概述：10月山東建筑鋼材市場價格呈現先抑后揚的走勢。截止31日，山東市場螺紋鋼主流價格上漲至3870元/噸，較9月底上升了70元/噸。從市場運行情況來看，10月份市場處于反復試探性上漲的狀態，下旬市場價格拉漲較為明顯；下旬，在市場需求逐步兌現、宏觀利好帶動市場情緒的情況下，鋼價持續上漲。從產銷數據來看，10月份山東建筑鋼材產量微幅增加，但社會庫存呈現連續減少的態勢，市場出現部分現貨資源缺貨缺規格的現象，在鋼廠的推漲節奏下貿易商和終端被動接受，資源緊張加劇了市場博弈。展望11月，山東建筑鋼材產量、需求或相對穩定，市場或將在宏觀利好等消息帶動下價格出現上漲，隨著北方冬季的來臨，需求改善持續性將面臨真正考驗，下旬外材流入等因素疊加將對市場造成一定沖擊。

一、10月份山東市場建筑鋼材價格小幅反彈

10月山東建筑鋼材價格呈現先抑后揚走勢，截至31日，山東建筑鋼材價格（螺紋鋼為例）收至3870元/噸，環比上漲1.84%；全月最高價格3870元/噸，最低價格3750元/噸，波動幅度120元/噸。對比近3年數據，2021、2022年同期價格均有一定幅度下跌，而今年整體相對平穩。

圖1：2021-2023年山東建筑鋼材價格運行情況（元/噸）

二、南北市場均呈現企穩回升運行態勢

10月份山東價格漲幅高于京津冀市場，和南方市場漲幅差別不大，山東市場依舊是南北區域的一個明顯分界線。具體來看，上海市場的漲幅在50元/噸左右，京津冀市場漲幅在30元/噸水平，而山東市場建筑鋼材漲幅在70元/噸水平。截止31日，以螺紋鋼為例，山東市場主流價格3870元/噸，東北（沈陽）市場為3800元/噸，北京市場螺紋鋼價格3760元/噸，徐州市場3920元/噸，上海市場市場3840元/噸。

表1:山東及周邊市場螺紋鋼價格變化情況

展望11月市場，山東建筑鋼材供需壓力或將有所增大，隨著規格差價拉大，鋼廠普遍開始生產中間規格產品，考慮到外材流入量有明顯增加，資源緊缺局面在中旬之后或明顯改觀，供需博弈將有所減弱。短期，市場仍將處于宏觀利好消化期，但下旬后北方停工將有所增加，供應壓力將逐漸增大，市場價格恐有回調風險。具體來看：

1、11月山東建筑鋼材產量環比或將小幅增加

據Mysteel調研，11月份山東建筑鋼材生產企業產量將保持相對穩定。具體來看，受卷螺價差收窄影響， 10月份開始，山東建筑鋼材產量從之前110萬噸水平回升至130萬噸水平，產量有所回升，不過同期建筑鋼材需求相對搶眼，供需壓力不大。

2、11月份市場成交量或將繼續小幅改善

根據Mysteel數據，10月份華東市場主要貿易企業日均成交約8.75萬噸，同比減少5.43%，環比增加4.17%。從市場運行情況來看，10月份市場成交出現了連續兩個月的好轉，側面反映了10月份市場需求向好的態勢。雖然今年成交不及前幾年同期水平，但是環比改善充分說明我們市場需求處于筑底回升狀態，今年“金九銀十”表現相對不錯，這也為11月市場開端大小了良好基礎。

圖2：2021-2023年華東市場日均成交情況

3、山東建筑鋼材下旬可能逐步累庫

截止10月底，山東建材社會庫存總量33.78萬噸，較上月降低了10.37萬噸，庫存持續走低。從鋼廠庫存來看，山東鋼廠庫存在連續下降，目前山東四家主導鋼廠的銷售壓力不大，鋼廠產量維持較低水平的背景下，庫存出現大幅累庫可能性較小。隨著月末外材批量流入以及本地需求減弱，山東市場可能出現被動累庫的局面。

綜合來看，11月份山東建筑鋼材市場供需格局在中上旬變化不大，隨著需求整體表現偏好以及宏觀預期推動下，價格不排除繼續上漲。值得關注的是，需求的持續性可能不強，疊加外材中下旬集中流入山東市場，價格回調壓力逐漸增大。此外，當前市場成交仍以剛需成交為主，11月中下旬市場能否積極補庫建庫存將檢驗今年市場承載能力，貿易商操作層面仍可能是“叫好不叫座”，小波段操作為主。整體來講，11月份中上旬市場可能仍偏強運行，下旬市場可能再度迎來調整的窗口。