概述：回顧10月份，天津建筑鋼材價格整體呈現(xiàn)盤整態(tài)勢，均價環(huán)比下降23元/噸，供需整體緊平衡。隨著宏觀面諸多利好政策以及基本面好轉(zhuǎn)，本地經(jīng)銷商信心有所增強，疊加11月份部分主要流通鋼廠減產(chǎn)、檢修，促使普遍低庫存經(jīng)營的企業(yè)惜售轉(zhuǎn)濃。不過，國內(nèi)鐵水產(chǎn)量居高不下，牽制經(jīng)銷商不敢過分看好預期市場。11月份東北區(qū)域率先進入消費淡季，資源分流是必然趨勢，按照往年慣例，本地及周邊市場將承接部分東北資源，屆時外來資源或增加。11月份價格走勢如何，下面主要從以下幾個方面來梳理：

一、價格與區(qū)域價差變化

1、價格變化

10月份天津建筑鋼材價格盤整運行，下游需求持續(xù)改善，但漲價動力不足。本月本地建筑鋼材均價在3728元/噸，環(huán)比9月份3751下降23元/噸。目前來看，隨著宏觀利好持續(xù)釋放，以及下游需求穩(wěn)定和建筑鋼廠供給低位，帶動經(jīng)銷商心態(tài)大幅改觀，對于預期價格盡管不過分樂觀，但對階段性低位也得到基本確認，因此操作上積極性有所提升。目前市場普遍認為11月份價格偏強震蕩概率更大。

2、區(qū)域價差變化

目前區(qū)域流動性不足，資源呈現(xiàn)本地消化狀態(tài)。目前與華南價差僅負90元/噸，其次與濟南價差僅負90元/噸，與太原價差負180元/噸，與上海價差負60元/噸，余沈陽價差在負40元/噸。目前看北方資源無法南下，南方更無北上機會。預期來看，北方漸入嚴冬，不管價差是否合適，資源南下是慣性操作。

二、供給端變化

1、螺紋鋼產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率

Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，10月份京津冀建筑鋼材鋼廠的螺紋鋼產(chǎn)量有所回升，其中2023年10月份最后一周的周產(chǎn)量為28.85萬噸，較2023年9月底最后一周的產(chǎn)量增加3.2萬噸，10月份的周均產(chǎn)量在27.55萬噸，較8月份的周均產(chǎn)量上升了22%。目前，京津冀建材鋼廠的生產(chǎn)成本在3750元/噸左右，較9月底變化不大，鋼廠效益持續(xù)偏差，部分鋼廠在11月份有減產(chǎn)計劃，其中螺紋鋼產(chǎn)量下降較為明顯。

市場庫存情況

截至10月底，天津建材市場庫存量為7.19萬噸，較9月底減少0.74萬噸，降幅 0.93%，同比下降2.8%。10月份庫存快進快出，庫存環(huán)比變化不大。盡管10月份，京津冀建材鋼廠產(chǎn)量略有回升，加之外來材到貨增加，市場的實際到貨量有所增加，但下游需求表現(xiàn)尚，因此市場庫存整體保持全年低位，但經(jīng)銷商繼續(xù)降庫意愿降低。結(jié)合11月份主要流通鋼廠減產(chǎn)，整體到貨量或縮減，但考慮到天氣轉(zhuǎn)冷對需求影響，整體庫存難再減少，預計庫存整體低位徘徊，不具備大增大減基礎。

三、成交量變化

10月天津本地15家經(jīng)銷商日均成交量在4939噸，環(huán)比下降1%，同比下降12.6%。從了解的情況看，10月份下游需求整體持續(xù)改善，但新開工項目依然較少，因此市場擔心后續(xù)需求不足。另外由于本地庫存低和規(guī)格不全，導致部分需求轉(zhuǎn)移至周邊采購。11月份天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，疊加前期新開工項目少，市場需求或穩(wěn)中有減。當然，接近年底部分下游仍有趕工預期，將牽制需求大幅下滑。

11月份市場預判

供應方面，建筑鋼材生產(chǎn)效益低，全流程鋼廠減產(chǎn)主要依然傾向保板材減長材，預計11月份京津冀部分鋼廠減產(chǎn)鐵水或煉鋼，屆時螺紋鋼產(chǎn)量將下降。不過，伴隨東北需求減少，資源分流至本地概率大。

需求方面，伴隨天氣轉(zhuǎn)冷以及此前新開工項目不足，需求預期亮點不足，但考慮到年底前仍有趕工需求，因此需求或下降不明顯。

庫存方面，11月份主要流通鋼廠減產(chǎn)，整體到貨量或縮減，但考慮到天氣轉(zhuǎn)冷對需求影響，整體庫存難再減少，預計庫存整體低位徘徊，不具備大增大減基礎。

綜合來看，當前鋼廠生產(chǎn)成本居高不下，且建筑鋼材低估值狀態(tài)，將支撐長流程企業(yè)繼續(xù)長材轉(zhuǎn)板材，疊加11月份部分鋼廠檢修，因此判斷11月份本地主要流通鋼廠供給進一步減弱。不過需警惕東北資源流入。結(jié)合下游需求不具備大幅下降預期，11月份本地及周邊或維持供需緊平衡狀態(tài)。另外，宏觀利好對改善鋼鐵行業(yè)基本面轉(zhuǎn)好起到一定作用，因此判斷，11月份天津建筑鋼材價格或震蕩上漲。（個人觀點，僅供參考）