回顧2023年10月份，市場建筑鋼材價格呈現震蕩走強的行情走勢，但月均價環比有所下移。對比于全國其他市場，10月份武漢市場寶武鄂鋼抗震Ф18規格理計的網價均價為3699元/噸，較2023年9月份均價下移了約39元/噸，單次行情最大累計漲幅為80元/噸，跌幅為60元/噸，月環比呈現漲幅較大，跌幅較小的表現。供應與資源方面，10月湖北省內鋼廠螺盤月環比均呈現產庫雙降的表現。結合成材價格行情止跌反彈與原料價格漲跌互現的走勢來看，鋼廠經營壓力略有改善，但虧損格局仍未轉變，因此挺價意愿依舊較濃；需求方面，10月成交總量與日均量月環比均有不同程度減少，而表觀消費量月環比呈現螺盤雙增的態勢。進入11月份，整體省內鋼廠排產會否主動調整品種結構，供需矛盾會否延續緩解態勢，市場價格能否延續偏強表現，整體行情又將如何演繹？筆者綜合幾方面因素進行簡單探討。

一、區域價差呈現修復態勢 供應減少銷售壓力緩解

從區域同類鋼廠價格對比來看，10月份，武漢市場寶武鄂鋼抗震螺紋鋼均價較長沙約低53元/噸，月環比價差呈現負差擴大；較南昌約高53元/噸，月環比價差正差縮小；較上海約低56元/噸，月環比價差負差縮小；表明10月份武漢市場整體價格水平較周邊關聯市場的價格表現依舊較弱，尤以下旬漲價過程中，市場漲幅相對保守，而華東市場價格表現相對轉弱。全月武漢價格在全國的表現仍處于下游水平，但與其他區域市場的價差呈現逐漸修復態勢。

從生產成本角度來看，2023年10月份以來，鐵礦石均價月環比小幅下降、焦炭均價月環比漲幅相對較大、廢鋼均價月環比有所下降，整體鋼廠生產成本表現略有改善，但對比建筑鋼材均價表現來看，省內長短流程的經營情況仍處于倒掛態勢。

從省內鋼廠的調研情況來看，14家鋼廠中，截止至10月末，湖北省內鋼廠螺紋鋼的產能利用率低于年內平均水平；而線盤的產能利用率剛有所恢復而高于年內平均水平。具體全月湖北省內鋼廠螺紋鋼產量月環比減少1.43%；線盤產量月環減少8.09%。廠庫方面， 湖北省內螺紋鋼廠庫月環比增加4.53%，線盤廠庫月環比減少18.18%。由此看來，10月份省內鋼廠供應有所減少，庫存有所消化，表明市場商家銷售壓力得到緩解。

具體從抽樣調研來看，由于武漢市場價格處于全國低洼，鋼廠生產面臨虧損， 10月份省內個別鋼廠主動檢修，另對省內商家分別采取限價銷售，停發或打折分發資源，鋼廠自儲或省外分流的措施，從而減緩省內供應壓力。進入11月份，據悉個別鋼廠計劃于2023年11月3日起對螺紋和盤螺軋線進行為期10天檢修，11月13日恢復生產，預計影響建筑鋼材總產量約5-6萬噸，這使商家于10月底呈現惜售跡象。但值得注意，11月份其余省外鋼廠計劃往湖北市場總投放量較10月份將有一定增加。

二、降庫明顯心態謹慎樂觀  政策刺激趕工需求可期   

據Mysteel統計口徑跟蹤了解，截止至10月27日，武漢螺紋鋼品種庫存總量約在31.45萬噸附近，周環比減少約4.90%，月環比減少約6.93%，年同比增加約54.44%；整體較2022年1-10月的平均庫存量減少約1.69%；較2023年1-10月的平均庫存量增加約0.32%；武漢線盤品種庫存總量約在3.92萬噸附近，周環比減少約12.89%，月環比減少約25.33%，年同比減少約26.45%；整體較2022年1-10月的平均庫存量減少約43.76%；較2023年1-10月的平均庫存量減少約34.34%。從數據變化來看，10月份社庫環比呈現降庫明顯的表現，而隨著盤面走高，期現公司的庫存降幅也相對較大，低價資源有所減少。在鋼廠排產與供應主動做出調整以及挺價情緒的傳導下，結合價格走勢的變化情況來看，10月份下旬市場呈現惜售拉漲的行情，進入11月份，庫存表現或將逐漸從主動去庫向被動去庫轉變，這對價格形成一定支撐預期。

從武漢市場同口徑樣本的成交量來看，截止至10月31日，10月份19個工作日的合計成交量環比2023年9月份20個工作日的合計成交量減少10.72%，日均成交量環比減少6.02%；從年同比來看，今年10月份19個工作日同比2022年10月份18個工作日的的合計成交量增加4.01%，日均成交量減少1.47%。

從環比數據來看，今年10月份的成交活躍度尚且正常。結合下游調研的采購量有所萎縮的情況來看，變量趨勢基本相符。但部分用鋼需求較大的基建下游表示，年底存在趕工預期，因此或仍有一定支撐。另在政策持續釋放利好刺激的背景下，市場心態暫轉向謹慎樂觀增多，從而價格呈現一定趨強性。進入11月份，2022年11月份環比10月份的總成交量環比增加24.47%，日均成交量環比增加1.84%。由此看來，若今年11月份的成交量能維持相對良好態勢，則對價格應維持支撐的預期，但價格高度仍有待觀察，應理性看待。

綜上所述，在區域價格仍處絕對低位，鋼廠成本壓力采取檢修分流，社會庫存壓力得到緩解，政策推動趕工需求仍可期的預期下，預計11月份武漢市場建筑鋼材價格或呈現偏強震蕩的行情預期，具體或先揚后抑。