2023年11月上海建筑鋼材價格偏強運行。上半月宏觀利好疊加剛性需求和投機需求紛紛入場，現貨價格量價齊升，不過后半月終端需求對高位資源接受稍顯乏力，需求持續性不佳，價格出現小幅回調。截至月末，極差為250元/噸，環比2023年10月震蕩區間明顯擴大。11月上海螺紋鋼均價為4018元/噸，環比2023年10月回升263元/噸，價格重心較上月大幅上移。

一、2023年11月份市場回顧

（一）2023年11月份價格走勢回顧

11月上半月，政策紅利持續釋放，終端采購節奏加快，部分投機需求也擇機入場，現貨市場量價齊升，價格逐步上行。不過下半月，終端對高位資源接受不足，觀望情緒轉濃，疊加部分項目收尾，采購訂單減少，需求持續性稍有轉弱，價格震蕩回調。從市場反饋來看，原材料調整幅度弱于成材，鋼廠生產成本高企，盤線資源發貨量明顯減少，價格較螺紋也更加堅挺。

（二）2023年11月份基本面情況回顧

供給來看，截至發稿，我網調研全國螺紋鋼實際周產量為261.12噸，月環比減少1.16萬噸，降幅0.44%，同比去年下降26.52萬噸，降幅9.22%；全國螺紋鋼產能利用率為57.24%，月環比下降0.26個百分點，降幅為0.45%，同比去年下滑5.82個百分點，降幅為9.23%。上半月量價齊升，鋼廠利潤明顯修復，提產積極性較高，螺紋鋼產量也轉降為升。后半月終端的季節性下滑不可避免，因此價格繼續上沖動能不足。然鐵水高位對原材價格支撐較足，原材價格高企一定程度上擠占了鋼廠利潤，部分鋼廠主動調整生產計劃，以保證產銷平衡。整體來看 ，鋼廠生產節奏變動不大。目前來看，上海建材價格的區域優勢仍然存在，因此鋼廠發貨意愿仍較為充足，疊加北材南下資源逐步到貨，12月上海建材資源的供給量將小幅增加。

鋼廠庫存來看，截至發稿，我網調研的鋼廠庫存數據為173.6萬噸，月環比下降3.08萬噸，降幅為1.74%，同比去年減少8.28萬噸，降幅為4.55%。11月鋼廠庫存延續降勢，不過下半月北方需求萎縮，部分區域鋼廠去庫節奏終止，出現小幅累庫的情況。12月份隨著施工條件的進一步限制，鋼廠庫存將逐步累庫，幅度也將有所擴大。

上海建材庫存來看，截至發稿，上海建筑鋼材庫存為34.89萬噸，月環比下降3.92萬噸，降幅為10.10%，同比去年增加3萬噸，增幅為9.41%。其中螺紋鋼庫存23.99萬噸，同比去年減少0.58萬噸，降幅2.36%，盤螺庫存8.11萬噸，同比去年增加3.27萬噸，增幅67.56%。由于鋼廠利潤轉好，發貨意愿也較為積極，螺紋與去年同期變化不大，而盤螺則受北方材沖擊，有一定的庫存壓力。

2023年11月上海本地建筑鋼材月均成交量為2.56萬噸，月環比回升0.38萬噸，增幅為17.43%，與2021年同期相比，增加0.49萬噸，增幅23.67%，而與去年同期相比，增加0.16萬噸，增幅6.67%。11月在期現共振帶動下，剛性需求采購節奏加快，投機需求也擇機入場，需求整體有所回暖。

二、2023年12月份市場展望

（一）2023年12月份基本面情況展望

1、從供給來看，鐵水高位支撐原材價格，一定程度上擠占了鋼廠利潤，疊加需求跟進不足，部分鋼廠主動調整生產計劃，以保證產銷平衡。因此供給端繼續回升的空間不大。就上海來說，區域價格優勢仍較為明顯，11月發貨量仍有增加，但增量空間有限。

2、從需求來看，12月部分項目緩緩收尾，剛性需求或將出現一定下滑，而臨近年末投機性需求表現也較為謹慎，預計11月份需求或將小幅下滑。

3、從庫存來看，剛性需求的持續性逐步走弱，庫存去化節奏也將逐步放緩。11月份上海庫存壓力漸顯。

4、從心態來看，當前市場恐高情緒較濃，疊加需求走弱，市場套利兌現情緒仍占主流。

（二）2023年12月份價格走勢展望

12月份上海建材市場供需矛盾逐步積累，供增需減庫存增加的局面將緩緩形成。預計12月份本地建筑鋼材或沖高回落，幅度或在180元/噸左右波動。