11月市場開始進入傳統(tǒng)淡季，在四季度政策刺激落實后，期螺持續(xù)拉升抬高了優(yōu)特鋼整月的現(xiàn)貨價格，也因生產(chǎn)成本的支撐漲幅較大。截至11月末45#全國均價4283元/噸，較10月末上漲190元/噸；展望12月，整年協(xié)議開始收尾，目前價格在高位中震蕩調(diào)整，需求處于跟進不足的狀態(tài)又臨近冬儲到來期，優(yōu)特鋼價格又將如何？筆者從以下幾點做簡單分析。

一、11月優(yōu)特鋼價格上行

11月份優(yōu)特鋼市場價格在期螺影響下漲勢迅猛。截止月末，優(yōu)特鋼四大主流品種分別報收4283元/噸、4514元/噸、4633元/噸、5434元/噸，較10月末相比分別上漲190元/噸、187元/噸、167元/噸、149元/噸。

分品種來看，11月部分品種鋼之間價差小幅收窄。截至11月末，40Cr、20CrMnTi、35/42CrMo與45#之間價差分別為231元/噸、350元/噸、1151元/噸，價差較10月末分別縮小3元/噸、23元/噸、41元/噸。45#與35/42CrMo的價差依然保持降勢。

分城市來看，截至11月末，華東、華南、華中、華北、東北、西南六大區(qū)域較10月末分別上漲190元/噸、220元/噸、180元/噸、210元/噸、200元/噸，六大區(qū)域均為上漲行情，也是今年以來漲幅及速度有顯著突破的一個月，走出了年初1月的價格曲線。

成交數(shù)據(jù)來看，11月成交環(huán)比上漲，樣本貿(mào)易企業(yè)日成交均值5.1萬噸，月環(huán)比上漲13.98%，成交表現(xiàn)積極，期螺上行拉動市場情緒，成交顯著增量。

二、鋼廠產(chǎn)量環(huán)比上漲，終端需求有向好改善

1、12月鋼廠排產(chǎn)環(huán)比上漲

供應(yīng)來看，我們統(tǒng)計的全國優(yōu)特鋼廠生產(chǎn)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：11月全國優(yōu)特鋼棒材（34家樣本）產(chǎn)量321.9萬噸，環(huán)比增加9.50萬噸，同比增加39.99萬噸；12月預(yù)計產(chǎn)量330.65萬噸，環(huán)比增加8.75萬噸，同比增加31.01萬噸；11月全國優(yōu)特鋼棒材（46家樣本）產(chǎn)量374.7萬噸，環(huán)比減少4.20萬噸，同比增加21.89萬噸；12月預(yù)計產(chǎn)量387.25萬噸，環(huán)比增加12.55萬噸，同比增加16.61萬噸。

隨著本月成材價格上漲逐漸與生產(chǎn)成本拉開差距，噸鋼利潤由虧損轉(zhuǎn)至盈利，產(chǎn)量逐漸恢復(fù)至正常水平；部分鋼廠棒材品種有增產(chǎn)及恢復(fù)生產(chǎn)的情況，12月預(yù)計產(chǎn)量整體上升。

2、庫存環(huán)比下降，社庫同比增長

庫存來看，我們統(tǒng)計的樣本企業(yè)鋼廠庫存115.88萬噸，環(huán)比下降5.31萬噸，同比下降4.48萬噸；社會庫存74.09萬噸，環(huán)比下降0.21萬噸，同比上升11.95萬噸，社庫壓力明顯。

3、汽車經(jīng)濟運行存釋放空間

需求來看，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，10月，汽車產(chǎn)銷分別完成289.1萬輛和285.3萬輛，產(chǎn)量環(huán)比增長1.5%，銷量環(huán)比下降0.2%，同比分別增長11.2%和13.8%。臨近年底汽車促銷期，產(chǎn)量或比11月有增長趨勢。

三、12月優(yōu)特鋼市場價格趨穩(wěn)為主

展望12月，我們認(rèn)為優(yōu)特鋼價格以穩(wěn)為主。首先供應(yīng)方面，個別鋼廠或有檢修減產(chǎn)計劃，整體產(chǎn)量穩(wěn)定但成本端拉高使鋼廠利潤存在持續(xù)擠兌的可能；其次需求來看市場仍處淡季，個別周期成交增量依賴政策上的利好刺激，整體需求尚可，成本加持具有一定抗跌性。結(jié)合以上，預(yù)計下周優(yōu)特鋼市場價格以穩(wěn)為主。

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