概述：回顧2023年上半年全國型鋼市場價格呈現(xiàn)先抑后揚態(tài)勢，截至6月29日，Mysteel型鋼絕對指數(shù)3922.32元/噸，H型鋼絕對指數(shù)3772.74元/噸，較年初下降約7.41%。在需求弱勢，成本下移的環(huán)境下，型鋼價格從3月中旬到5月末，價格一直呈現(xiàn)下行趨勢，而后6月份受到消息面及期螺盤面等多重利好因素的影響，型材價格再次迎來一波漲勢。展望2023年下半年，需求方面雖有裝配式住宅等利好政策推動，但整體消費量增幅邊際效應并不明顯，而供應方面或有新增產(chǎn)能帶來一定壓力，部分區(qū)域競爭加劇，因此型鋼壓力在上游供應端或表現(xiàn)明顯，型鋼價格有下行壓力。下面筆者將詳細回顧上半年型鋼市場情況以及下半年展望。

一、2023上半年型鋼市場回顧

1、上半年型鋼價格呈現(xiàn)先抑后揚的走勢

圖1：2022-2023年國內(nèi)型鋼均價走勢圖

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

相較于2022年，2023年上半年，國內(nèi)型鋼市場繼續(xù)面臨一系列挑戰(zhàn)和機遇。首先，從需求方面來看，2023年上半年國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的加速推進將對型鋼市場產(chǎn)生積極影響。在城市化和交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的投資將帶動型鋼的需求增長，從一季度穩(wěn)重向好的型鋼成交量及成交價格能體現(xiàn)出來，地產(chǎn)市場的穩(wěn)定和制造業(yè)的恢復也對型鋼需求產(chǎn)生正面影響。然而，需求增長也可能受到一些限制因素的影響。一方面，地產(chǎn)市場調(diào)控政策的繼續(xù)實施可能抑制了型鋼需求的增長，另一方面，全球經(jīng)濟形勢的不確定性對外貿(mào)型鋼需求也帶來壓力。從價格走勢上來看，二季度的價格走勢也呈現(xiàn)慣性下滑的態(tài)勢，直至6月利好政策的頻出及預期的加強，型鋼價格再次迎來一波轉(zhuǎn)機。

2、南北區(qū)域價差進一步收窄

圖2:2023年南北型鋼價差走勢圖

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從走勢圖來看，2023年上半年，型鋼南北區(qū)域價收窄。從生產(chǎn)產(chǎn)能分布情況來看，南方地區(qū)調(diào)坯軋鋼廠今年新投入產(chǎn)能目前也已正常生產(chǎn)。從需求情況來看，目前華東、華北社會庫存資源均處于高位，但下游終端實際需求未見發(fā)力，在南北價差縮小的情況下，北方資源也難以在南方市場形成一定優(yōu)勢，且在當前行情走勢下，北材南下或?qū)⒊霈F(xiàn)北材“難”下的局面。

3、工角槽及H型鋼的生產(chǎn)情況

圖3：2022-2023年工角槽產(chǎn)量走勢圖

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖4：2022-2023年H型鋼產(chǎn)量走勢圖

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2023年上半年相對于工角槽而言，H型鋼的產(chǎn)能利用率趨于平穩(wěn)，產(chǎn)量較去年同期略有增加，主要原因在于2個方面，一是鋼廠上半年長流程鋼企整體利潤相對較好，產(chǎn)能釋放增加，二是同比2022年，H型鋼在鋼構(gòu)等制造業(yè)方面需求是有一定增加，消費水平也跟的上。

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)調(diào)研統(tǒng)計，2023年上半年全國工角槽樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為28.2%，較去年持平，工角槽品種主要是調(diào)坯軋材企業(yè)生產(chǎn)，加工利潤持續(xù)壓縮，尤其以唐山地區(qū)產(chǎn)業(yè)集群影響較大，近些年產(chǎn)業(yè)主動或被動進行調(diào)整。同時，型鋼企業(yè)尤其是北方的調(diào)坯軋材廠環(huán)保限產(chǎn)政策壓力較大，上半年整體開工率維持較低水平。雖然有部分新增型鋼產(chǎn)能投產(chǎn)，但同時也存在部分舊產(chǎn)能的淘汰停產(chǎn)，因此對整體產(chǎn)量增幅并不大，全國工角槽總產(chǎn)量較去年趨于平穩(wěn)。

4、需求情況較去年同期有所增長

圖5：唐山工角槽品種日度成交量走勢圖

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖6：唐山工角槽品種月度成交量走勢圖

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從需求情況來看，唐山調(diào)坯軋鋼廠上半年的需求呈現(xiàn)階段性放量，其中2月14日、3月17日、5月26日、6月27日，單日成交量分別為14.7萬噸、18.2萬噸、17萬噸、14.9萬噸。而從月均成交對比來看，除一月外，2023年上半年的月度整體成交量也高于去年同期，其增長的原因主要在于經(jīng)濟復蘇、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的增加或其他行業(yè)對鋼材的需求增加等帶動了需求的釋放。

二、2023下半年型鋼市場展望

1、2023下半年或?qū)⑿略霎a(chǎn)能

從供應情況來看，當前的產(chǎn)能過剩矛盾依舊突出，產(chǎn)品供給遠大于需求，使得型鋼價格持續(xù)回落，企業(yè)利潤大幅下降，企業(yè)虧損面不斷擴大，2023下半年型鋼產(chǎn)能結(jié)構(gòu)將面臨部分調(diào)整。上半年部分型鋼產(chǎn)能退出或轉(zhuǎn)移到其他品種，而原計劃新增產(chǎn)能多有所推延，但下半年仍有預計部分新增產(chǎn)能進行投產(chǎn)；考慮到對于控制粗鋼產(chǎn)量不繼續(xù)增加的前提，下半年或有相應政策出臺，型鋼供應或有所減少，但總體而言，減量或不及增量，型鋼供應下半年仍有小幅增加。

圖7:2022-2023年工角槽及H型鋼產(chǎn)能利用率走勢圖

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

而面臨新增產(chǎn)能所帶來的影響，可能會有以下幾點：

（1）供給過剩：增加的產(chǎn)能可能會導致供給量超過市場需求量，從而導致供給過剩的現(xiàn)象出現(xiàn)。這可能會導致價格下跌，影響型鋼生產(chǎn)企業(yè)的盈利能力。

（2）市場競爭加劇：新增產(chǎn)能可能會引發(fā)市場中的激烈競爭，各家生產(chǎn)企業(yè)為爭奪市場份額可能會采取價格戰(zhàn)、促銷等手段。這可能會進一步壓低型鋼價格，加劇市場競爭。

（3）行業(yè)整合和兼并：面對市場競爭的壓力，一些企業(yè)可能會選擇進行整合和兼并，以整合資源、減少競爭，提高市場地位和生產(chǎn)效率。

（4）供應鏈優(yōu)化：新的產(chǎn)能的增加可能會促使企業(yè)優(yōu)化整個供應鏈，以確保原材料供應充足、生產(chǎn)成本降低、產(chǎn)品研發(fā)和銷業(yè)競爭力。

總的來說，新增的型鋼產(chǎn)能對市場可能會帶來供給過剩、市場競爭加劇等影響，同時也可能促使企業(yè)加大技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品優(yōu)化、行業(yè)整合和供應鏈優(yōu)化的力度。

2、下游鋼結(jié)構(gòu)需求無明顯好轉(zhuǎn)

調(diào)研顯示，預期6月份下游鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)需求無亮眼表現(xiàn)。隨鋼價持續(xù)下行，需求不升反降，且呈現(xiàn)持續(xù)疲軟態(tài)勢，基建數(shù)據(jù)邊際轉(zhuǎn)弱，市場情緒悲觀。目前下游基建項目及工程項目需求未見明顯回升，鋼構(gòu)廠接單情況也未見明顯好轉(zhuǎn)，市場消費不及預期。訂單方面，6月份月環(huán)比新增訂單增加的企業(yè)占比為18.08%，企業(yè)環(huán)比訂單下滑的企業(yè)占比為28.72%，訂單下滑，鋼構(gòu)企業(yè)生產(chǎn)飽和度調(diào)研數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般。

圖8：2022-2023年鋼結(jié)構(gòu)市場情緒指數(shù)

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

需求方面，根據(jù)我網(wǎng)調(diào)研的鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)樣本訂單，6月份月環(huán)比新增訂單增加的企業(yè)占比為18.08%，企業(yè)環(huán)比訂單下滑的企業(yè)占比為28.72%，市場走弱，整體需求表現(xiàn)疲軟；同比數(shù)據(jù)基本持平，市場整體表現(xiàn)不及預期。鋼價持續(xù)下行，市場負反饋明顯，基建數(shù)據(jù)邊際轉(zhuǎn)弱，市場情緒悲觀；目前下游基建項目及工程項目需求未見明顯回升，鋼構(gòu)廠接單情況也未見明顯好轉(zhuǎn)，調(diào)研顯示鋼構(gòu)企業(yè)生產(chǎn)飽和度數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般。

圖9：6月鋼結(jié)構(gòu)生產(chǎn)及訂單情況

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

在堅持穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期的情況下，基建投資及新開工在短期內(nèi)難以出現(xiàn)亮眼表現(xiàn)；政策層面，國家有新基建和基建補短板材投資有希望繼續(xù)促進市場需求。然而，成材價格波動趨勢不明，給企業(yè)盈利帶來一定壓力。建議關(guān)注政策動向，并做好成本控制。

3、下半年社會庫存去庫周期或?qū)⒗L

圖10：2022-2023全國工角槽H型鋼社會庫存走勢圖

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2023年型鋼企業(yè)廠內(nèi)庫存同比2022年相差不大，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止至6月30日，全國型鋼社會庫存平均為132.31萬噸，其中工角槽62.74萬噸，H型鋼69.57萬噸。從走勢圖分析得知，相較去年，工角槽及H型鋼社會庫存的去庫周期拉長，一方面是由于下游需求疲軟，工程回款周期拉長，整體需求受限。另一方面鋼貿(mào)商盈利水平有限，工角槽方面由于行情大幅波動，貿(mào)易商以“賭”做庫存的心態(tài)明顯減弱，多以控制庫存，減小經(jīng)營風險。

4、宏觀調(diào)控政策的具體落實進度有待考證

（1）中國將在擴大內(nèi)需潛力、激活市場活力等方面推出更多務(wù)實舉措，有信心有能力在較長周期內(nèi)推動中國經(jīng)濟行穩(wěn)致遠；預計第二季度經(jīng)濟增速將快于第一季度；預計中國將實現(xiàn) 2023年5%的經(jīng)濟增長目標。

（2）6月份，制造業(yè)PMI小幅回升，調(diào)查的21個行業(yè)中有12個環(huán)比上升，比上月增加4個，制造業(yè)景氣水平總體有所改善。

綜合來看，政策性的利好消息及制造業(yè)PMI的回升可能會對鋼鐵企業(yè)的信心產(chǎn)生積極影響。制造業(yè)活動的增加預示著企業(yè)未來市場需求的增長，這有助于提升鋼鐵企業(yè)的信心，促使其加大投資和生產(chǎn)力度，但下半年粗鋼平控政策及其他利好政策的落實進度，還有待進一步考證，市場或?qū)⒃趶婎A期的發(fā)酵中提升一波信心，亦或在等待落實的進程中消磨掉熱情，回歸理性。

5、總結(jié)

當前供給端的平控，不足以改變鋼鐵生產(chǎn)供大于求局面，如下半年沒有進一步限產(chǎn)政策出臺，鋼鐵企業(yè)很難走出低谷。

而需求端來看，地產(chǎn)補償性恢復，除銷售、竣工及到位資金明顯恢復外，新開工、購地等先行指標仍負增嚴重，投資雖有恢復，仍處負增區(qū)間；而基建、制造業(yè)同樣略顯乏力。

綜合來看，2023年下半年型鋼供增需減，基本面偏弱，考慮到目前原料鐵礦、鋼坯價格等對于長流程型鋼企業(yè)以及調(diào)坯型鋼企業(yè)依然是較大的成本壓力，成本端助推成品材價格，有一定筑底作用，上半年寬幅波動行情，貿(mào)易商心態(tài)偏謹慎，社會庫存蓄水池作用減弱，或?qū)е抡w價格振幅收窄，型鋼下游鋼構(gòu)、裝配式住宅熱點消費仍屬于溫和增長，邊際效應不明顯，下半年型鋼壓力或轉(zhuǎn)移至上游端，整體鋼企利潤或有所壓縮，在9-10月份傳統(tǒng)旺季，需求或有集中釋放，對價格有一定支撐，型鋼下半年價格趨勢或呈現(xiàn)先揚后抑，但均難以突破上半年的高點與低點。

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