概述：7月份政策刺激不斷，但是現(xiàn)貨市場(chǎng)基本面表現(xiàn)情況不佳，鋼廠(chǎng)產(chǎn)量依然高位，下游需求表現(xiàn)弱勢(shì)，庫(kù)存量不斷累積，且隨著原料價(jià)格上漲，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)成本略有抬升，但是現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲幅度偏小，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)收窄。因鋼廠(chǎng)直供量下滑，流向北京市場(chǎng)的資源量有所增加，即市場(chǎng)整體到貨量高位，需求又季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，庫(kù)存累積速度快于全國(guó)其他區(qū)域，價(jià)格的震蕩幅度也較小。對(duì)于8月份，在庫(kù)存高位，產(chǎn)量未見(jiàn)下降，需求難有好轉(zhuǎn)情況下，市場(chǎng)如何演繹，下面我們主要從以下幾個(gè)方面來(lái)分析：

一、7月全國(guó)建筑鋼材價(jià)格漲幅偏小

回顧7月份，全國(guó)建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，其中均價(jià)漲幅為31元/噸，月環(huán)比上漲0.8%。具體到各市場(chǎng)，本月廣州上漲幅度居前，價(jià)格漲幅為100元/噸，其他市場(chǎng)的漲幅均不大，調(diào)整幅度均低于50元/噸，且北京、上海、重慶、西安市場(chǎng)的價(jià)格漲幅低于全國(guó)的均價(jià)漲幅。

二、南北價(jià)差雖有擴(kuò)大 但依然處于低位 

7月份全國(guó)各地市場(chǎng)價(jià)格震蕩幅度較小，華南市場(chǎng)價(jià)格漲幅相對(duì)明顯，不過(guò)華南與華北的價(jià)差依然偏低，截至到7月底廣州與北京價(jià)差在200元/噸，環(huán)比擴(kuò)大90元/噸，不過(guò)此價(jià)差依然處于相對(duì)低位。杭州市場(chǎng)價(jià)格漲幅較北京要高，兩地之間價(jià)差為60元/噸，環(huán)比上調(diào)40元/噸，價(jià)格偏低，京津冀建材鋼廠(chǎng)的資源更傾向于在京津冀區(qū)域消化。

目前北京-沈陽(yáng)的價(jià)差環(huán)比收窄，北京-包頭的價(jià)差環(huán)比略有擴(kuò)大，單從價(jià)差來(lái)看北京市場(chǎng)的價(jià)格吸引力依然不足，不過(guò)因LG在北京市場(chǎng)有長(zhǎng)協(xié)，鋼廠(chǎng)資源投放相對(duì)穩(wěn)定，另外XL、XF等鋼廠(chǎng)在北京市場(chǎng)有穩(wěn)定的終端需求，為更好的服務(wù)終端，鋼廠(chǎng)廠(chǎng)庫(kù)遷移至北京庫(kù)房一部分。而內(nèi)蒙區(qū)域的資源，偶有流入北京市場(chǎng)的，且本月北京市場(chǎng)的盤(pán)螺價(jià)格漲幅明顯，內(nèi)蒙區(qū)域的盤(pán)螺資源有流入一部分。

三、螺紋仍有盈利 產(chǎn)量上升后回落

從上圖可以看出，7月份京津冀建筑鋼材鋼廠(chǎng)的螺紋鋼產(chǎn)量回升后有有所下降，其中2023年7月份最后一周的周產(chǎn)量為32.95萬(wàn)噸，較2023年6月底最后一周的產(chǎn)量下降1.85萬(wàn)噸，7月份的周均產(chǎn)量在35.4萬(wàn)噸，較6月份的周均產(chǎn)量增加了2.3%。從成本來(lái)看，京津冀建材鋼廠(chǎng)的生產(chǎn)成本在3550元/噸左右，較6月底提高了150元/噸左右，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)螺紋利潤(rùn)情況不及鋼坯、熱卷，因此單從利潤(rùn)來(lái)看，8月份鋼廠(chǎng)螺紋鋼總產(chǎn)量環(huán)比7月份難有增加。

四、庫(kù)存不斷增加 壓力累積

7月份，京津冀建材鋼廠(chǎng)產(chǎn)量略有提升，加之鋼廠(chǎng)直供量。截至7月底，北京建材市場(chǎng)庫(kù)存量為45.12萬(wàn)噸，較6月底環(huán)比增加5.83萬(wàn)噸，增幅14.8%，同比去年同期低19.8%，同比降幅明顯收窄。7月份全月庫(kù)存都在累積，不過(guò)整體累積速度不快，因去年此階段為去庫(kù)階段，故本月庫(kù)存增加后使得與去年的差距逐步收窄。預(yù)計(jì)8月份下游需求持續(xù)偏弱表現(xiàn)，而在供應(yīng)量未見(jiàn)下降的情況下，庫(kù)存量或小幅增加。

五、需求延續(xù)季節(jié)性弱勢(shì)

7月份，下游需求表現(xiàn)偏弱，實(shí)際出庫(kù)量表現(xiàn)不及去年，其中7月份全月的樣本商家成交均值為1.31萬(wàn)噸，月環(huán)比下滑7.7%，年同比下降17.6%。據(jù)調(diào)研，下月多數(shù)工程項(xiàng)目受制于資金狀況不佳以及季節(jié)性原因需求量環(huán)比持平或略有下滑，且期現(xiàn)交易的貿(mào)易商目前的庫(kù)存在7萬(wàn)噸以上，8月份一旦有機(jī)會(huì)或會(huì)積極平倉(cāng)出貨，因此我們統(tǒng)計(jì)的樣本商家成交受此影響或有所減少。

六、總結(jié)

供應(yīng)方面，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)螺紋鋼利潤(rùn)收窄，利潤(rùn)優(yōu)勢(shì)不及其他品種，產(chǎn)量增加難度大；

需求方面，8月份高溫天氣以及資金面依然不佳影響，需求難有增量，或持續(xù)低迷；

庫(kù)存方面，市場(chǎng)供應(yīng)量未見(jiàn)下降，需求持續(xù)偏弱，庫(kù)存量或持續(xù)累積。

成本方面：雖然市場(chǎng)一級(jí)代理商的庫(kù)存成本高位，但是市場(chǎng)期現(xiàn)貿(mào)易商的庫(kù)存量較大，在存有平倉(cāng)機(jī)會(huì)的情況下或?qū)r(jià)格造成一定壓力。

綜合來(lái)說(shuō)，8月份市場(chǎng)供應(yīng)量或保持7月份水平，下游需求依然偏差，庫(kù)存繼續(xù)累積，且期現(xiàn)貿(mào)易商的平倉(cāng)交易會(huì)使得市場(chǎng)價(jià)格有下行壓力，不過(guò)市場(chǎng)存有限產(chǎn)預(yù)期，因此預(yù)計(jì)本地市場(chǎng)價(jià)格整體窄幅震蕩或較7月份明顯。