概述：6月國內鍍鋅板卷價格呈現震蕩上行態勢，均價從月初4820元/噸上漲至月底4900元/噸，整月累漲80元/噸。當月需求表現并不火熱，不少貿易商甚至反饋成交不如5月，價格反而在需求不旺的情況下逆勢上行，表現為上中旬持續上揚，下旬迎來短暫回調后繼續上漲。需求難以集中釋放在今年或成為常態，并且將迎來行業傳統淡季的七八月份，鍍鋅板卷價格會呈現如何走勢？筆者將通過以下幾點進行簡要分析：

一、鍍層板卷進出口情況

圖1：鍍層板（帶）進口情況

2023年5月我國鍍層板（帶）進口總量共計8.32萬噸，月環比降幅9.68%，年同比降幅31.34%；前5個月累計進口總量共計48.32萬噸，年同比降幅33.71%

圖2：鍍層板（帶）出口情況

海關總署數據顯示：2023年5月我國鍍層板（帶）出口總量共計137.6萬噸，月環比降幅10.25%，年同比增幅3.79；前5個月累計出口總量共計645.47萬噸，年同比增幅21.2%。從近幾年進出口數據來看，2023年進口量處于較低水平，并且降幅較為明顯，僅在3月表現出增長趨勢，然而在5月創近幾年新低，可見國內對外需求在逐漸減弱。出口則是持續攀升，國內需求在近幾個月表現較差，部分內供資源轉向出口。

二、鍍鋅板卷鋼廠國內生產供應情況

圖3：國內鍍鋅板卷產能利用率情況

價格從3月中旬開始呈現持續性的下跌，在進入6月觸底反彈。鍍鋅板卷產能利用率則是從年后復產一直攀升至4月下旬才開始出現下降，相比于現貨價格延遲一個多月，并不是價格一旦出現下跌，鋼廠就會減少產量，而是會衡量哪個品種相對利潤更高，或者虧損更少，可見在那一個月中相比于熱軋、冷軋品種，生產鍍鋅板卷效益更大。在價格持續上漲的6月，鋼廠生產積極性也得到一定提升，平均產能利用率在64.46%。

三、鍍鋅板卷庫存情況

圖4：國內鍍鋅板卷庫存走勢

從近幾年庫存走勢來看，年后高點在逐年遞減，從20年的216萬噸下降至21年的197萬噸，再下降至22年的190萬噸，最后下降至今年的186萬噸。究竟是鋼廠供應在減少，還是下游需求在增加，或者是其他原因。筆者認為，前者的占比更多，我們可以從實際情況來看，需求在近幾年是呈現萎縮的走勢，房地產行業不景氣，附加產品的需求也在下降，不少鋼廠開始找尋新的出路，例如轉產為光伏行業的鋅鋁鎂產品等等，并且由于需求長時間難以得到集中釋放，不少鋼廠將今年一部分內供資源轉向出口端，部分鋼廠7、8月份一半以上的訂單為出口訂單。回到近期庫存走勢，上半年庫存呈現持續下降趨勢，目前行情多數貿易商不會過多備貨，逢高出貨為主，7月仍然是維持降庫的操作。

四、市場利潤情況

圖5：民營鍍鋅板卷0.3mm盈利空間

6月邯邢C料結算價3790元/噸，較上月上漲20元/噸，熱卷普碳（1010系列）3790元/噸，較上月上調20元/噸。從上圖我們可以看出，6月民營鍍鋅板卷盈利空間較5月呈現下降趨勢，5月盈利均值為256元/噸，6月盈利均值為206元/噸。鍍鋅板卷全國均價僅較5月下跌2月/噸，但盈利空間卻下降50元/噸。究其原因，主要是成本上漲速度快于現貨上漲速度，在漲價行情下，普遍是熱卷漲價幅度要大于成品材漲價幅度，所以導致鍍鋅板卷價格上漲，反而出現利潤下降的情況出現。

五、國內市場表現

（一）主導市場行情走勢

圖6：鍍鋅卷板全國均價走勢

6月鍍鋅板卷價格呈現震蕩上行態勢，1.0mm鍍鋅板卷全國均價從月初4820元/噸上漲至月底4900元/噸，整月上漲80元/噸。行情從5月底觸底反彈，最高上漲至中旬的4916元/噸，接著受黑色系期貨盤面跳水影響，出現短暫回調階段。不過實質性的需求未有明顯變化，很大一部分資源并不是流通到終端手中，而是在市場分銷商手中流轉，一部分貿易商計劃減少近幾個月的訂貨量。

（二）鍍鋅板卷區域價差情況

圖7：鍍鋅板卷廣州-天津市場價差情況

6月國內鍍鋅板卷均價表現為震蕩上行態勢，在此期間，廣州與天津之間價差走勢與5月份大體一致，均是從小價差從大價差發展，由月初的-100元/噸，最低下降至-50元/噸，再擴大至-130元/噸，倒掛情況穿插整個6月。究其原因，主要是天津市場國營資源偏緊，造成外發資源售價低于生產地的現象。

（三）鋅錠與鍍鋅板卷價格

圖8：鋅錠與鍍鋅板卷價格走勢

6月0#鋅錠均價為20179元/噸，較5月20799元/噸下跌620元/噸；1.0mm鍍鋅板卷全國均價為4888元/噸，較5月4890元/噸下跌2元/噸。從兩者價格走勢來看，均是在5月底觸底后反彈，不過鋅錠漲速更快，鍍鋅板卷漲速較慢。前者在6月跌幅為2.99%，后者跌幅為0.04%，相對來說，成本端的降幅更大。

六、7月市場分析預測

價格方面，進入6月下旬以來，價格上漲趨勢便出現疲態，甚至出現持續回調的情況，沒有實質性的需求支撐，繼續上漲難度較大。價差方面，雖然6月熱卷表現更為強勢，月度累漲168元/噸，漲幅是鍍鋅板卷的兩倍，但兩者之間的品種價差仍然有985元/噸，超出正常范圍，成本端的支撐力度不足。供應方面，7月計劃停產檢修的鋼廠并不多，供應端將持續性、不減量的輸出。需求方面，在價格上漲的6月需求都未明顯增量，來到傳統淡季的七八月份，多數商家持有謹慎偏悲觀心態。

總的來看，價格上漲乏力，供應不減量，需求遲遲未能有效釋放，預計7月鍍鋅板卷價格或呈現震蕩回落趨勢。

免責聲明：Mysteel發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權歸Mysteel所有，轉載需取得Mysteel書面授權，且Mysteel保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習與交流，并不代表Mysteel贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。申請授權及投訴，請聯系Mysteel（021-26093397）處理。