概述：回顧鋼市4月整體走勢，國內主要品種開局表現相對走強，然而，受到華東、東北等局部區域疫情持續擾動影響，現貨承受壓力較大，鋼市行情表現出先揚后抑走勢。截止4月29日，Mysteel冷軋絕對價格指數為5569，月環比下降1.21%，年同比下降9.86%；Mysteel無取向硅鋼絕對價格指數為6715，月環比上漲0.79%，年同比下降20.95%。看得出，無取向硅鋼單月調整幅度仍相對有限，與冷軋等品種絕對走勢仍有所分化。短期基本面如何？5月無取向硅鋼將表現怎樣，此文將做簡單闡述，僅做參考。

一、4月價格走勢窄幅偏強

筆者選取武鋼材質50WW800規格0.5*1200*C的市場三地價格作為分析；基于4月寶武無取向硅鋼中低牌號基價不含稅上調150元/噸，上海市場現貨價格由6700元/噸上漲至6750元/噸；廣州市場現貨價格由6850元/噸上漲至6900元/噸，然后又回落至6850元/噸；武漢市場現貨價格由6850元/噸上漲至6950元/噸。一方面，受到鋼廠政策指導影響；另一方面，需求相對尚可，加之資源偏緊，多數市場現貨上漲具備一定支撐。

而從近三年走勢來看，當前無取向硅鋼價格處于正常中等水平，即較2020年同期高2130元/噸，較2021年同期低1830元/噸。

二、市場運行情況

成本方面：4月國內主導鋼廠硅鋼出廠價呈現一定幅度上漲；加之硅鋼生產用熱軋基料不斷上漲，成本推高表現明顯，以沙鋼為例，4月份出廠價上調300元/噸；種種因素表現來看，成本推動及鋼廠價格助推，對硅鋼現貨市場形成支撐。

資源方面：市場現貨成交、資源充裕度表現參差不齊。舉例來看，華東市場以上海作為主導，其管控仍未放松，整體多表現為休市與成交零星。同時，一線鋼廠的資源量仍不多，民營鋼廠資源較為充裕。華中市場了解，武漢地區當地市場需求整體發運正常，發往外地仍有一定限制，重風險地區防控較嚴，倉庫及碼頭庫存壓力尚可。華南市場則受需求乏力及小范圍疫情等影響，其成交仍有所乏力，但資源情況與華東市場則較為類似。

三、鋼廠政策穩定居多

政策方面，5月份國內主導鋼廠硅鋼調價政策基本以持穩為主。具體來看，寶武5月無取向硅鋼與取向硅鋼價格政策平盤；首鋼5月無取向硅鋼與取向硅鋼，基價保持不變；太鋼5月無取向硅鋼，基價保持不變；鞍鋼、本鋼5月無取向硅鋼價格政策平盤；馬鋼無取向硅鋼基價平盤；沙鋼5月江蘇沙鋼集團有限公司出臺無取向硅鋼價格政策：無取向硅鋼：0.5mm*1200mm*C規格材質SG50W800鋼廠指導價6750元/噸，在4月價格基礎上持平，4月追補180元/噸。

四、進出口方面

Mysteel數據統計顯示，3月國內電工鋼進口量為2.9萬噸，同比下降42.2%；1-3月國內電工鋼進口量為8.38萬噸，同比下降34.78%。看得出，進口量下滑也有助于國內鋼廠訂單相對增加。

Mysteel數據統計顯示，3月國內電工鋼出口量為9.12萬噸，同比上升77.46%；1-3月國內電工鋼出口量為30.03萬噸，同比上升124.7%。看得出，一季度以來，其電工鋼出口增長仍表現較為強勢。

五、下游需求方面

2021年全國發電設備產量13463.2萬千瓦，同比增長17.2%，其中新能源和可再生能源設備產量占比穩步提升，達到57.6%。2022年3月，全國發電設備產量為1517.4萬千瓦，同比增長22.08%。因此，國內硅鋼需求仍表現較為強勁。

壓縮機方面，3月轉子壓縮機行業生產2306.9萬臺，同比下降1.5%；銷售2446.9萬臺，同比下降2.31%。由于去年3月份市場整體比較樂觀，產銷基數高，導致今年3月產銷同比呈現下降趨勢。由于即將進入傳統的空調銷售旺季，空調企業備貨需求增多，消化了部分壓縮機庫存，3月庫存量同比下降24.33%。然而，空調產業鏈依然具備較強的季節性特征，每年的3月和4月都是生產旺季，是企業出貨較為關鍵的一個月。對空調企業來說，進入二季度無論行情怎樣，都會為渠道進行較為充足的備貨。雖然3月和4月的形勢并不樂觀，部分企業4月排產因疫情等因素出現下調，但整體上排產表現還算穩定。因此，壓縮機產業產銷量仍有望保持。

此外，新能源汽車產銷延續了快速增長勢頭。中汽協數據顯示，3月，新能源汽車同比繼續保持高速增長，并且新能源汽車產銷表現仍然明顯好于行業，環比和同比繼續保持快速增長勢頭。產銷分別達到46.5萬輛和48.4萬輛，環比增長25.4%和43.9%，同比增長均為1.1倍，市場占有率達到21.7%。今年1-3月，全國新能源汽車產銷129.3萬輛和125.7萬輛，同比增長均為1.4倍。

六、硅鋼行業動態

1、2022年3月，北京首鋼股份有限公司持續提升高端產品比例，其中高牌號無取向電工鋼、高磁感取向電工鋼0.23mm及以下薄規格產品產量同比提升，3月新能源汽車用電工鋼銷量同比增長約176%。首鋼新能源汽車用電工鋼項目各產線全面進入調試階段：連退7#已進入熱調試階段；軋機設備安裝全部完成，進入單體試車，預計2022年6月份具備投產條件，屆時將大幅提高首鋼高端電工鋼的供應能力。

2、安鋼冷軋電磁新材料項目預計也將于2022年6月正式投產，項目投產后，將具備50萬噸硅鋼生產能力，為下游高新區電機產業園和變壓器產業園建設奠定堅實基礎。同時，安鋼集團也將成為全國少數幾家高磁感取向硅鋼生產廠家。

3、原定于5月1日進行的新鋼高性能高牌號電工鋼四期常化酸洗機組點火烘爐，提前一天完成各項準備工作，于4月30日中午11點16分點火成功，為6月底的熱負荷試車打下堅實基礎。據了解，新鋼集團高性能高牌號電工鋼四期項目主要新建一套二十輥軋機、一條常化酸洗線、一條半自動包裝機線，工程投產后，新鋼電工鋼產品結構將進一步優化，高性能高牌號產品占比提升60%至70%。

4、太鋼高端冷軋取向硅鋼項目于2019年11月開工建設，計劃分二期建成，2024年12月底全線投產，建成后可形成年產16萬噸高等級冷軋取向硅鋼生產能力。

5、近日，吉林建龍無取向硅鋼熱軋基料成功面世，截至4月25日，該公司共生產J60無取向硅鋼2400噸，后期將逐步有效為市場W1300生產提供原料供應。

七、總結展望

首先，供應方面，國內主要企業生產開工達產仍維持較高水平，特別是重點企業基本90%以上達產率保持開工，供應仍是相對偏緊，高端資源依舊一貨難求；民營類生產企業達產率維持在75%以上，基本無太大供應壓力。

其次，需求方面，以發電機組、壓縮機、新能源等重點行業需求仍具備支撐，二季度整體仍有望發力，行業需求運行表現樂觀。同時，受疫情擾動區域逐步解除封控，這也將對成交帶來一定幫助。

再次，成本方面，短期成本高位維持，當然，鋼市現貨出現回落，部分硅鋼企業成本相對窄幅回調，一定程度有利于改善行業經營利潤空間，這對加工及流通端帶來一定利好。

最后，宏觀方面，4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點釋放資金流動性；此外，4月25日，政策發布《關于進一步釋放消費潛力促進消費持續恢復的意見》，其指出要大力發展綠色消費，汽車、家電等行業或有望促進消費。

綜上所述，基本面整體多以利好為主，預計無取向硅鋼5月走勢將穩中堅挺。