概述：7月山東建筑鋼材市場價格繼續小幅上漲。截止31日，山東市場螺紋鋼主流價格上漲至3800元/噸，較6月底上漲30元/噸。從市場心態來看，7月份市場交投氛圍改觀不大，山東市場社會庫存繼續回升，月末在宏觀政策預期兌現后，交投氛圍轉弱，價格高位有所回落。展望8月，供應端相對穩定，需求變化可能是制約價格運行的主要因素，考慮到月初市場情緒相對偏弱，如果基本面支撐力度不強，中上旬市場或許在基本面牽引下出現一波下跌行情。

一、7月份山東市場建筑鋼材價格小幅上行

7月山東建筑鋼材價格小幅上漲。截至31日，山東建筑鋼材價格（螺紋鋼為例）收至3800元/噸；全月最高價格3830元/噸，最低價格3690元/噸，波動幅度140元/噸。與去年同期相比有所不同，本月波動幅度相對較窄，而往年價格波動幅度明顯較大。從波動幅度來看，市場較為焦灼，市場缺乏活力。

圖1：2021-2023年山東建筑鋼材價格運行情況（元/噸）

二、南北市場均呈現窄幅震蕩態勢  

對比來看，7月份山東市場的焦灼狀態并非本地特色，南北價差均呈現窄幅震蕩態勢。截止31日，以螺紋鋼為例，山東市場主流價格3800元/噸，東北（沈陽）市場為3840元/噸，北京市場螺紋鋼價格3780元/噸，徐州市場3830元/噸，上海市場3790元/噸，漲幅在20-50元/噸之間。

表1:山東及周邊市場螺紋鋼價格變化情況

展望8月市場，山東建筑鋼材供需矛盾或將突出，多頭“叫好不叫座”或將延續，中上旬供需矛盾增大或引發鋼價出現階段性“閃跌”。具體來看：

1、8月山東建筑鋼材產量環比或將小幅下降

據Mysteel調研，8月份山東建筑鋼材生產企業產量將比7月略微下降。具體來看，7月山東建筑鋼材產量約為150萬噸水平，月環比小幅下降5萬噸左右；8月份山東建筑鋼材產量很可能小幅下降至150萬噸以下水平，降幅較小，總體影響不大，基本維持供需弱平衡狀態。

2、8月份市場成交量將維持中低位水平

根據Mysteel數據，7月份華東市場主要貿易企業日均成交約8.43萬噸，同比增長1.78%，環比連續4月處于下降狀態。從近期市場表現來看，8月份市場仍將受到多種因素影響，首先近期降雨等不利天氣或將制約沿海等地區的需求釋放；其次，新開工項目不多，多數開工工地是存量，需求即便階段性轉好，但難有持續性走強；此外，流通領域的補庫意愿繼續走低，市場普遍按需采購。整體來看，8月份市場面臨的環境和7月類似，終端需求或暫難有改觀，華東市場的日均成交或將維持在8-9萬噸區間。

圖2：2021-2023年華東市場日均成交情況

3、山東建筑鋼材可能進一步累庫

截止7月底，山東建材社會庫存總量48.77萬噸，較上月增加了6.57萬噸，庫存進一步累庫，社庫庫存連續四周累庫。從鋼廠庫存來看，山東鋼廠庫存基本維持低庫存狀態，本周鋼廠庫存基本與上月持平。從社會庫存來看，受成交保持低位影響，累庫趨勢或難有改善，8月份山東社會庫存或將出現新一輪累庫過程。

綜合來看，8月份山東建筑鋼材市場或將處于供需兩弱狀態，在強預期推動價格連續兩月上漲之后，供需矛盾逐漸加大或將引發鋼價出現一輪“閃跌”行情。從基本面來看，隨著本地鋼廠產量繼續小幅走弱，市場的壓力不會明顯增大，但需求持續偏弱或將消化“多頭”的耐心，供需矛盾勢必增大，市場或繼續處于“斗而不破”的狀態。個人認為，房地產的溫和政策仍將對市場提供支撐力量，但在需求實質性轉好之前，市場將處于“叫好不叫座”的狀態，8月份山東建筑鋼材形勢依舊不容樂觀。