回顧6月國(guó)內(nèi)鋼鐵行情，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)出現(xiàn)沖高回落再反彈的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)上漲144個(gè)點(diǎn)，熱軋、冷軋價(jià)格分別反彈146和117個(gè)點(diǎn)。馬口鐵基本面看，原料端成本雙雙走弱，馬口鐵原料綜合價(jià)格月環(huán)比小幅下調(diào)，錫錠平均成本較上月窄幅震蕩，馬口鐵供應(yīng)量月環(huán)基本持平，民營(yíng)鋼廠毛利月環(huán)比基本持平；原料端成本此消彼長(zhǎng)，下游需求補(bǔ)貨周期性淡季，5月馬口鐵出口同比下滑28.61%。展望6月，國(guó)內(nèi)馬口鐵價(jià)格受需求恢復(fù)不及預(yù)期以及情緒面看空背景下，整體走勢(shì)低位震蕩運(yùn)行。

一、熱軋C料成本窄幅下調(diào) 錫錠持續(xù)窄幅上揚(yáng)

熱軋C料：6月份，南方地區(qū)訂貨SPHC2.75*1000出廠報(bào)4130元/噸左右（追補(bǔ)后），月環(huán)比跌50元/噸左右；北方地區(qū)3.0mm熱軋C料結(jié)算價(jià)3680-3840元/噸，月環(huán)比漲-150至60元/噸；基板月綜合成本3909.2元/噸，月環(huán)比跌41元/噸。最新消息反饋，7月份南方地區(qū)鋼廠熱軋訂貨成本4400元/噸，上調(diào)幅度較大，馬口鐵生產(chǎn)企業(yè)感嘆，如果不做追補(bǔ)的話，生產(chǎn)成本壓力較大。

原料錫錠：截止6月30日，滬錫現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)217000元/噸，月環(huán)比漲7500元/噸，6月平均價(jià)格212845 元/噸，月環(huán)比漲10250元/噸。據(jù)Mysteel測(cè)算，生產(chǎn)單位噸馬口鐵以0.2mm雙面2.8g耗錫平均成本約782元/噸鋼，月環(huán)比錫錠成本漲38元/噸。

Mysteel對(duì)民營(yíng)企業(yè)成本&利潤(rùn)測(cè)算數(shù)據(jù)顯示： 2023年6月份鍍錫板生產(chǎn)成本5659元/噸，月環(huán)比基本持平；毛利591元/噸，月環(huán)比增加50元/噸，全流程企業(yè)整體利潤(rùn)尚好。備注：1、鍍錫板以0.2mm厚度鍍錫量2.8/2.8g為基準(zhǔn)；2、熱軋C料3.0mm出廠價(jià)格成本（不含到廠運(yùn)費(fèi)成本）；3、錫錠價(jià)格選取主流市場(chǎng)滬錫當(dāng)月平均價(jià)格。

從利潤(rùn)&成本看，6月份熱軋C料與錫錠成本呈漲跌互現(xiàn)行情，對(duì)鍍錫板生產(chǎn)企業(yè)而言成本面仍有一定支撐，月底C料結(jié)算成本出來(lái)后，馬口鐵部分生產(chǎn)企業(yè)也小幅上調(diào)訂貨價(jià)格，整體幅度較小，毛利也出現(xiàn)一定小幅增長(zhǎng)。

二、鍍錫板現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)回落 寶鋼8月上調(diào)150元/噸

6月，上海市場(chǎng)鍍錫板現(xiàn)貨國(guó)企0.2mmCA均價(jià)7500元/噸，月環(huán)比跌200元/噸；天津市場(chǎng)均價(jià)民企6300元/噸，月環(huán)比跌110元/噸；廣州市場(chǎng)價(jià)格國(guó)企7750元/噸，月環(huán)比跌83元/噸，整體成交偏弱。市場(chǎng)反饋看，6月，國(guó)內(nèi)鋼市在情緒面提振下有所反彈，而馬口鐵現(xiàn)貨整體需求仍未明顯釋放，加之鋼廠訂貨成本一直不高，現(xiàn)貨價(jià)格提漲難度大，貿(mào)易商為兌現(xiàn)不得不下跌價(jià)格成本，故而市場(chǎng)現(xiàn)貨呈現(xiàn)下滑。

從鋼廠鍍錫板調(diào)價(jià)政策看，6月份受部分鋼廠熱軋結(jié)算上調(diào)，月底部分馬口鐵生產(chǎn)企業(yè)有上調(diào)出廠價(jià)格，整體漲幅有限。民營(yíng)企業(yè)累計(jì)上調(diào)50-150元/噸左右，主流出廠價(jià)格在6200-6450元/噸。7月份寶山電鍍錫（鉻）、梅山、武鋼日鐵電鍍錫產(chǎn)品在6月份的基礎(chǔ)下調(diào)200元/噸。8月份寶山電鍍錫（鉻）、梅山、武鋼日鐵電鍍錫產(chǎn)品在7月份的基礎(chǔ)上調(diào)150元/噸。

三、6月鍍錫板供應(yīng)月環(huán)比持平 年同比下滑10.13%

Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示： 據(jù)Mysteel監(jiān)測(cè)的26家鍍錫板生產(chǎn)企業(yè)中，共計(jì)49條產(chǎn)線，2023年6月份開(kāi)工率88.46%， 產(chǎn)能利用率 64.06%，月環(huán)比基本持平；6月鍍錫板實(shí)際產(chǎn)量39.12 萬(wàn)噸，月環(huán)比基本持平。同樣本廠庫(kù)16.95萬(wàn)噸，月環(huán)比降幅12.85%；另外，Mysteel對(duì)國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鍍鉻生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，6月份鍍鉻板產(chǎn)量共計(jì)9.11萬(wàn)噸，月環(huán)比減少0.41萬(wàn)噸。

具體分析，6月鍍錫板供應(yīng)數(shù)據(jù)月環(huán)比基本持平，但同去年相比下降10.13%，

在1-5出口方面沒(méi)有出現(xiàn)增長(zhǎng)或者微增長(zhǎng)情況，國(guó)內(nèi)馬口鐵需求整體呈現(xiàn)供需雙弱格局。對(duì)于當(dāng)前產(chǎn)能難以增加，一方面出自國(guó)內(nèi)幾家停產(chǎn)待重組企業(yè)，另外一方面產(chǎn)業(yè)預(yù)期偏差，鋼廠接單情況不是太理想，達(dá)產(chǎn)率相對(duì)不高，多消化前期廠庫(kù)。

四、5月鍍錫板卷出口量同比降幅28.61%

2023年5月我國(guó)鍍錫板出口總量共計(jì)11.33萬(wàn)噸，同比降幅28.61%。2023年1-5月我國(guó)鍍錫板出口總量共計(jì)66.98萬(wàn)噸，同比降幅2.14%；

2023年5月我國(guó)鍍鉻板出口總量共計(jì)3.66萬(wàn)噸，同比降幅16.19％。2023年1-5月我國(guó)鍍鉻板出口總量共計(jì)14.77萬(wàn)噸，同比降幅16.49%。

2023年5月我國(guó)鍍錫板進(jìn)口總量共計(jì)1063.27噸，同比增幅56.04%。2023年1-5月我國(guó)鍍錫板進(jìn)口總量共計(jì)3774.97噸，同比增幅5.55%；

2023年5月我國(guó)鍍鉻板進(jìn)口總量共計(jì)為169.76噸，同比增幅19.34%。2023年1-5月我國(guó)鍍鉻板進(jìn)口總量共計(jì)525.56噸，同比增幅61.13%

五、下游用罐行業(yè)數(shù)據(jù)

1-5月中國(guó)嬰配粉出口同比增加34.5%：據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2023年1-5月中國(guó)共出口嬰配粉2411.09噸，同比增加34.5%；出口額0.63億美元，同比增加17%，平均價(jià)格為26259美元/噸，同比下降13%。其中，出口至我國(guó)香港地區(qū)1734.62噸，占71.9%，同比增加31%；出口至我國(guó)澳門(mén)地區(qū)175.62噸，占7.3%，同比增加15.2%；出口至越南139.32噸，占5.8%，同比增加186.3%。

綜合來(lái)看，展望6月，筆者預(yù)測(cè)國(guó)內(nèi)馬口鐵價(jià)格受需求恢復(fù)不及預(yù)期以及原料成本弱勢(shì)支撐矛盾下震蕩運(yùn)行。原料方面，從基板出廠成本看，部分鋼廠已經(jīng)開(kāi)始大幅上調(diào)7月份成本提振市場(chǎng)，大概率月底或有追補(bǔ)，而其他鋼廠基板月底結(jié)算大概率會(huì)維持；錫錠看，7月預(yù)計(jì)錫錠是震蕩上行，緬甸禁礦細(xì)則會(huì)在7月份發(fā)布，然后再就是云錫7月份可能會(huì)出停產(chǎn)檢修公告，供給會(huì)縮緊，需求這邊還是比較疲軟，電子目前還是屬于淡季，消費(fèi)較差，光伏這邊因?yàn)楣夥M件的價(jià)格下跌，組件廠部分產(chǎn)能有所減弱，導(dǎo)致焊帶需求也有點(diǎn)下滑，所以光伏對(duì)錫的消費(fèi)這塊會(huì)下滑一點(diǎn)，但量不大，不過(guò)這個(gè)利多裝機(jī)量，估計(jì)裝機(jī)量會(huì)抬升。馬口鐵供應(yīng)看，前期準(zhǔn)備復(fù)產(chǎn)產(chǎn)線7月份仍沒(méi)有開(kāi)機(jī)預(yù)期，7月份國(guó)內(nèi)馬口鐵供應(yīng)同比仍有繼續(xù)下滑空間。鋼廠庫(kù)存方面，截止出稿日統(tǒng)計(jì)情況看，鍍錫板廠庫(kù)有明顯下降，近期供應(yīng)偏低使得鋼廠庫(kù)存去化，受?chē)?guó)內(nèi)需求恢復(fù)偏慢以及出口訂單呈現(xiàn)下滑，表觀消費(fèi)也將迎來(lái)下滑。總之，3季度正值下游部分用罐行業(yè)需求淡季，馬口鐵供需雙弱格局不斷加劇。