概述：回顧6月鋼價走勢，國內主要鋼材品種價格呈現出現沖高回落再反彈的運行態勢。6月國內電工鋼在進入需求淡季后，供需矛盾逐步累積并在成本的強支撐的狀態下，整體價格小幅反彈后窄幅震蕩，整體價格重心下移運行。截止6月30日，6月Mysteel無取向硅鋼絕對價格指數月均價為5182.5，月環比下跌97.8，跌幅為1.5%。展望7月，供應方面，據鋼廠反饋，7月接單基本接滿，供應端繼續高位維持狀態。需求方面，消費韌性繼續維持，整體動力一般。綜合來看，在供需矛盾逐步累積的狀態下，7月無取向硅鋼價格或將震蕩磨底運行。

一、4月整體價格反彈后窄幅震蕩

筆者選取武鋼材質50WW800規格0.5*1200*C的市場三地價格作為分析，上海市場現貨價格月環比下跌147元/噸至5219元/噸；廣州市場現貨價格下跌66.6元/噸至5219元/噸；武漢市場現貨價格月環比下跌40元/噸至5195元/噸。由上圖，也不難看出硅鋼價格整體經過5月份的快速下跌后，進入6月后小幅反彈后，呈現趨穩運行的狀態。具體來看，5月由于原料端的率先領跌，硅鋼成本支撐進一步減弱，從而價格跟跌。雖然進入6月傳統淡季后，但實際上供需總量矛盾并不突出，市場出現了一波弱勢的修復性反彈后持穩運行。

二、7月淡季需求繼續不溫不火

硅鋼主要用于電機領域，根據不同的電機使用行業，我們將下游拆分為家電、汽車、發電設備、電動自行車和電動三輪車、電機五個部分。其中家電行業是最重要的使用領域，其余的細分領域用量較小。 進入6-7月份，硅鋼消費國內的需求改觀度并不多，更多的還是圍繞著訂單進行。目前看下游端的訂單改善比例并不強，只是從情緒上得到了一定的修復，由于當前原料價格并不高，所以下游企業較上半年相比有主動備庫的意愿出現。因此這對于需求的改善，從邊際上而言會有一個調整。所以從結構上看，淡季需求的弱勢，較未來預期的修復，時間上會有一個過渡周期。因此從7月份的需求而言，可能出現的是出口繼續承壓，國內訂單復蘇緩慢的節奏。但整體下游制造業不溫不火，能繼續消費韌性維持的情況下，對于市場難以造成過度的壓力。

7月家電行業消費韌性尚存。雖然6-7月，家電生產季節性回落，但由于今年天氣較為炎熱，所以制冷行業，空調和冰箱表現較為亮眼。隨著“618”活動電商大促，家電行業的整體銷量交出滿意答卷，而政策的持續支撐及高溫及市場對智能家電的需求不斷提升，使得整體家電行業韌性尚存。訂單方面，6月份的整體銷量屬于前期備貨為主，整體訂單一般，七月份受高溫天氣及政策支持影響，市場需求仍存環比呈上行趨。根據奧維云網（AVC）推總數據顯示，2023年“618”期間空調全渠道零售量1195萬臺，同比增長35.9%，銷額411億元，同比增長38.0%，市場需求驅動下，空調市場高開穩走。當下白電需求穩定、估值吸引力強，六月份的空調銷量和排產都出現了增長，為七月份的市場表現打下了基礎。奧維云網最新監測數據顯示，7月份空調企業排產量為1236萬臺，同比增長2.2%。其中出口排產385萬臺，同比增長0.6%，內銷排產851萬臺，同比增長5.9%。整體看內銷增速雖然較6月有所回調，但依然保持向上增長的態勢。基于今年旺季高溫的延續、去年低基數運行以及空調產品潛在需求空間，對于2023年下半年的空調市場，可抱有樂觀態度。

根據Mysteel最新從調研的家電行業數據來看，7月家電行業訂單量環比大都是持平，原料需求端企業7月份庫存量環比上升10.46%，原料可用日耗下滑1.43%；當前市場消費力一般，大型企業如格力、美的、等原料備貨及日常消耗表現出一定活力，小型企業表現則相對平淡，且基于家電市場高保有量、低頻消費屬性、換新需求不緊迫等行業特殊性，中小型企業運行尚存壓力。

7月汽車行業訂單量或將環比有所改善。根據汽車工業協會數據顯示，5月，汽車產銷分別完成233.3萬輛和238.2萬輛，環比分別增長9.4%和10.3%，同比分別增長21.1%和27.9%。1-5月，汽車產銷量分別完成1068.7萬輛和1061.7萬輛，同比均增長11.1%，累計產銷實現由負轉正。根據Mysteel的最新調研，截至目前，汽車行業樣本企業原料庫存月環比下降0.83%，原料日耗月環比下降0.64%。整體消化情況相較上月變化不大，但隨著新能源汽車下鄉等活動的進行，車企補貼進一步加碼，在各項政策的刺激下，消費需求有所增加，一定程度上緩解了高庫存對車企的壓力。從車企及相關配套企業接單情況來看，整體接單表現一般，整體氛圍相較上月同期得到部分緩解。汽車行業整體用鋼量7月份得到部分恢復，目前汽車下鄉以及車企補貼多重政策活動進行勢必刺激部分消費，但由于國內經濟弱復蘇，居民整體消費購買力尚需要修復，未來能否持續仍需時間驗證。由于當前原材料的價格并不高，車企生產成本可控，加之最近國家對刺激新能源汽車消費的政策頻出，這使得部分車企釋放了部分提前主動補庫需求。綜合來看，7月份汽車行業消費值得期待。

整體來看，7月下游制造業整體處于不溫不火的狀態，消費韌性繼續維持，硅鋼整體供需矛盾緩慢累積。

三、出口方面

根據海關總署數據顯示：2023年5月我國無取向硅鋼出口總量6.55萬噸，同比下滑24.08%，1-5月份累計出口29.77萬噸，同比下滑15.37%；無取向硅鋼5月份進口總量0.91萬噸，同比下滑47.12%，1-5月份累計進口5.95萬噸，同比下滑38.44%。2023年5月份取向硅鋼出口總量3.02萬噸，同比下滑26.99%，1-5月份累計出口19.21萬噸，同比增長19.09%；取向硅鋼5月份進口總量2.05萬噸，同比增長200.43%，1-5月份累計進口8.13萬噸，同比增長124.77%。由于海外制造業恢復也仍然未見明顯起色，硅鋼出口或將繼續承壓。

四、 總結展望

   就7月硅鋼市場而言，當前硅鋼整體供需矛盾不突出，鋼廠壓力傳導到市場仍需要時間累積。在矛盾累積過程中，淡季消費韌性維持，而隨著政策的回暖，市場信心和心態的修復，7月無取向硅鋼價格整體或將呈現震蕩磨底的運行。

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