概述：10月“銀十”的需求預期再次落空，尤其是針對于與建筑鋼材行業相關的鍍鋅及彩涂板卷等品種，下游需求仍然是表現一般，商家出貨速度緩慢且價格競爭激烈，尤其是民營生產企業的資源，而國營鋼廠價格堅挺，給予商家的訂貨價與現貨價格倒掛，且結算價也偏高，因此高位訂貨的商家不愿降價出貨，挺價意愿強烈。接近年底，南北方資源將出現分化，由于天氣因素影響，北方需求進一步減少，那么生產企業在正常生產的情況下，只能轉向投放到南方區域，這也會給市場造成一定的沖擊，接下來筆者就此情況進行分析，來看看11月份市場行情的走勢。

一、鍍層板卷進出口情況

圖1：鍍層板卷進口情況

2023年9月我國鍍層板（帶）進口總量共計10.92萬噸，月環比降幅3.21%，年同比降幅22.09%。 2023年1-9月份我國鍍層板（帶）進口總量共計91.62萬噸，年同比降幅25.94%。從今年全年的走勢來看，今年進口量確實有所減少，筆者認為一方面是和國內外的價差有關，另一方面和市場需求有關。今年國內大部分企業出口情況較好，得益于匯率的優勢，截至10月31日，熱鍍鋅板卷國際主流成交價與中國內貿價格相差122元/噸，月環比相差100元/噸，國際價格高于國內價格。

圖2：鍍層板卷出口情況

海關總署數據顯示：2023年9月份我國鍍層板（帶）出口總量共計143.86萬噸，月環比增幅2.07%，年同比增幅62.96%。 2023年1-9月份我國鍍層板（帶）出口總量共計1188.49萬噸，年同比增幅18.39%。隨著進口量的減少，進而帶動出口量的增加。對于國內生產企業資源的投放來看，今年北方企業出口量增加明顯，首先是價格方面確實是存在優勢，國外價格與國內價格存在價差，另外匯率也是刺激出口增加的一方面。

二、鍍鋅板卷鋼廠國內生產供應情況

圖3：國內鍍鋅板卷產能利用率情況

截至10月25日，國內鍍鋅板卷產能利用率66.99%，周環比上升0.52%,月環比下降0.63%。今年國內鍍鋅板卷的產能利用率處于較高水平，10月份略有下降，主要是10月份經歷了中秋、國慶小長假，大部分生產企業都有3-5天不等的停產檢修，主要也是集中在民營生產企業中，這使得鍍鋅板卷的產能利用率有所下滑，不過已經在逐漸恢復中，畢竟鍍鋅板卷仍有一定的利潤空間，且與熱軋板卷仍存在差距。筆者認為，到年底國營鋼廠的汽車鋼接單依舊較好，且利潤空間大，鋼廠對于鍍鋅板卷的生產也較為積極，而民營生產企業也不會有大批量減產的情況，因此筆者認為11月份國內鍍鋅板卷的產能利用率將繼續維持在67%左右的水平。

三、鍍鋅板卷庫存情況

圖4：國內鍍鋅板卷庫存走勢

10月份鍍鋅板卷出現小幅增加的情況，主要也是國慶節較長時間的累庫導致庫存的增加，但是整體增幅并不明顯，從9月末的162.3萬噸到10月11日達到最高值170.23萬噸，目前已經在消化回到165萬噸的水平。筆者認為，庫存保持低位一方面是商家訂貨量減少，且有意降低庫存謹防下跌帶來庫存壓力的風險；另一方面，鋼廠對于市場的投放量減少以直供終端為主。對于年底的庫存，或將保持低位運行。

四、市場利潤情況

圖5：民營鍍鋅板卷0.3mm盈利空間

10月民營鍍鋅板卷的盈利空間有收窄的趨勢，10月民營鍍鋅板卷成本均值4438元/噸，現貨價均值為4742元/噸，盈利空間303元/噸，較9月268元/噸收窄35元/噸。據悉，本月邯邢C料結算價3820元/噸，較上月3960元/噸下跌140元/噸。雖然C料成本在下降，但是現貨價格也在下降，使得民營生產企業的盈利空間在收窄。

五、國內市場表現

（一）主導市場行情走勢

圖6：鍍鋅卷板全國均價走勢

10月鍍鋅板卷均價呈現漲跌互現的走勢，但整體仍是穩中上漲的走勢，10月底鍍鋅板卷均價5056元/噸，較月初5052元/噸上漲4元/噸。今年鍍鋅板卷走勢較為平穩，國營鋼廠資源價格堅挺，民營廠資源受期貨盤面波動影響明顯，價格呈現下跌的走勢。筆者認為，當前國營與民營鍍鋅板卷的價格依舊保持較大的差距，國營鋼廠受成本端的支撐，商家價格堅挺，且市場資源少。民營廠則是在熱卷的帶動下頻繁調整，商家出貨也有壓力，優惠出貨的情況更是普遍。另外隨著北方天氣的逐漸轉冷，市場需求減少，其投放的資源量將轉移到南方市場，這也對華中及華南區域的價格造成沖擊，因此筆者認為11月份民營鍍鋅價格可能會繼續下跌的風險。

（二）鍍鋅板卷區域價差情況

圖7：鍍鋅板卷廣州-天津市場價差情況

從10月中旬以后，華南地區的鍍鋅價格開始高于華北市場，從之前低于華北10-20元/噸，到現在高于80元/噸。據悉，無論是華南還是華北市場首鋼的鍍鋅板卷資源均較少，且鋼廠方面的結算價高，因此有資源的商家價格較高。據悉，年底，鋼廠方面又給予市場普材資源進行訂貨，但是如若價格與現貨倒掛太多，商家訂貨意愿也將降低，畢竟都不愿意虧損太多，且首鋼已經很長一段時間減少了市場的投放，很多下游客戶也在尋找別的鋼廠資源進行替代。

（三）鋅錠與鍍鋅板卷價格

圖8：鋅錠以及鍍鋅板卷價格走勢

10月0#鋅錠均價為21421元/噸，較上月21882元/噸下跌461元/噸，鍍鋅板卷均價為5048元/噸，較上月5062元/噸下跌14元/噸。

六、11月市場分析預測

市場方面：10月鍍鋅板卷價格走勢相對平穩，市場未出現大漲大跌的情況，且國慶節后漲價情緒不高，下游客戶多以按需采購為主，對于期貨盤面的波動對現貨市場略有影響，多數商家手里資源偏低，且多是高價位的資源，因此在主觀上仍是希望挺價銷售，那么對于11月份的訂貨則是少量訂貨，以幫客戶背對背備貨為主，自留資源較少，不認為年底前會有太大的行情波動。

供應方面：11月份鋼廠的供應不會出現明顯的減量，產能將以冷系品種為主，那么使得市場供應量不會有所減少。

價格方面：11月份市場需求逐漸減少，尤其是北方地區，那么北方資源投入南方市場將造成南方市場價格競爭更加激烈，價格或將繼續保持偏弱運行。