概述：9月份天氣狀況好轉(zhuǎn)，施工時段延長，下游需求好轉(zhuǎn)，而螺紋鋼效益偏差，鋼廠螺紋鋼產(chǎn)線的產(chǎn)能利用率、產(chǎn)量均處于偏低水平，市場整體到貨較少，庫存去化速度加快。且隨著原料價格走強(qiáng)，鋼廠生產(chǎn)成本上移，到月底，部分鋼廠生產(chǎn)又轉(zhuǎn)虧。對于10月份，京津冀建材鋼廠產(chǎn)量或低位回升，市場整體計劃到貨量有增加預(yù)期，下游需求雖有繼續(xù)增加的可能，但是整體庫存去化速度或放緩，對于價格走勢，可以我們主要從以下幾個方面來分析：

一、9月全國建筑鋼材價格多數(shù)上漲

回顧9月份，除廣州市場價格小幅回落外，全國建筑鋼材市場價格均有所上漲，其中均價漲幅為65元/噸，月環(huán)比上漲1.7%。具體到各市場，本月北京、太原、西安上漲幅度居前，價格漲幅為90-100元/噸；其次濟(jì)南、重慶市場價格上漲幅度也較高，在70元/噸左右；上海、沈陽市場價格上漲幅度較小，在50元/噸；另外廣州市場價格走勢偏弱，全月價格小幅下跌40元/噸。

二、南北價差收窄 資源外流難度較大

9月份全國各地市場價格多數(shù)有所上漲，但是華南市場價格小幅下跌，截至到9月底廣州與北京價差在170元/噸，環(huán)比收窄140元/噸，此價差屬于相對低位水平。杭州市場價格漲幅不及北京，兩地之間價差為60元/噸，環(huán)比收窄60元/噸，價差偏低，加之京津冀建材鋼廠產(chǎn)量低位，對于京津冀市場的投放尚無壓力，在如此低的價差下，資源向外分流的意愿更低。

目前北京-沈陽的價差環(huán)比擴(kuò)大，北京-包頭的價差環(huán)比也環(huán)比有所擴(kuò)大，主要是北京價格漲幅明顯，但是價差擴(kuò)大后價差水平依然偏低，且9月份LG有檢修，資源主要保工程，對北京的現(xiàn)貨投放量環(huán)比還有所減少；西北區(qū)域與北京的價差只是間歇性的合適，9月份僅有少量資源流入北京市場。

三、螺紋鋼利潤狀況不佳 京津冀建材鋼廠螺紋鋼產(chǎn)量低位 10月份或有回升

從上圖可以看出，9月份京津冀建筑鋼材鋼廠的螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)下滑，其中2023年9月份最后一周的周產(chǎn)量為25.65萬噸，較2023年8月底最后一周的產(chǎn)量增加1.3萬噸，9月份的周均產(chǎn)量在22.58萬噸，較8月份的周均產(chǎn)量下降了26.2%。從成本來看，京津冀建材鋼廠的生產(chǎn)成本在3750元/噸左右，較8月底提高了150元/噸左右，鋼廠生產(chǎn)螺紋效益不佳，部分鋼廠的鐵水向其他品種傾斜，因此螺紋鋼產(chǎn)量較低。不過目前其他品種效益也不佳，且個別鋼廠在9月份就有品種結(jié)構(gòu)調(diào)整的規(guī)劃，即對于螺紋鋼的產(chǎn)量有所提高，因此預(yù)計10月份京津冀建材鋼廠的螺紋鋼產(chǎn)量低位回升。

四、9月份去庫加速 10月份降庫或放緩

9月份，京津冀建材鋼廠產(chǎn)量處于偏低水平，且下游需求環(huán)比好轉(zhuǎn)，鋼廠直供量較好，對市場的實際發(fā)貨量較少，市場庫存去化加速。截至9月底，北京建材市場庫存量為36.65萬噸，較8月底環(huán)比減少17.78萬噸，降幅32.7%，同比去年同期高4.2%，同比增幅明顯收窄。9月份全月庫存不斷下降，另外后半月隨著期貨價格走弱，基差收窄，基差貿(mào)易商的庫存體量不斷下降。10月份，多數(shù)下游表示，需求環(huán)比或繼續(xù)好轉(zhuǎn)，但是本地市場的螺紋鋼投放量環(huán)比也將有所增加，因此預(yù)計10月份市場庫存降速或放緩。

五、需求環(huán)比好轉(zhuǎn)

9月份，下游需求表現(xiàn)尚可，其中9月份全月的樣本商家成交均值為1.5萬噸，月環(huán)比提高20%。9月份據(jù)隨著季節(jié)性天氣好轉(zhuǎn)，需求環(huán)比好轉(zhuǎn)，但是新開工項目量較少，即便有部分新開工項目也僅僅是抵消了部分完工項目的減量。10月份，本地天氣狀況尚可，利于下游施工，但是受制于資金狀況依然不佳的影響，需求明顯增長的概率較低。

六、總結(jié)

供應(yīng)方面，鋼廠生產(chǎn)螺紋鋼利潤情況偏差，但是其他品種優(yōu)勢也有所減弱，部分鋼廠對螺紋鋼品種的生產(chǎn)量有所提高，加之東北區(qū)域天氣轉(zhuǎn)冷，東北區(qū)域鋼廠對北京市場的投放也將有提升，因此市場整體到貨量環(huán)比將有所增加；

需求方面，10月份本地天氣狀況依然尚可，但是資金面情況未見明顯改善，限制了需求增加的幅度，需求雖有好轉(zhuǎn)預(yù)期，但是明顯增長的概率較低；

庫存方面，供應(yīng)環(huán)比好轉(zhuǎn)，需求小幅增長，庫存去化放緩。

綜合來說，隨著9月份北京市場價格的上漲，擺脫了價格洼地的低位，會有吸引外來資源的價格優(yōu)勢，且區(qū)域內(nèi)鋼廠的螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比提升，市場供應(yīng)量環(huán)比增加；9月份庫存下降較快的核心原因在于供應(yīng)量偏低，10月份供應(yīng)增加的背景下，庫存去化有所放緩，加之市場信心依然不足，預(yù)計10月份本地建材市場價格或窄幅震蕩運(yùn)行。