概述：11月無縫管價格呈現(xiàn)震蕩小幅趨強運行，但管廠利潤及市場成交情況均處于下降趨勢，整體市場呈現(xiàn)有價無市狀態(tài)，商家仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度，恐高情緒依舊濃厚。從無縫管供應(yīng)來看，11月份管廠供應(yīng)呈現(xiàn)小幅回落，但管廠高位接單情況不佳，但在供應(yīng)回落背景下，廠庫呈現(xiàn)下降趨勢。整體來看，市場基本面呈現(xiàn)供需兩弱。進入12月，市場處于傳統(tǒng)淡季，宏觀強預(yù)期，但下游開工或逐步下降，市場波動將繼續(xù)下降，但目前原料價格高企，價格陷入漲跌兩難境地。筆者接下來將在文中對11月無縫管基本面進行總結(jié)，并對12月無縫管價格行情做簡單預(yù)測。

一、價格及利潤情況：

（1）11月無縫管價格震蕩趨強：

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止11月30日，國內(nèi)無縫管（20#、108*4.5mm，下文若未備注均以此為準(zhǔn)）平均價格報4820元/噸，較10月31全國無縫管均價4766元/噸環(huán)比上漲54元/噸，漲幅為1.13%，同比去年下跌4.17%。十一月黑色系原料上漲帶動整體價格上行，但無縫管漲幅相對滯后，且無縫管高位成交不佳等情況也限制著價格漲幅。

（2）11月無縫管廠盈利維持低位水平

11月無縫管廠訂單情況不佳且?guī)齑鎵毫ζ毡槠?，管廠利潤整體呈現(xiàn)低位震蕩運行供應(yīng)端。截至10月31日，以20#熱軋、Ф108*4.5mm無縫管為例，山東地區(qū)樣本企業(yè)無縫管廠理論利潤為-20元/噸，月環(huán)比下降30元/噸。11月管坯價格呈現(xiàn)震蕩上漲趨勢，11月31日山東管坯價格報3990元/噸，月環(huán)比上漲180元/噸。11月無縫管廠廠庫偏高、競爭壓力較大，管廠高位成交不暢，訂單表現(xiàn)一般，利潤不增反降，管廠對高價位原料采購積極性明顯不足。12月，鑒于目前管廠管坯采購較少、后期管廠或因原料緊缺或虧損而降低產(chǎn)量，利潤或?qū)⒗^續(xù)維持低位震蕩。

二、供應(yīng)情況：

（1）11月無縫管供應(yīng)呈現(xiàn)小幅回落：

由于11月管廠理論利潤維持較低水平且管廠訂單情況不佳，管廠生產(chǎn)積極性普遍不高，加之部分企業(yè)例行檢修，因此11月管廠整體供應(yīng)水平同比上月呈現(xiàn)小幅回落。據(jù)Mysteel調(diào)研，（33家生產(chǎn)企業(yè)，122條產(chǎn)線）最新一期數(shù)據(jù)顯示，周產(chǎn)量31.52萬噸，月同比減少0.49萬噸；產(chǎn)能利用率68.5%，月同比下降1.05%；開工率52.46%，月同比下降4.1%；原料庫存26.1萬噸，月同比減少2.92萬噸。進入12月淡季，市場需求或?qū)⑾陆?，鑒于目前低利潤以及原料庫存緊張的情況下，供應(yīng)或?qū)⒗^續(xù)回落。

（2）11月無縫管廠廠庫呈現(xiàn)下降趨勢：

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：11月因管廠利潤偏低，管廠生產(chǎn)積極性不佳，供應(yīng)明顯下降，進入月中后黑色系價格上漲一定程度帶動管廠訂單銷售。綜合導(dǎo)致管廠廠庫大幅下降，目前管廠庫存回落明顯。截止至11月最新數(shù)據(jù)，樣本無縫管廠庫存67.49萬噸，月環(huán)比增加0.15萬噸。由于目前管廠供應(yīng)水平偏低，隨著傳統(tǒng)淡季12月來臨，管廠供應(yīng)繼續(xù)下降，廠庫或?qū)⒗^續(xù)下降。

三、需求端情況：

（1）11月無縫管市場成交小幅下降：

11月，雖黑色系價格整體上漲，無縫管價格漲后成交依舊不暢，11月國內(nèi)整體需求呈現(xiàn)小幅下降趨勢，樣本貿(mào)易企業(yè)日均成交呈現(xiàn)小幅下降趨勢。從Mysteel鋼管調(diào)研小組統(tǒng)計的無縫管樣本貿(mào)易企業(yè)（124家樣本企業(yè)）成交量數(shù)據(jù)來看，11月Mysteel無縫管貿(mào)易企業(yè)日均成交量 （樣本企業(yè)共計123家）為13801噸，11月日均成交較去年同期上升12.54%。進入12月，市場進入傳統(tǒng)淡季，市場需求將不可避免得呈現(xiàn)出震蕩下行趨勢，屆時成交仍將震蕩下降。

（2）10月無縫管出口環(huán)比小幅下降：

10月海外需求延續(xù)強勢，雖月環(huán)比呈現(xiàn)小幅下降，但無縫管出口量絕對值仍保持高位水平，今年無縫管外需一直處于強勁狀態(tài)。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年10月中國出口無縫管43.03萬噸，月環(huán)比下降7.50%，年同比下降2.29%；1-10月中國累計出口無縫管477.55萬噸，同比增長21.71%。據(jù)Mysteel調(diào)研部分企業(yè)出口訂單情況來看，11月出口訂單情況仍保持較好水平，預(yù)計11月海關(guān)出口數(shù)據(jù)環(huán)比變化不大，仍將保持高水平。

五、12月無縫管市場行情展望：

11月無縫管行情基本表現(xiàn)為：1、價格、利潤呈現(xiàn)分化趨勢，價格小幅上漲而利潤下降；2、管廠產(chǎn)量及廠庫均呈現(xiàn)下降；3、市場成交進入淡季水平，但出口保持較好態(tài)勢。

展望12月，供應(yīng)方面：由于管廠目前管廠利潤處于盈虧線、且前期管坯采購較少，綜合考慮12月訂單水平有限，管廠供應(yīng)或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩下降趨勢。需求方面：12月屬于傳統(tǒng)淡季，需求下滑是預(yù)期之內(nèi)。但鑒于目前鋼價處于漲后相對高位水平，貿(mào)易環(huán)節(jié)及下游采購積極性都有所下降，貿(mào)易商對目前價位的采購興趣也不大，冬儲的預(yù)期也將大打折扣，12月無縫管市場交投氛圍或延續(xù)低迷狀態(tài)。原料方面：目前管坯價格處于高位水平，管廠進入虧損階段，管廠對目前價位管坯采購積極性不佳，近期原料成交明顯下降，12月原料成交或延續(xù)低位。但由于鐵礦、雙焦依舊處于上行趨勢，管坯價格或受成本影響而漲跌兩難。綜上所述：12月，在供需雙降的背景下，無縫管價格波動或?qū)p弱，但鑒于目前原料價格偏高，整體無縫管價格或?qū)⒊尸F(xiàn)前高后低的震蕩運行態(tài)勢。