概述：回顧12月全國生鐵市場行情，整體呈現(xiàn)漲后企穩(wěn)的走勢。月內(nèi)原材料成本繼續(xù)維持高位運(yùn)行，生鐵企業(yè)虧損擴(kuò)大，開工積極性明顯下降，生鐵行業(yè)受此影響被動(dòng)推漲，但下游需求難有釋放，生鐵價(jià)格漲后高價(jià)成交暫緩，那么對于接下來的1月份，下游冬儲備貨是否開啟，生鐵市場走勢將如何，筆者從以下幾個(gè)方面進(jìn)行一一闡述。

一、12月生鐵市場價(jià)格漲后企穩(wěn) 整體成交偏弱

12月上半月焦炭第三輪提漲落地，原材料成本增加推動(dòng)生鐵價(jià)格繼續(xù)上行，之后隨著鐵廢差的擴(kuò)大，下游多以采購低價(jià)廢鋼資源為主，對生鐵資源需求有限，但考慮到高成本支撐，商家低價(jià)出貨意愿較低，多持穩(wěn)觀望為主。截止12月29日，煉鋼生鐵L8-L10臨沂月環(huán)比上調(diào)50元/噸，報(bào)3440元/噸，臨汾月環(huán)比上調(diào)50元/噸，報(bào)3460元/噸；鑄造生鐵Z18臨沂月環(huán)比上調(diào)50元/噸，報(bào)3640元/噸，臨汾月環(huán)比上調(diào)100元/噸，報(bào)3710元/噸；球墨鑄鐵Q10臨沂月環(huán)比上調(diào)20元/噸，報(bào)3700元/噸，臨汾月環(huán)比上調(diào)120元/噸，報(bào)3700元/噸。

 圖-1 煉鋼生鐵價(jià)格變化

 圖-2 球墨鑄鐵價(jià)格變化

二、全國生鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率呈下降態(tài)勢

受原材料價(jià)格持續(xù)上漲影響，生鐵虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，在產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)積極性有所降低，部分高爐新增停產(chǎn)檢修，前期停產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)時(shí)間繼續(xù)推遲，高爐產(chǎn)能利用率明顯下降。截止12月29日，全國樣本生鐵企業(yè)64座高爐中有35座停產(chǎn)檢修，檢修高爐容積合計(jì)9466m³，周度產(chǎn)能利用率為51.94%，周環(huán)比下降5.44%，月環(huán)比下降5.53%。另據(jù)Mysteel了解，部分生鐵企業(yè)高爐近期仍有停產(chǎn)檢修計(jì)劃，因此高爐產(chǎn)能利用率或?qū)⒗^續(xù)下降。

 圖-3 生鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率走勢圖

三、全球生鐵產(chǎn)量有所減量

根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)公布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年11月份全球高爐生鐵總產(chǎn)量較2023年10月份相比小幅減少，全球直接還原鐵產(chǎn)量較2023年10月份相比小幅減少。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年11月份，全球40個(gè)主要生鐵生產(chǎn)國共產(chǎn)生鐵98709千噸，與去年同期相比減少2.05%。全球直接還原鐵產(chǎn)量為10551千噸，與去年同期同比增加6.86%。

 圖-4 全球高爐生鐵產(chǎn)量（千噸）

 圖-5 全球直接還原鐵產(chǎn)量（千噸）

四、下游企業(yè)對生鐵采購需求難有釋放

煉鋼生鐵方面，前期鐵廢差相差較大，雖然沙鋼廢鋼采購價(jià)格累漲150元/噸，但廢鋼性價(jià)比仍高于生鐵，疊加長流程鋼廠虧損擴(kuò)大，對生鐵采購積極性不高。鑄造生鐵和球墨鑄鐵方面，下游鑄造企業(yè)訂單不足，部分廠家已提前停產(chǎn)放假，且隨著生鐵價(jià)格的連續(xù)上漲，下游對高價(jià)資源接受度有限，僅以少量剛需采購為主，整體交投氛圍清淡。

五、總結(jié)

焦炭方面：12月雖下游鋼廠檢修增多，鐵水保持季節(jié)性回落，鋼廠控制到貨情況有所增加，影響焦炭剛需采購，整體供需轉(zhuǎn)向?qū)捤伞５紤]到鋼廠虧損情況有所好轉(zhuǎn)，且下游成材矛盾暫不突出，1月中旬隨著檢修完畢，鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，對原料需求仍有一定補(bǔ)庫剛需，加之成本煤炭價(jià)格支撐較強(qiáng)，焦炭不具備大跌空間。預(yù)計(jì)1月焦炭在供需雙弱下，月初焦炭提降1-2輪，月中下旬需觀察鋼廠復(fù)產(chǎn)補(bǔ)庫需求和冬儲補(bǔ)庫節(jié)奏以及原料成本端支撐。若補(bǔ)庫需求超預(yù)期焦炭或有小幅反彈可能，若下游需求補(bǔ)庫不及預(yù)期，焦炭回落兩輪后將保持震蕩運(yùn)行。

鐵礦方面：預(yù)計(jì)1月鐵礦石價(jià)格走勢維持高位震蕩，其中鋼廠冬儲補(bǔ)庫時(shí)間將會(huì)是影響價(jià)格走勢的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。支撐礦價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行的驅(qū)動(dòng)力主要來自三方面：其一，成材端庫存目前整體矛盾并不大，并且開春后市場對于需求的預(yù)期仍舊存在，對于上游原料端需求將形成支撐；其二，目前港口端現(xiàn)貨庫存雖然近期表現(xiàn)累庫，但與往年同期水平相比仍舊處于低位；其三，市場對于鋼廠原料端的補(bǔ)庫預(yù)期依舊存在，雖然從部分鋼廠了解下來對于鐵礦冬儲意愿并不急迫，但是補(bǔ)庫遲早會(huì)推進(jìn)，使得市場預(yù)期能夠持續(xù)維持。但伴隨鋼廠補(bǔ)庫的結(jié)束，市場或?qū)⑦M(jìn)入一段時(shí)間的空窗期，礦價(jià)可能面臨回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。除此以外，還需要關(guān)注下市場上的下行風(fēng)險(xiǎn)，例如空氣質(zhì)量引起的環(huán)保壓力，影響鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏；政策端對于目前高位運(yùn)行的礦價(jià)仍有監(jiān)管方面的風(fēng)險(xiǎn)，綜合來看Mysteel62%澳粉價(jià)格指數(shù)或最終表現(xiàn)為高位震蕩。

廢鋼方面：從需求來看，廢鋼相較礦和焦炭具有不錯(cuò)的性價(jià)比優(yōu)勢，鋼廠普遍提高廢鋼比增加使用量，而且12月部分鋼廠由于提前完成年度產(chǎn)能而進(jìn)行減產(chǎn)檢修的行為將在下個(gè)月逐漸恢復(fù)，需求依然堅(jiān)挺；再看鋼廠庫存，區(qū)域間廢鋼資源量差異化明顯，部分區(qū)域鋼廠庫存量下滑且資源緊張，存在補(bǔ)庫需求。綜合來看，全國廢鋼供應(yīng)稍緊，需求支撐較強(qiáng)，因此價(jià)格容易上漲，但也需注意到鋼廠的利潤有所回落，限制價(jià)格的上行空間，預(yù)計(jì)短期全國廢鋼價(jià)格或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

供需方面：隨著原材料成本的增加，生鐵企業(yè)虧損繼續(xù)擴(kuò)大，部分高爐新增停產(chǎn)或計(jì)劃停產(chǎn)，前期停產(chǎn)廠家復(fù)產(chǎn)時(shí)間繼續(xù)推遲，生鐵供應(yīng)將明顯減量。需求方面，部分鑄造廠家陸續(xù)停產(chǎn)或存提前停產(chǎn)計(jì)劃，春節(jié)前備貨并不樂觀，疊加鐵廢差較大，短期內(nèi)廢鋼繼續(xù)擠占生鐵市場需求，生鐵市場整體呈現(xiàn)供需雙減的格局。

綜上所述，1月份生鐵市場在需求減弱的背景下，價(jià)格或有所走弱，但考慮到高成本和低供應(yīng)支撐，整體下行空間有限，因此綜合預(yù)計(jì)1月生鐵市場或?qū)⒎€(wěn)中偏弱整理為主。