概述：回顧8月國內焊管市場，焊管價格整體呈現小幅下跌態勢，8月為傳統需求淡季，受高溫、多雨天氣對下游施工強度的壓制，本月成材需求的淡季特征依舊明顯，雖然今年宏觀預期較為樂觀，但7、8月需求淡季效應明顯，強預期弱現實仍是當下市場的主要矛盾。從基本面來看，市場供需關系快速變化。從供應端來看，8月管廠整體開工率為82.6%，同比小幅下降，從需求端來看，8月市場整體出貨量小幅萎縮，市場供需關系呈供需弱平衡局面。展望9月焊管市場，焊管價格整體趨勢如何？筆者從價格、供需及原料角度出發對近期市場做簡要總結，并對9月焊管價格走勢作推演預判。

一、價格與利潤情況

1、焊管價格小幅下跌

8月焊管價格呈現小幅下跌態勢。截止8月31日，4寸*3.75mm焊管全國均價報4235元/噸，環比下跌74元/噸，同比下跌217元/噸；究其原因，8月帶鋼價格小幅下跌，再加上8月淡季需求越發明顯，全國焊管價格隨之下跌。

2、焊鍍價差明顯縮小 利潤波動由增轉降

從焊管與鍍鋅管價差來看，8月焊管與鍍鋅管價差維持在770-810元/噸左右，截至8月31日，天津市場焊管與鍍鋅管價差為720元/噸，月環比縮小90元/噸，目前處于年內中低位水平；從價差波動情況來看，8月焊管與鍍鋅管價差明顯縮小。

從利潤來看，8月焊管利潤、鍍鋅管利潤均呈現由增轉降態勢，目前焊管、鍍鋅管利潤均處于倒掛狀態，月內波動幅度較大。截至8月31日，焊管訂貨利潤空間為-50元/噸，月環比減少160元/噸，年同比減少90元/噸；鍍鋅管訂貨利潤為-42元/噸，月環比減少183元/噸，年同比減少58元/噸。焊管、鍍鋅管利潤由正轉負，主要由于月內帶鋼、鋅錠價格變動頻繁，隨著前期高價帶鋼資的陸續到廠，管廠生產成本隨之增加，焊管利潤、鍍鋅管利潤明顯減少。從利潤水平來看，焊管利潤空間低于鍍鋅管利潤空間。

二、供給端

1、管廠產量小幅減少

從我網對國內29家主流管廠調研數據來看，8月國內焊管產量小幅減少，數據顯示，8月樣本企業焊管產量為198.5萬噸，環比下降0.28%，同比增長1.22%。8月焊管、鍍鋅管產量環比均小幅減少，主要由于本月焊管、鍍鋅管利潤明顯減少，管廠生產積極性有所下降。

       2、管廠庫存環比小幅增加、社會庫存環比小幅增加

庫存方面，8月管廠庫存出現小幅增加、社會庫存小幅增加。截至8月30日，管廠庫存為86.5萬噸，月環比增長1.24%，同比增長17.05%，焊管社會庫存為82.91萬噸，月環比增長1.89%，同比增長0.26%。

近期各項利好政策頻出，隨著市場逐步進入淡旺季轉換期，本周管廠產量明顯回升，廠內庫存回升明顯，而需求的恢復仍需等待。

       三、 成交量小幅減少、 季節性特征明顯

8月焊管成交量呈小幅減少。從我網對178家國內焊管貿易企業成交量調研顯示，8月國內焊管月度日均成交量為19808噸，環比下降2.16%，同比下降6.27%。

進入8月，受高溫雨水天氣影響，市場成交活躍度仍舊偏低，季節性特征明顯。

四、原料端

1、帶鋼產能利用率大幅上升

長流程帶鋼產能利用率上升，社會庫存增加。從我網調研數據顯示，截止8月30日，長流程帶鋼產能利用率為39.96%，月環比增長7.13%，唐山地區帶鋼社會庫存為31.44萬噸，環比增加8.34萬噸。8月隨著多數軋材企業限產的陸續解除，唐山地區短流程帶鋼產能利用率環比大幅上升，帶鋼庫存也隨之增加。

2、管帶價差先增后減、基本持平

從8月管帶價差表現來看，8月管帶價差基本持平，8月上旬管帶價差維持在220元/噸左右，7月整體管帶價差維持在630元/噸左右。截止8月31日，管帶價差為630元/噸，月環比持平，同比減少60元/噸。

3、卷帶差小幅小幅收窄

從本月價格表現來看，熱卷與帶鋼價格8月整體價格均出現下跌，月初卷帶價差為40元/噸，月末收窄至20元/噸，卷帶價差小幅收窄。

五、7月焊管出口量同比小幅增長，進口量同比大幅下降

據海關數據顯示，2023年7月中國出口焊管37.91萬噸，月環比下降6.93%，同比增長1.53%；7月中國進口焊管0.694萬噸，月環比下降22.45%，同比下降34.03%。 2023年1-7月中國累計出口焊管251.03萬噸，同比增長19.16%。2023年1-7月中國累計進口焊管5.099萬噸，同比下降38.65%。 2023年1-7月中國累計凈出口焊管245.93萬噸，同比增長21.53%。

六、9月市場展望

對于9月焊管市場，筆者認為焊管價格或穩中有升。

從宏觀方面來看，央行、國家金融監管總局重磅宣布房貸政策調整，降低存量房貸利率。兩部門聯合發布《關于調整優化差別化住房信貸政策的通知》和《關于降低存量首套住房貸款利率有關事項的通知》，統一全國商業性個人住房貸款最低首付款比例政策下限。8月份，制造業采購經理指數為49.7%，比上月上升0.4個百分點。

從上游來看，原料方面，焦炭第一輪提降艱難落地，隨著坑口事故影響，各區域煤礦生產較為謹慎，9月供應端需繼續關注。而下游成才需求數據以及現貨成交數據將是影響礦價后續走勢的重要因素。

從供應角度來看，在利潤偏低的情況下，8月國內焊管產量小幅減少，近期焊管、鍍鋅管生產利潤正在逐漸恢復，管廠生產積極性有所增加，隨著市場逐步進入淡旺季轉換期，管廠對需求改善仍存期待，預計9月焊管產量或小幅增加.

從需求來看，隨著眾多擴大內需政策的落地，譬如樓市的松綁、城中村改造、城市基建等，以及適合施工季節的到來，預計終端需求將有所增加。

從市場情緒方面看，目前多數商家持看穩態度，看漲比例有所增長。

綜合來看，9月國內焊管供需關系或將緩慢恢復，目前基本面的壓力由升轉降，宏觀底、政策底、盈利底和情緒底得到確認，政策預期照進現實，強預期仍值得期待，目前管廠利潤偏低，隨著市場逐步進入淡旺季轉換期，管廠對需求改善仍存期待，總體來看，預計焊管市場整體復蘇的總趨勢不變，預計9月焊管價格或將穩中有升。但仍需謹防預期落空造成的上行驅動減弱以及海外財政貨幣政策變化的影響。