月份，武漢市場寶武鄂鋼抗震螺紋鋼均價較長沙約低83元/噸，月環比價差呈現負差擴大；較南昌約高65元/噸，月環比價差正差擴大；較上海約低36元/噸，月環比價差負差縮??；表明12月份武漢市場整體價格水平與長沙市場共同較周邊關聯市場的價格表現更為堅挺，但市場漲跌幅相對理性，已與上海市場價格基本同步，于下旬有所修復。全月武漢價格在全國的表現水平繼續得到改善。

從生產成本角度來看，2023年12月份以來，鐵礦石、焦炭、廢鋼均價月環比均有不同程度的上漲，整體鋼廠生產成本繼續上移，漲幅或達120-150元/噸，對比建筑鋼材均價表現來看，部分長流程鋼廠經營狀況又面臨虧損格局，短流程鋼廠在谷電排產或基本在盈虧平衡線附近，因此挺價意愿依舊較濃。

從省內鋼廠的調研情況來看，14家鋼廠中，截止至12月末，湖北省內鋼廠螺紋鋼產量月環比增加0.83%；線盤產量月環比減少2.03%。廠庫方面， 湖北省內螺紋鋼廠庫月環比增加40.56%，線盤廠庫月環比增加34.36%。由此看來，12月份省內鋼廠排產已呈現回落態勢，鋼廠挺價累庫的表現有所突顯。

具體再從調研樣本來看，1月份，省內一主導鋼廠延續于2023年12月15日-2024年1月13日對2#高爐進行年修30天，預計影響日均鐵水產量約0.67萬噸，其中預計影響建筑鋼材產量18萬噸；另一主導鋼廠計劃于2023年12月26日-2024年1月15日對8#高爐進行年修20天，預計影響日均鐵水產量約0.92萬噸，期間對棒線材等品種產量有所影響；而另一鋼廠則于12月28日開始給代理商恢復80%-120%的發貨量。由此看來，在兩減一增的對沖下，1月份供應壓力尚屬一般，但需注意中旬過后的資源變化。

二、社庫增幅相對緩慢  市場心態謹慎樂觀增多  

據Mysteel統計口徑跟蹤了解，截止至12月29日，武漢螺紋鋼品種庫存總量約在19.9萬噸附近，周環比減少約1.49%，月環比減少約1.14%，年同比增加約8.27%；整體較2022年1-12月的平均庫存量減少約32.43%；較2023年1-12月的平均庫存量減少約33.24%；武漢線盤品種庫存總量約在4.51萬噸附近，周環比增加約16.54%，月環比增加約39.20%，年同比增加約14.47%；整體較2022年1-12月的平均庫存量減少約30.08%；較2023年1-12月的平均庫存量減少約18.59%。從數據變化來看，武漢市場螺紋鋼庫存已結束8連降，進入低位盤整后累庫的階段，而盤線庫存率先進入累庫狀態。整體盤螺需求表現更為低迷，加之開始累庫，導致螺盤價差呈現縮小態勢。結合鋼廠排產有所減少與廠庫有增的情況來看，社庫增幅或相對緩慢，但隨著淡季需求有限特征延續，市場庫存已由被動去庫轉向主動累庫的預期，這從有價縮量的時間周期里來看，或對價格形成不愿過快拉漲的抑制預期。

從武漢市場同口徑樣本的成交量來看，截止至12月29日，12月份21個工作日的合計成交量環比2023年11月份22個工作日的合計成交量減少15.30%，日均成交量環比減少11.26%；從年同比來看，今年12份21個工作日同比2022年12月份22個工作日的的合計成交量增加1.90%，日均成交量增加6.75%。

從環比數據來看，傳統淡季需求特征較為明顯。但目前市場將進入控成本謹慎漲價與庫存壓力不大的階段。進入1月份，2023年1月份環比2022年12月份的總成交量月環比減少78.13%，日均成交量月環比均減少46.53%。但今年過年在2月份，因此1月份需求或相對正常，萎縮幅度或暫不大。綜合來看，隨著盤面暫處偏強震蕩的行情刺激中，商家心態謹慎樂觀比例有所增加。若能表現出相對正常的成交數據，則對價格應維持支撐的預期，但價格高度仍應理性看待。

綜上所述，在鋼廠維持檢修減壓，廠庫主動累庫，社會庫存止降回升相對偏慢，需求預期尚且正常，商家心態謹慎樂觀增多的情況下，預計1月份武漢市場建筑鋼材價格或延續高位震蕩的行情預期。