【核心觀點(diǎn)】

1、【鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)】

從調(diào)研情況了解到，鋼構(gòu)行業(yè)下游采購表現(xiàn)一般，項(xiàng)目動工積極性下降。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)樣本企業(yè)原料庫存月環(huán)比增加1.03%，庫存消化速率減弱，原料可用天數(shù)較上月增加1.49%，市場側(cè)重于項(xiàng)目回款及未來項(xiàng)目計(jì)劃簽定，市場表現(xiàn)需求下滑。

2、【機(jī)械行業(yè)】

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，機(jī)械行業(yè)樣本企業(yè)原料庫存月環(huán)比上漲7.76%，整體庫存消化速率有所提升，原料可用天數(shù)較上月增加1.67%。臨近年末原料日耗有所改觀，市場訂單情況有所好轉(zhuǎn)。

3、【家電行業(yè)】

從調(diào)研情況了解到，家電領(lǐng)域資源囤貨及采購意愿增強(qiáng)，對于后市有較好預(yù)期，有增加排產(chǎn)計(jì)劃。當(dāng)下數(shù)據(jù)顯示樣本企業(yè)原料庫存月環(huán)比減少0.84%，原料價(jià)格處于高位，采購心態(tài)稍顯謹(jǐn)慎；生產(chǎn)端，生產(chǎn)訂單狀況保持活躍，企業(yè)生產(chǎn)飽和度尚可。

4、【汽車行業(yè)】

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，汽車行業(yè)樣本企業(yè)原料庫存環(huán)比增加4.07%，原料日耗環(huán)比增加10.83%，去庫存現(xiàn)象依舊存在，汽車行業(yè)用鋼量有所縮減，市場消化速率放緩，年底庫存出現(xiàn)積壓。

一、下游終端行業(yè)市場

1、鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)項(xiàng)目需求下滑

根據(jù)Mysteel調(diào)研，截至12月末，了解到鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)樣本企業(yè)原料庫存月環(huán)比增加1.03%，原料可用天數(shù)環(huán)比增加1.49%。從用鋼表現(xiàn)來看，臨近年底，市場資金投入下滑，企業(yè)著力點(diǎn)在資金回款以及新項(xiàng)目、新合同的簽訂，在手項(xiàng)目多進(jìn)度緩慢，或已接近尾聲，項(xiàng)目需求降幅擴(kuò)大。

需求方面，隨著淡季逐漸深入，季節(jié)性因素對建材消費(fèi)造成壓力；板材消費(fèi)受天氣影響較小，短期內(nèi)消費(fèi)仍能維持。根據(jù)我網(wǎng)調(diào)研的鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)樣本訂單，1月份月環(huán)比新增訂單增加的企業(yè)占比為6.74%，較12月預(yù)期環(huán)比新增訂單下降3.37個(gè)百分點(diǎn)，臨近年底，下游鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)用鋼項(xiàng)目平穩(wěn)推進(jìn)，隨著利潤周期觸底、補(bǔ)庫存周期來臨和積極推進(jìn)行業(yè)自律，鋼材市場的需求表現(xiàn)低位震蕩階段；下游對現(xiàn)貨補(bǔ)庫意愿不高，市場資源消耗速度減緩。

從房地產(chǎn)開發(fā)投資完成情況來看，1—11月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資104045億元，同比下降9.4%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積831345萬平方米，同比下降7.2%。其中，住宅施工面積585309萬平方米，下降7.6%。房屋新開工面積87456萬平方米，下降21.2%。其中，住宅新開工面積63737萬平方米，下降21.5%。房屋竣工面積65237萬平方米，增長17.9%。其中，住宅竣工面積47581萬平方米，增長18.5%?？梢姡拷▽Φ禺a(chǎn)行業(yè)整體發(fā)展仍處于拖拽的作用。短期來看，預(yù)計(jì)房屋銷售繼續(xù)萎縮，且在較長時(shí)段內(nèi)都在谷底階段。

從銷售表現(xiàn)來看，1—11月份，商品房銷售面積100509萬平方米，同比下降8.0%，其中住宅銷售面積下降7.3%。商品房銷售額105318億元，下降5.2%，其中住宅銷售額下降4.3%。資金投入方面，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金117044億元，同比下降13.4%。其中，國內(nèi)貸款14227億元，下降9.8%；利用外資42億元，下降35.1%；自籌資金38505億元，下降20.3%；定金及預(yù)收款39583億元，下降10.9%；個(gè)人按揭貸款19982億元，下降8.1%?？梢娛袌龇拷ㄍ顿Y仍處下行通道，住房存量待進(jìn)一步消化，房地產(chǎn)銷售表現(xiàn)不佳，新增投資投入減量。

具體數(shù)據(jù)顯示，全國商品房銷售面積從2021年17.94億平米下降到2022年的13.58億平米，同比下降24.3%。銷售額從18.19萬億下降到13.33萬億元，下降26.7%。當(dāng)下房地產(chǎn)業(yè)投資下降，開工減緩，房地產(chǎn)業(yè)萎縮可能繼續(xù)，不排除局部城市的個(gè)別項(xiàng)目依然火熱。預(yù)計(jì)2024年全國房地產(chǎn)市場將呈現(xiàn)“銷售規(guī)模仍有下行壓力，新開工面積、開發(fā)投資或繼續(xù)回落”的特點(diǎn)。

展望房企存量與未來，存量需要消化，未來幾年新開工面積或?qū)⑷蕴幍臀凰?，房地產(chǎn)業(yè)將退出大規(guī)模擴(kuò)張階段，行業(yè)和房企應(yīng)適時(shí)做好戰(zhàn)略性收縮準(zhǔn)備。鋼構(gòu)產(chǎn)品是實(shí)現(xiàn)綠色、低碳和零能耗建筑目標(biāo)的重要途徑；在雙碳目標(biāo)背景下，鋼構(gòu)行業(yè)仍會保持較高活躍度，宏觀環(huán)境也將會積極推動鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的應(yīng)用，因此大力提升鋼結(jié)構(gòu)建筑，建筑用鋼的需求總量還會趨于上升。

2、工程機(jī)械行業(yè)市場回暖 需求回升

根據(jù)Mysteel調(diào)研，截至12月底，調(diào)研了解到工程機(jī)械行業(yè)樣本企業(yè)原料庫存月環(huán)比上漲7.76%，工程機(jī)械行業(yè)鋼材庫存出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，原料庫存得到進(jìn)一步消化，品種鋼需求量進(jìn)一步得到刺激。

據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會，今年11月，2023年11月銷售各類挖掘機(jī)14924臺，同比下降37%，其中國內(nèi)7484臺，同比下降48%；出口7440臺，同比下降19.8%。2023年1-11月，共銷售挖掘機(jī)178320臺，同比下降27.1%；其中國內(nèi)82355臺，同比下降43.5%；出口95965臺，同比下降2.81%。1-11月前期國內(nèi)需求如實(shí)疲軟，海外需求下降幅度緩慢，但隨著訂單數(shù)的好轉(zhuǎn)，海外需求的恢復(fù)，未來工業(yè)工程機(jī)械需求或?qū)⑦M(jìn)一步增加。

臨近年末，12月份市場工程機(jī)械行業(yè)銷售情況相對不錯(cuò)。據(jù)Mysteel調(diào)研，12月份貿(mào)易型、加工型企業(yè)原料供應(yīng)有所增加，對下游終端提供了較多反饋，同時(shí)受多因素影響海外采礦企業(yè)對主機(jī)廠需求出現(xiàn)回暖，市場采購量得到提升。但當(dāng)前多數(shù)企業(yè)依舊維持前期訂單狀態(tài)，并無較大增量，較去年同期少數(shù)企業(yè)稍有好轉(zhuǎn)，但多數(shù)依舊維持現(xiàn)有狀態(tài)。目前工程機(jī)械配套行業(yè)出現(xiàn)集聚效應(yīng)，頭部企業(yè)訂單數(shù)出現(xiàn)較多現(xiàn)象，而常規(guī)企業(yè)依舊維持原有客戶訂單數(shù)，并無過多新增訂單。從情緒來看，企業(yè)對2024年工程機(jī)械行業(yè)發(fā)展仍保持韌性，多數(shù)仍維持觀望狀態(tài)，并無新增較多采購計(jì)劃，部分企業(yè)對2024年持積極樂觀態(tài)度。因此，預(yù)計(jì)1月份工程機(jī)械用鋼維持當(dāng)下狀態(tài)或有小幅增量。

經(jīng)草根調(diào)查和市場研究，CME預(yù)估2023年12月挖掘機(jī)（含出口）銷量16600臺左右，同比下降2%左右，降幅環(huán)比改善。

分市場來看，國內(nèi)市場預(yù)估銷量7800臺，同比增長27%左右，國內(nèi)市場實(shí)現(xiàn)正增長。國內(nèi)市場恢復(fù)增長主要原因系受標(biāo)準(zhǔn)切換等因素疊加導(dǎo)致同期基數(shù)較低，同時(shí)年終或存在一定程度集中買斷沖銷量等因素影響。

出口市場預(yù)估銷量8800臺，同比下降18%左右，降幅基本持平。出口自2023年下半年以來，階段性承壓原因主要是同期高基數(shù)、國產(chǎn)品牌海外渠道補(bǔ)庫存結(jié)束、海外產(chǎn)能逐步恢復(fù)、海外部分地區(qū)景氣度下行等。

由于工程機(jī)械行業(yè)作為典型的依賴性與周期性行業(yè)，當(dāng)下國內(nèi)基建與房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)維持當(dāng)前不溫不火狀態(tài)，房地產(chǎn)消費(fèi)需求及信心尚不足，恢復(fù)有待時(shí)日，疊加土地購置費(fèi)及房屋新開工面積下滑，房地產(chǎn)行業(yè)以“保交樓”和“去庫存”為主，這兩點(diǎn)在竣工面積增速上可窺一二。這由政策端傳導(dǎo)到銷售端尚需要一定的時(shí)間消化。

近日，小松官網(wǎng)公布了2023年11月小松挖掘機(jī)開工小時(shí)數(shù)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2023年11月，中國小松挖掘機(jī)開工小時(shí)數(shù)為101.2小時(shí)，環(huán)比提高0.2%，同比提高4%。中國小松挖掘機(jī)開工小時(shí)數(shù)連續(xù)兩個(gè)月同比正增長。2023年1-11月，中國小松挖掘機(jī)開工小時(shí)數(shù)累計(jì)982.4小時(shí)，同比下降3.1%。 

3、家電行業(yè)資源儲備增加 排產(chǎn)預(yù)期提升

從調(diào)研的家電行業(yè)數(shù)據(jù)來看，原料需求端企業(yè)1月份庫存量環(huán)比減少0.84%，原料日耗增加2.85%，生產(chǎn)積極性仍存；臨近年底，家電整體資源采購及產(chǎn)能計(jì)劃布局正在逐步完善，根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展情況，資源采購需求端擇機(jī)備貨，后期訂單預(yù)期較高。

據(jù)Mysteel調(diào)研從家電行業(yè)用鋼量來看，截至12月底，調(diào)研了解到家電行業(yè)樣本企業(yè)1月份新增訂單量增加的企業(yè)占31.58%，較12月預(yù)期環(huán)比新增訂單下降5.26個(gè)百分點(diǎn)。而據(jù)產(chǎn)業(yè)在線最新發(fā)布的三大白電排產(chǎn)報(bào)告顯示，2024年1月空冰洗排產(chǎn)總量共計(jì)2993萬臺，較去年同期生產(chǎn)實(shí)績大幅上漲38.3%，與用戶的生活品質(zhì)息息相關(guān)的家電剛需，仍然有著韌勁，而這也是存量競爭的大背景下，家電行業(yè)的機(jī)會與增量。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年11月中國空調(diào)產(chǎn)量1595.7萬臺，同比增長12.8%；海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，11月中國出口空調(diào)265萬臺，同比增長17.1%；1-11月累計(jì)產(chǎn)量22334.1萬臺，同比增長12.6%。家電行業(yè)生產(chǎn)及消耗表現(xiàn)仍處于較高水平。

 根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，12月份家用空調(diào)排產(chǎn)1247萬臺，較去年同期實(shí)績增長5.5%；進(jìn)入12月，從內(nèi)需來看，家電在10月以來進(jìn)入低基數(shù)，整體增長表現(xiàn)平穩(wěn)，預(yù)計(jì)需求在淡季增長依然有所承壓；從出口來看，白電外銷表現(xiàn)持續(xù)向好，分地區(qū)看，隨著美國等發(fā)達(dá)地區(qū)去庫存進(jìn)入尾聲和通脹回落，疊加人民幣匯率利好，補(bǔ)庫存效應(yīng)在逐漸顯現(xiàn)，發(fā)展中國家需求表現(xiàn)也相對強(qiáng)勁。 

2024年開年前兩月，受春節(jié)假期工廠放假影響，空調(diào)2月生產(chǎn)需求提前在1月釋放。據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）最新發(fā)布排產(chǎn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2024年1月家用空調(diào)生產(chǎn)排產(chǎn)1493萬臺，同比增長56.9%；其中內(nèi)銷排產(chǎn)630萬臺，同比增長57.5%；出口排產(chǎn)863萬臺，同比增長56.5%。內(nèi)銷排產(chǎn)增長率直線躥升，外銷排產(chǎn)增長率再創(chuàng)新高。2024年1月份企業(yè)排產(chǎn)同比大幅增長，主要有兩個(gè)方面原因，一是2023年1月基數(shù)不高，2024年受2月春節(jié)放假影響，企業(yè)紛紛在1月開啟備貨節(jié)奏。二是各空調(diào)企業(yè)對于2024年的規(guī)模增長有不同程度的訴求。

整體來看，2023年家電市場基數(shù)創(chuàng)下了近五年的歷史新高，對于行業(yè)發(fā)展來說2024年保持增長趨勢存在一定壓力。各企業(yè)仍需要在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品優(yōu)化上持續(xù)打磨，為市場和消費(fèi)者提供更有價(jià)值的產(chǎn)品，同時(shí)要關(guān)注競爭環(huán)境變化帶來的影響。 

4、汽車行業(yè)整體一般 新能源競爭激烈

根據(jù)Mysteel調(diào)研，截至目前，汽車行業(yè)樣本企業(yè)原料庫存月環(huán)比上漲4.07%，原料日耗月環(huán)比下降6.10%。目前汽車行業(yè)用鋼量出現(xiàn)下滑，主要原因是消化庫存為主，前期庫存?zhèn)湄涊^多，訂單情況并未出現(xiàn)較多增加，同時(shí)疊加年底消費(fèi)淡季影響，市場原料可用天數(shù)得到進(jìn)一步增加。

據(jù)Mysteel調(diào)研，下游汽車廠商訂單數(shù)表現(xiàn)相對一般。汽車行業(yè)與工程機(jī)械行業(yè)表現(xiàn)相似出現(xiàn)聚集效應(yīng)。同樣頭部企業(yè)訂單數(shù)十分亮眼，市場訂單情況十分不錯(cuò)。同時(shí)跨界做車也成為當(dāng)前主流現(xiàn)象，華為與賽里斯與奇瑞、理想與力帆、蔚來與江淮等。同時(shí)傳統(tǒng)汽車被去庫存，市場需求進(jìn)一步下滑。反觀新能源汽車得到較大程度上的發(fā)展，并且智能化、家庭化逐漸作為汽車消費(fèi)需求首位。從訂單與產(chǎn)業(yè)情緒來看，市場需求仍維持上月狀態(tài)，并未出現(xiàn)較大轉(zhuǎn)變，目前行業(yè)仍維持頭部企業(yè)訂單數(shù)量較多，其他企業(yè)訂單基本不變甚至萎縮的現(xiàn)象。未來產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)更加明顯，“大而精”逐漸占據(jù)市場首要位置。隨著產(chǎn)業(yè)狀況的發(fā)展，未來用鋼情況同樣呈現(xiàn)集聚效應(yīng)，短期從1月份來看，汽車行業(yè)用鋼量或?qū)⒕S持當(dāng)前現(xiàn)狀。

據(jù)Mysteel目前監(jiān)測的13家重點(diǎn)新能源車企的銷量數(shù)據(jù)，2023年11月新能源車企批發(fā)銷量合計(jì)69.2萬輛，環(huán)比增加4.2%。

細(xì)分汽車品牌來看，比亞迪依舊是銷量最多的新能源汽車品牌，但整體增長速度較慢，11月銷量301903輛，環(huán)比增加0.02%；增長最快的是五菱汽車和問界汽車，11月銷量分別為59372輛和18827輛，環(huán)比增長66%和48.2%。五菱汽車的高速增長主要是由于五菱繽果系列銷售持續(xù)火熱，五菱繽果銷量11月環(huán)比增長33%，銷量占五菱汽車為58%；問界汽車則是新車型上市，且與華為有關(guān)聯(lián)，所以銷量也在快速爬升。

2023年11月，中國新能源汽車出口9.7萬輛，環(huán)比降低21.8%，同比增長2.1%；2023年1-11月中國新能源汽車出口累計(jì)104.2萬輛，同比增長75.7%。11月中國新能源汽車出口增速確實(shí)有所下滑，對比2022年，2023年新能源汽車?yán)塾?jì)出口還是保持高速增長。

受廠家信心恢復(fù)和下游消費(fèi)者需求還在逐步恢復(fù)的影響，目前新能源汽車（NEV）累計(jì)社會庫存還在繼續(xù)增加，11月累計(jì)社會庫存58萬輛，環(huán)比增加11.3%，同比增加33%。在NEV社會總庫存中，廠庫增速快于渠道庫存的，這也符合廠家對未來下游新能源汽車消費(fèi)市場需求穩(wěn)定增長的預(yù)期。11月累計(jì)NEW廠庫21.8萬輛，環(huán)比增加14.1%，同比增加59.1%，累計(jì)渠道庫存36.2萬輛，環(huán)比增長9.7%，同比增長21%。

二、總結(jié)

1、鋼結(jié)構(gòu)：下游鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)在政策支撐下發(fā)展?jié)摿^高，房建仍處底位震蕩，項(xiàng)目開工及用鋼表現(xiàn)處于低位，預(yù)計(jì)一月份用鋼項(xiàng)目需求消耗待進(jìn)一步改善。

2、機(jī)械行業(yè)：工程機(jī)械行業(yè)稍有回暖，市場需求得到相應(yīng)增加，供需矛盾稍有緩解。但行業(yè)受周期性與依賴性的影響，廠商多觀望為主，用鋼情況或?qū)⒕S持現(xiàn)狀。

3、家電行業(yè)：提升用戶生活品質(zhì)的家電剛需新興品類，基本都呈現(xiàn)較高的活躍度，空調(diào)冰箱洗衣機(jī)等傳統(tǒng)大家電也不斷尋求產(chǎn)品升級，對于家電行業(yè)，市場銷售及產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展仍有環(huán)比抬升空間。

4、汽車行業(yè)：目前汽車行業(yè)表現(xiàn)一般，商用車與礦用卡車輕量化、新能源化進(jìn)一步推進(jìn)，市場需求相對不錯(cuò)，但傳統(tǒng)汽車行業(yè)去庫速率一般，預(yù)計(jì)行業(yè)用鋼保持當(dāng)前狀態(tài)。