概述：回顧2023年型鋼價格走勢總體分為三個階段，第一階段是在第一季度，受疫情解除，宏觀預期回暖、基建開工項目增多以及地產銷售回暖的驅動，型材價格得到了鞏固提升。第二階段從3月中旬到5月末，在需求弱勢，成本下移的環境下，型鋼價格又呈現下行趨勢，而6月到10月價格一直處于不溫不火的低位震蕩階段。第三階段是從10月底到現在價格再次經歷一輪反彈。展望2024年1月，不論是從政策的支持力度及下游工程進度的進展情況來看，型鋼價格支撐力度均有限，型鋼1月價格趨勢或偏弱運行。下面筆者將從以下幾個角度來分析。

一、12月份型鋼市場回顧

1、12月型鋼價格以震蕩運行為主

圖1：2022-2023年國內型鋼均價走勢圖

數據來源：鋼聯數據

12月份型鋼價格呈現震蕩偏強的趨勢，受重要會議及各種利好消息的刺激下，期貨盤面率先做出反應，現貨價格隨之跟漲。但從基本面情況來看，當前全國各地需求疲軟，工程進度推進緩慢，回款周期長，現貨價格僅靠生產成本在支撐，鋼廠生產壓力不斷加大。

2、區域價差

圖2：2023年南北型鋼價差走勢圖

數據來源：鋼聯數據

縱觀2023全年，南北區域價收窄。從生產產能分布情況來看，南方地區以CJ為代表的長流程鋼廠及江蘇的部分調坯軋鋼廠今年新投入產能目前也已正常生產，其產品逐步流入江蘇、福建、廣東、上海等市場，勢必會對北材進行一定的沖擊和影響。而從需求情況來看，目前華東、東北、華北廠庫處于高位，但下游終端實際需求未見發力，現有庫存規格型號基本能夠滿足市場需求。

3、工角槽、H型鋼品種供應略有縮減

圖3：2022-2023年全國工角槽產量走勢圖

圖4：2020-2023年全國H型鋼產量走勢圖

從供應情況來看，華北地區調坯軋鋼廠月末受到利潤虧損及減產限產政策的影響，成品產量逐漸走低。1月份長流程鋼廠有減產計劃，但對整體供應水平影響不顯著，相比12月略有縮減，從基本面情況來看，有助于緩解現階段供需矛盾的進一步擴張。

二、1月份型鋼市場展望

1、1月型鋼產能將延續弱穩趨勢

圖5:2022-2023年工角槽及H型鋼產能利用率走勢圖

從供應情況來看，當前的產能過剩矛盾依舊突出，鋼鐵原燃料供需格局則強于成材，且在成品材需求疲弱的大環境下，原料端并沒有助推價格上漲，反而導致了成品材的銷售利潤明顯下滑，企業虧損面擴大，考慮到當前高位的廠內庫存和1月市場的淡季需求，鋼廠端或將采取減少產能釋放來穩定供需格局。

2、2023年型鋼冬儲情況調研

相較2022年，2023年貿易商心態更加謹慎。近6成商貿認為目前價格偏高，當前入場風險較大，還處于觀望階段。再加今年房地產和基建產業復蘇不及預期影響，需求表現疲軟，也成為當前影響市場商戶冬儲的主要因素，大多數的操作模式是以穩為主，維持現有庫存量，降低未來可能的未知風險。

圖6：2023年全國型鋼市場冬儲意向調查

數據來源：鋼聯調研

由于型鋼成品材的價格隨鋼坯的價格波動比較明顯，我們以預測今年春節前10天唐山鋼坯出廠價格為衡量標準進行調研。據鋼聯數據庫統計，2022.12.22唐山鋼坯出廠價格為3730元/噸，受到去年年底各項刺激政策的推動和心理預期的提高，春節前10天鋼坯鎖價到3820元/噸。而當前唐山鋼坯出廠價格為3680元/噸（2023.12.22），但多數認為今年鋼坯鎖價價格會在3510元/噸~3600元/噸的區間，和去年看漲的心態完全相反，也就是說心中還有一定的降幅預期，當前價格尚未達到貿易商心中的冬儲入場價格。的應用。這也預示著后期熱軋類H型鋼等鋼結構類產品的需求量將會逐步抬升。

就目前來說，今年冬儲貿易商整體積極性并不高，冬儲難于出手的主要原因還是看不到終端需求的回暖。尤其是24年上半年，需求即使升溫也可能只是小幅回升。需求一旦跟不上或者啟動較晚，貿易商冬儲的現貨就會難于出手，利潤更是遙不可及。換言之，如果今年冬儲價格達到心里預期，那么貿易商看到后市利潤空間，或許還可以出手冬儲。

3、鋼結構行業項目需求下滑

根據Mysteel調研，截至12月末，了解到鋼結構行業樣本企業原料庫存月環比增加1.03%，原料可用天數環比增加1.49%。從用鋼表現來看，臨近年底，市場資金投入下滑，企業著力點在資金回款以及新項目、新合同的簽訂，在手項目多進度緩慢，或已接近尾聲，項目需求降幅擴大。

圖7：1月鋼結構情況調研

需求方面，隨著淡季逐漸深入，季節性因素對鋼材消費造成壓力。根據我網調研的鋼結構企業樣本訂單，1月份月環比新增訂單增加的企業占比為6.74%，較12月預期環比新增訂單下降3.37個百分點，臨近年底，下游鋼結構行業用鋼項目平穩推進，隨著利潤周期觸底、補庫存周期來臨和積極推進行業自律，鋼材市場的需求表現低位震蕩階段；下游對現貨補庫意愿不高，市場資源消耗速度減緩。

4、總結

從目前看，市場調整還未結束。1月市場更傾向于基本面矛盾，圍繞冬儲、成本、供需、庫存等角度會展開多空博弈。進入季節性市場淡季，北方建筑工期開始延緩，需求也開始下降。按以往冬儲情況預計12月底，北方地區具有冬儲傳統，但從10月底開始鋼材價格經歷一輪較大幅度反彈，目前這個高位價格，部分鋼貿商觀望情緒較高，市場整體偏謹慎，在價格不合適的時候，貿易商可能不會冬儲。往年北方進入冬季，鋼材南下，華南地區鋼鐵市場環境開始出現變化，但目前隨著南北差價一直再縮小、南方資源的市場占比的提高，也不利于北材南下。而下游鋼結構方面，受到房建底位震蕩的影響，項目開工及用鋼表現處于低位，預計一月份用鋼項目需求消耗減少，市場側重于項目回款及未來項目計劃簽定，市場表現需求下滑。綜上所述，預計1月份全國型鋼價格將震蕩偏弱運行。