概述：回顧2023年上半年全國型鋼市場價格呈現先抑后揚態勢，截至6月29日，Mysteel型鋼絕對指數3922.32元/噸，H型鋼絕對指數3772.74元/噸，較年初下降約7.41%。在需求弱勢，成本下移的環境下，型鋼價格從3月中旬到5月末，價格一直呈現下行趨勢，而后6月份受到消息面及期螺盤面等多重利好因素的影響，型材價格再次迎來一波漲勢。展望2023年下半年，需求方面雖有裝配式住宅等利好政策推動，但整體消費量增幅邊際效應并不明顯，而供應方面或有新增產能帶來一定壓力，部分區域競爭加劇，因此型鋼壓力在上游供應端或表現明顯，型鋼價格有下行壓力。下面筆者將詳細回顧上半年型鋼市場情況以及下半年展望。

一、2023上半年型鋼市場回顧

1、上半年型鋼價格呈現先抑后揚的走勢

圖1：2022-2023年國內型鋼均價走勢圖

數據來源：鋼聯數據

相較于2022年，2023年上半年，國內型鋼市場繼續面臨一系列挑戰和機遇。首先，從需求方面來看，2023年上半年國內基礎設施建設的加速推進將對型鋼市場產生積極影響。在城市化和交通基礎設施建設方面的投資將帶動型鋼的需求增長，從一季度穩重向好的型鋼成交量及成交價格能體現出來，地產市場的穩定和制造業的恢復也對型鋼需求產生正面影響。然而，需求增長也可能受到一些限制因素的影響。一方面，地產市場調控政策的繼續實施可能抑制了型鋼需求的增長，另一方面，全球經濟形勢的不確定性對外貿型鋼需求也帶來壓力。從價格走勢上來看，二季度的價格走勢也呈現慣性下滑的態勢，直至6月利好政策的頻出及預期的加強，型鋼價格再次迎來一波轉機。

2、南北區域價差進一步收窄

圖2:2023年南北型鋼價差走勢圖

數據來源：鋼聯數據

從走勢圖來看，2023年上半年，型鋼南北區域價收窄。從生產產能分布情況來看，南方地區調坯軋鋼廠今年新投入產能目前也已正常生產。從需求情況來看，目前華東、華北社會庫存資源均處于高位，但下游終端實際需求未見發力，在南北價差縮小的情況下，北方資源也難以在南方市場形成一定優勢，且在當前行情走勢下，北材南下或將出現北材“難”下的局面。

3、工角槽及H型鋼的生產情況

圖3：2022-2023年工角槽產量走勢圖

數據來源：鋼聯數據

圖4：2022-2023年H型鋼產量走勢圖

數據來源：鋼聯數據

2023年上半年相對于工角槽而言，H型鋼的產能利用率趨于平穩，產量較去年同期略有增加，主要原因在于2個方面，一是鋼廠上半年長流程鋼企整體利潤相對較好，產能釋放增加，二是同比2022年，H型鋼在鋼構等制造業方面需求是有一定增加，消費水平也跟的上。

據Mysteel數據調研統計，2023年上半年全國工角槽樣本企業產能利用率為28.2%，較去年持平，工角槽品種主要是調坯軋材企業生產，加工利潤持續壓縮，尤其以唐山地區產業集群影響較大，近些年產業主動或被動進行調整。同時，型鋼企業尤其是北方的調坯軋材廠環保限產政策壓力較大，上半年整體開工率維持較低水平。雖然有部分新增型鋼產能投產，但同時也存在部分舊產能的淘汰停產，因此對整體產量增幅并不大，全國工角槽總產量較去年趨于平穩。

4、需求情況較去年同期有所增長

圖5：唐山工角槽品種日度成交量走勢圖

數據來源：鋼聯數據

圖6：唐山工角槽品種月度成交量走勢圖

數據來源：鋼聯數據

從需求情況來看，唐山調坯軋鋼廠上半年的需求呈現階段性放量，其中2月14日、3月17日、5月26日、6月27日，單日成交量分別為14.7萬噸、18.2萬噸、17萬噸、14.9萬噸。而從月均成交對比來看，除一月外，2023年上半年的月度整體成交量也高于去年同期，其增長的原因主要在于經濟復蘇、基礎設施建設項目的增加或其他行業對鋼材的需求增加等帶動了需求的釋放。

二、2023下半年型鋼市場展望

1、2023下半年或將新增產能

從供應情況來看，當前的產能過剩矛盾依舊突出，產品供給遠大于需求，使得型鋼價格持續回落，企業利潤大幅下降，企業虧損面不斷擴大，2023下半年型鋼產能結構將面臨部分調整。上半年部分型鋼產能退出或轉移到其他品種，而原計劃新增產能多有所推延，但下半年仍有預計部分新增產能進行投產；考慮到對于控制粗鋼產量不繼續增加的前提，下半年或有相應政策出臺，型鋼供應或有所減少，但總體而言，減量或不及增量，型鋼供應下半年仍有小幅增加。

圖7:2022-2023年工角槽及H型鋼產能利用率走勢圖

數據來源：鋼聯數據

而面臨新增產能所帶來的影響，可能會有以下幾點：

（1）供給過剩：增加的產能可能會導致供給量超過市場需求量，從而導致供給過剩的現象出現。這可能會導致價格下跌，影響型鋼生產企業的盈利能力。

（2）市場競爭加劇：新增產能可能會引發市場中的激烈競爭，各家生產企業為爭奪市場份額可能會采取價格戰、促銷等手段。這可能會進一步壓低型鋼價格，加劇市場競爭。

（3）行業整合和兼并：面對市場競爭的壓力，一些企業可能會選擇進行整合和兼并，以整合資源、減少競爭，提高市場地位和生產效率。

（4）供應鏈優化：新的產能的增加可能會促使企業優化整個供應鏈，以確保原材料供應充足、生產成本降低、產品研發和銷業競爭力。

總的來說，新增的型鋼產能對市場可能會帶來供給過剩、市場競爭加劇等影響，同時也可能促使企業加大技術研發、產品優化、行業整合和供應鏈優化的力度。

2、下游鋼結構需求無明顯好轉

調研顯示，預期6月份下游鋼結構行業需求無亮眼表現。隨鋼價持續下行，需求不升反降，且呈現持續疲軟態勢，基建數據邊際轉弱，市場情緒悲觀。目前下游基建項目及工程項目需求未見明顯回升，鋼構廠接單情況也未見明顯好轉，市場消費不及預期。訂單方面，6月份月環比新增訂單增加的企業占比為18.08%，企業環比訂單下滑的企業占比為28.72%，訂單下滑，鋼構企業生產飽和度調研數據表現一般。

圖8：2022-2023年鋼結構市場情緒指數

數據來源：鋼聯數據

需求方面，根據我網調研的鋼結構企業樣本訂單，6月份月環比新增訂單增加的企業占比為18.08%，企業環比訂單下滑的企業占比為28.72%，市場走弱，整體需求表現疲軟；同比數據基本持平，市場整體表現不及預期。鋼價持續下行，市場負反饋明顯，基建數據邊際轉弱，市場情緒悲觀；目前下游基建項目及工程項目需求未見明顯回升，鋼構廠接單情況也未見明顯好轉，調研顯示鋼構企業生產飽和度數據表現一般。

圖9：6月鋼結構生產及訂單情況

數據來源：鋼聯數據

在堅持穩地價、穩房價、穩預期的情況下，基建投資及新開工在短期內難以出現亮眼表現；政策層面，國家有新基建和基建補短板材投資有希望繼續促進市場需求。然而，成材價格波動趨勢不明，給企業盈利帶來一定壓力。建議關注政策動向，并做好成本控制。

3、下半年社會庫存去庫周期或將拉長

圖10：2022-2023全國工角槽H型鋼社會庫存走勢圖

數據來源：鋼聯數據

2023年型鋼企業廠內庫存同比2022年相差不大，據Mysteel數據統計，截止至6月30日，全國型鋼社會庫存平均為132.31萬噸，其中工角槽62.74萬噸，H型鋼69.57萬噸。從走勢圖分析得知，相較去年，工角槽及H型鋼社會庫存的去庫周期拉長，一方面是由于下游需求疲軟，工程回款周期拉長，整體需求受限。另一方面鋼貿商盈利水平有限，工角槽方面由于行情大幅波動，貿易商以“賭”做庫存的心態明顯減弱，多以控制庫存，減小經營風險。

4、宏觀調控政策的具體落實進度有待考證

（1）中國將在擴大內需潛力、激活市場活力等方面推出更多務實舉措，有信心有能力在較長周期內推動中國經濟行穩致遠；預計第二季度經濟增速將快于第一季度；預計中國將實現 2023年5%的經濟增長目標。

（2）6月份，制造業PMI小幅回升，調查的21個行業中有12個環比上升，比上月增加4個，制造業景氣水平總體有所改善。

綜合來看，政策性的利好消息及制造業PMI的回升可能會對鋼鐵企業的信心產生積極影響。制造業活動的增加預示著企業未來市場需求的增長，這有助于提升鋼鐵企業的信心，促使其加大投資和生產力度，但下半年粗鋼平控政策及其他利好政策的落實進度，還有待進一步考證，市場或將在強預期的發酵中提升一波信心，亦或在等待落實的進程中消磨掉熱情，回歸理性。

5、總結

當前供給端的平控，不足以改變鋼鐵生產供大于求局面，如下半年沒有進一步限產政策出臺，鋼鐵企業很難走出低谷。

而需求端來看，地產補償性恢復，除銷售、竣工及到位資金明顯恢復外，新開工、購地等先行指標仍負增嚴重，投資雖有恢復，仍處負增區間；而基建、制造業同樣略顯乏力。

綜合來看，2023年下半年型鋼供增需減，基本面偏弱，考慮到目前原料鐵礦、鋼坯價格等對于長流程型鋼企業以及調坯型鋼企業依然是較大的成本壓力，成本端助推成品材價格，有一定筑底作用，上半年寬幅波動行情，貿易商心態偏謹慎，社會庫存蓄水池作用減弱，或導致整體價格振幅收窄，型鋼下游鋼構、裝配式住宅熱點消費仍屬于溫和增長，邊際效應不明顯，下半年型鋼壓力或轉移至上游端，整體鋼企利潤或有所壓縮，在9-10月份傳統旺季，需求或有集中釋放，對價格有一定支撐，型鋼下半年價格趨勢或呈現先揚后抑，但均難以突破上半年的高點與低點。