9月，本是慣性旺季，但今年不同于往年，需求并未滿足傳統旺季市場邏輯，但也因生產成本的支撐全月價格小幅上行。截至目前45#全國均價4080元/噸，較8月末下跌28元/噸；展望10月，國慶節后“金九銀十”開始收尾，優特鋼價格又將如何？筆者從以下幾點做簡單分析。

一、9月優特鋼穩中小漲

9月份優特鋼市場價格小幅上行。截止月末，優特鋼四大主流品種分別報收4080元/噸、4314元/噸、4448元/噸、5279元/噸，較8月末相比分別上漲28元/噸、28元/噸、20元/噸、13元/噸。

分品種來看，9月部分品種鋼之間價差小幅收窄。截至9月末，40Cr、20CrMnTi、35/42CrMo與45#之間價差分別為234元/噸、368元/噸、1199元/噸，價差較8月末分別為 持平、縮小8元/噸、縮小15元/噸。45#與35/42CrMo的價差縮小主要原因在于鉬鐵原料價格持續下跌，價差收窄。

分城市來看，截至9月末，華東、華南、華中、華北、東北、西南六大區域較6月末分別為持平、漲30元/噸、漲30元/噸、漲10元/噸、漲50元/噸、漲20元/噸，六大區域多為上漲行情。

成交數據來看，9月成交環比下降，樣本貿易企業日成交均值4.57萬噸，月環比下降0.12%，成交表現一般，終端拿貨階段性積極，整體需求較上月無明顯改善。

二、鋼廠產量環比下降，終端需求有向好改善

1、9月鋼廠排產環比下降

供應來看，我們統計的全國優特鋼廠生產調研數據顯示：

月全國優特鋼棒材（34家樣本）產量301.7萬噸，環比減少10.85萬噸，同比增加21.3萬噸；10月預計產量319.6萬噸，環比增加17.9萬噸，同比增加38.46萬噸；

9月全國優特鋼棒材（46家樣本）產量370.4萬噸，環比減少12.85萬噸，同比增加18.9萬噸；10月預計產量387.9萬噸，環比增加17.5萬噸，同比增加41.86萬噸。隨著本月鋼廠檢修減產結束，產量逐漸恢復至正常水平；部分鋼廠棒材品種有增產及恢復生產的情況，10月預計產量整體上升。

2、庫存環比上升，同比低位

庫存來看，我們統計的樣本企業鋼廠庫存139.33萬噸，環比下降1.4萬噸，同比上升5.2萬噸；社會庫存81.05萬噸，環比上升4.14萬噸，同比上升9.77萬噸，社庫壓力明顯，因9月集中檢修情況發生，廠庫下降。

3、汽車經濟運行存釋放空間

需求來看，據中國汽車工業協會數據顯示，8月，汽車產銷分別完成257.5萬輛和258.2萬輛，環比分別增長7.2%和8.2%，同比分別增長7.5%和8.4%。在國家促消費政策及車企優惠促銷等因素驅動下，產銷繼續保持恢復態勢。加之去年同期南方電力限制等影響，8月份整體市場表現淡季不淡，環比同比均有所增長。

三、10月優特鋼市場價格有上漲動力

展望10月，我們認為優特鋼價格存在上漲動力；首先，雖然10月優特鋼供應隨著鋼廠檢修減產結束加上部分鋼廠棒材增量或開始生產，但生產成本的追高迫使訂單價格在支撐位之上，貿易環節補庫后可與前期現貨庫存做均價出售，符合市場小漲邏輯；其次假期結束市場處于“銀十”旺季，雖需求不比往年，但終端補庫信心仍存，產量可消化。目前處于四季度初期，后面可能存在的落地政策依然能刺激短期現貨市場。綜合來看，目前雖優特鋼廠逐漸復產增產，但現期整體庫存壓力不大，在一定現階段的市場需求中或能消化當期產量，加上生產成本加持，預計10月優特鋼價格存上漲動力。

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