概述：回顧10月份，四川建筑鋼材價格小幅上漲。國慶節后需求釋放較差，加之供應回升，價格小幅回落，而后在原材料價格走強，以及期螺上漲帶動下，鋼廠積極拉漲，市場價格小幅上漲，期間期現基差的快速修復，使得市場資源消化較快，社庫持續下降。近期宏觀政策持續釋放利好，期螺震蕩走強，鋼廠積極推漲，而下游需求釋放持續性欠佳，市場價格跟漲乏力。11月行情走勢如何，下面筆者就以下幾方面簡要分析。

一、價格、價差方面

1、價格小幅上漲

截至10月31日，成都市場螺紋鋼價格3820元/噸，較上月底上漲70元/噸。10月原材料價格堅挺運行，鋼廠生產成本繼續抬升，鋼廠生產利潤較差，部分企業虧損加大，故整體供應水平持續維持低位，加之區域價格低洼，省外資源到貨較少，區域內供需矛盾有所緩解，價格整體小幅上漲。

2、區域價差收窄 價格水平抬升

從成都與周邊市場重慶、西安以及全國平均價價差來看，以螺紋鋼Φ20為例，10月成都與重慶平均價差均為34元/噸，環比收窄7元/噸；成都與西安平均價差為12元/噸，環比收窄27元/噸；成都與全國平均價差均為-7元/噸，環比收窄40元/噸。10月川渝流通鋼廠螺紋鋼組距價差調整，Φ12-14規格在Φ18規格的基礎上加價80元/噸上調至100元/噸，Φ16、Φ20規格在Φ18規格的基礎上加價50元/噸上調至80元/噸，此外由于供需矛盾的有所緩解，成都建筑鋼材價格水平亦小幅提升。

二、庫存方面

截至10月31日，四川市場建筑鋼材庫存為24.8萬噸，較上月底減少12.7噸，降幅33.9%；成都市場建筑鋼材庫存總量為22.73萬噸，較上月底減少10.77萬噸，降幅47.4%；川內鋼廠建筑鋼材庫存54.79萬噸，較上月底增加6.19萬噸，增幅12.7%。10月省外資源對川內投放減少，其中西北資源到貨寥寥，云南資源少量到貨，此外隨著期現基差修復，期現資源優勢較大，故庫房資源快速消化，鋼廠庫存小幅增加。

三、鋼廠生產情況

10月國慶期間，川內長流程鋼廠大多正常生產，短流程鋼廠有2家鋼廠國慶期間停產3天，供應小幅下降；而后隨著陸續復產，供應小幅回升。從11月份川內鋼廠檢修計劃來看，成都成實鋼廠一條棒材軋機計劃11月1日開始檢修三天，減少螺紋鋼產量1萬噸左右；四川德勝一車間計劃于11月8日開始檢修十天，減少螺紋鋼產量約4.5萬噸；威鋼（釩鈦科技）計劃11月1日起對一座小高爐進行檢修，復產時間待定；預計日均影響鐵水產量約0.2萬噸，共計減少建筑鋼材產量約6萬噸；故11月川內鋼廠建筑鋼材供應將繼續下降。

綜合來看，隨著社會庫存的持續下降，市場已出現資源不齊、規格緊缺情況，對鋼價形成一定支撐；另外進入11月，受電價上調電爐廠生產成本將小幅提升，產量釋放受限，加之高爐廠均有檢修計劃，故供應將繼續下降；此外近期持續政策利好釋放，市場預期有所好轉，隨著期螺震蕩走高，鋼廠推漲積極性亦較強；而從需求端來看，由于資金情況仍趨緊，且房建項目投資持續下滑，用鋼需求短期或難明顯改善。整體來看，預計11月四川建筑鋼材價格或震蕩趨強運行。