概述：6月山東建筑鋼材市場價格止跌回升。截止30日，山東市場螺紋鋼主流價格上漲3770元/噸，較5月底回升130元/噸。從市場心態來看，6月份市場交投氛圍有所好轉，中旬之前，市場持續降庫，疊加宏觀預期偏強，價格以上漲為主；從產銷數據來看，6月份山東建筑鋼材產量穩中小幅回升，但需求增長乏力，月末開始庫存由降轉增，市場供需壓力有所增大。展望7月，在需求未能持續改善的情況下，增產的壓力正在增加，強預期逐漸轉向“理性”之后，鋼價或將在博弈中小幅趨弱運行。

一、6月份山東市場建筑鋼材價格連續下跌

6月山東建筑鋼材價格呈現超跌反彈走勢，截至30日，山東建筑鋼材價格（螺紋鋼為例）收至3770元/噸；全月最高價格3830元/噸，最低價格3650元/噸，波動幅度180元/噸。對比近3年數據，2021、2022年同期價格均有一定幅度下跌，而今年市場價格出現了小幅反彈；但從跌幅度來看，今年市場隨有一定反彈，但仍相對謹慎。

圖1：2020-2023年山東建筑鋼材價格運行情況（元/噸）

二、南北市場均呈現企穩回升運行態勢

6月份山東價格漲幅低于南方市場，南北價差呈現放大態勢，山東市場是南北區域的一個明顯風水嶺。從幅度來看，長三角市場的漲幅在200元/噸左右，山東、京津冀及東北市場的漲幅只有100多元。截止30日，以螺紋鋼為例，山東市場主流價格3770元/噸，東北（沈陽）市場為3810元/噸，北京市場螺紋鋼價格3760元/噸，徐州市場3780元/噸，上海市場市場3770元/噸。在國內多數市場價格反彈的背景下，南方市場“活躍度”似乎在增加，本輪反彈南方雖然搶眼，但更多的是對前期價格超跌的一種修復（南方價格仍和北方持平，往年要略微偏高）。

表1:山東及周邊市場螺紋鋼價格變化情況

展望7月市場，山東建筑鋼材供需壓力或將增大，省外資源到貨情況、需求的恢復情況將會是市場關注的焦點。從資源流通情況來看，在本地產量回升的情況下，外來資源流入難度增大，也正是因為本地產量回升，也將對價格形成一定壓力。具體來看：

1、7月山東建筑鋼材產量環比或將小幅回升

據Mysteel調研，7月份山東建筑鋼材生產企業產量將與6月持平或者增加。具體來看，6月山東建筑鋼材產量約為150萬噸水平，月環比小幅上升10萬噸左右；7月份山東建筑鋼材產量很可能接近165萬噸水平，雖然總量同比下降明顯，但仍處于年度新高，供應壓力不容小覷。

2、7月份市場成交量將維持中低位水平

根據Mysteel數據，6月份華東市場主要貿易企業日均成交約8.46萬噸，同比增長3.48%，環比下降5.82%，環比連續3月處于下降狀態。從市場運行情況來看，6月份市場交易仍將受到多種因素影響，首先是終端市場需求持續偏弱（高溫、降雨及傳統的高考季均有影響）；其次，年中新開工項目不多，多數工地是維持施工狀態，趕工期減少；另外，次終端、貿易商的補庫意愿低，在價格反彈之初有補倉之外，其他時間段均保持“平進平出”。根據初步調研，7月份市場面臨的環境和6月類似，終端需求或難有改觀。

圖2：2021-2023年華東市場日均成交情況

3、山東建筑鋼材可能逐步累庫

截止6月底，山東建材社會庫存總量42.2萬噸，較上月增加了0.8萬噸，庫存在經歷過四個月的下降之后開始累庫。從鋼廠庫存來看，山東鋼廠庫存在小幅增加，得益于產能置換，目前山東四家主導鋼廠的銷售壓力不大，鋼廠庫存不太可能出現大幅累庫，但社會庫存的累庫可能在7-8月份相對明顯。因此，7月份山東市場的廠商博弈或將增大，市場壓力環比將有所增大。

綜合來看，7月份山東建筑鋼材市場供需格局可能隨著產量增加將有新的變化，中上旬市場可能處于不斷加壓狀態，中下旬市場可能打破6月份供需平衡狀態，進而帶動價格下行。從供應角度來看，隨著本地鋼廠產量回升之后，在區域價格“趨同”的背景下，周邊資源流入量將下降，區域競爭也將受到影響。從需求端來看，市場成交相對穩定，基建一二季度的補庫高峰期已經過去，房地產需求基本處于“底部盤整”狀態，7月份總需求有支撐，改善難度依舊大。從宏觀角度來看，市場改善預期仍然在，但就工程施工板塊來講，資金的支持力度相對明顯，其他方面預期可能不大。整體來講，市場經過長時間調整迎來的“筑底企穩”態勢將隨著7月份供應增量出現調整，今年 “下半場”開局不容樂觀。